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Los bonos y las acciones lograron recuperarse

Inversores recalibran el GPS y entran en sintonía fina

Los dólares libres dejaron de bajar. Los bonos y las acciones argentinas mejoraron apenas. El riesgo país cedió y testea el menor nivel de este año.

Los mercados internacionales están entrando en una especie de sintonía fina.
Los mercados internacionales están entrando en una especie de sintonía fina.
Luis Varela Luis Varela 31-03-2022
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De la mano de Putin, que envía emisarios prometiendo una reducción de hostilidades, pero horas después incentiva bombardeos, los mercados internacionales están entrando en una especie de sintonía fina, en la que los inversores se van convirtiendo en gente más prudente, entran en sintonía fina, se deshacen de lo que subió en exceso, a cotizaciones incomprensibles, y buscan algún tipo de colocaciones menos ambiciosas, pero que pueden ayudar a guarecerse de una tormenta.

De alguna manera, son cada vez más los analistas que vienen advirtiendo que la inusitada traba a la oferta de productos, más los problemas de logística que suman inconvenientes de distribución, determinaron cotizaciones pasadas de rosca en muchos valores, y anticipan que eso va a generar un momento de menor crecimiento mundial, con varios países (incluso centrales) entrando en estanflación, si no es un período complicadamente recesivo como el que está atravesando Japón, que viene estimulando su economía y devaluando el yen, sin poder recuperar la vía de desarrollo.

El rumbo de las commodities

Con esas complicaciones, con un Putin impredecible y con un Covid que se apaga y resurge de manera constante, los precios de las materias primas volvieron a colocarse ayer en el centro de GPS de los operadores, ya que en ese radar empiezan a intentar adivinar qué es lo que puede ocurrir luego con los valores estrictamente financieros: de esa manera, ayer se vio una nueva suba del 3,2% para el petróleo, otro día firme para los metales básicos y precios nuevamente firmes para los granos tanto en Chicago como en Rosario. Mientras que las posiciones refugio más elegidas últimamente se dieron vuelta: esta vez hubo suba para los metales preciosos y algunas bajas mínimas para las criptomonedas.

Esta suerte de sintonía fina de los mercados, tras las gigantescas subas y bajas que hubo en dos años, tras el Covid y por la guerra en Ucrania, empuja incluso a los inversores más osados a tomar posiciones de alguna cautela, ya que no aparece a la vista ningún driver o motivo que pueda generar una continuidad en el aumento de las cotizaciones. De esa manera, hubo una nueva suba de los precios contado de los bonos de EE.UU., por lo que sus tasas largas fueron a la baja: 2,4% anual a 5 años, 2,3% a 10 años y 2,5% a 30 años.
Y toda esta movida generó un pulso impensado: el dólar, que venía subiendo muy fuerte contra las monedas europeas y asiáticas, y debilitándose contra las latinoamericanas, se encontró ayer con una tendencia completamente dada vuelta. En el exterior el dólar subió ayer 1,1% en Chile y 0,6% en Brasil, pero bajó 0,3% contra la libra, 0,4% contra el mexicano, 0,6% contra el euro y 0,8% contra el yen.

El dólar en Argentina

En Argentina el pulso del dólar también cambió. Termina el mes de marzo, las empresas empiezan a terminar de cubrirse para pagar sus compromisos de sueldos y otros costos, y los asalariados están por recibir los sueldos nuevos, con pesos que queman en el bolsillo, ya que consultoras como la de Marina Dal Poggetto afirman que la inflación de marzo estará en el 5,7%, y abril viene con nuevos aumentos y, además, con escasez de muchos productos, entre ellos el gasoil, lo cual complicará todavía más las cosas.

De ese modo, los valores de los dólares libres, que se venían deslizando desde hace varios días encontraron ayer un freno. Tanto que el dólar blue y el contado con liquidación subieron $1 hasta $201 y $193, respectivamente. Se vio también una fuerte suba del euro y la libra contra el peso argentino. Y la brecha cambiaria entre dólar oficial y blue se estacionó en el 73%, nivel que parecería ser un piso. Ya que en todo el mes el dólar mayorista fue subido apenas 3%, por lo que sigue siendo utilizado como ancla, dado que la inflación es de casi el doble, y con eso los productos argentinos tienen una inflación en dólares que puede atravesar el corazón del comercio exterior que viene.

Al mismo tiempo, las idas y vueltas de la política siguen enloqueciendo a los inversores. El martes se le había rechazado a Cristina Kirchner su intento para poner jueces en el Consejo de la Magistratura, pero acaba de negociar con tres senadores y consigue los votos para iniciar su intención desesperada. 

Al tiempo que insólitamente apareció un fallo inédito de una jueza que ordenó detener a sindicalistas de Camioneros que bloquearon una empresa.

Todo esto condimentado con el informe del Indec que confirma que la Argentina tiene 37% de pobres y 8,7% de indigentes, con los movimientos piqueteros iniciando un acampe de dos días en pleno centro porteño y llamando a un acampe nacional de todos los pobres que hay en el país, para que se realice una protesta generalizadas en las principales capitales de todas las provincias.

Títulos locales para arriba

A pesar de todo este cuadro de situación, y de la pequeña reacción del dólar, los titulos argentinos tuvieron ayer un día positivo, y con el Banco Central sumando reservas (logró comprar US$ 33 millones tras dos días en baja). Los bonos y las acciones lograron recuperar algo de precio, con los mercados mundiales oscilando entre subas leves y algunas bajas que muestran que la inquietud mundial sigue presente.

Los bonos argentinos lograron subir apenas, por lo que el riesgo país bajó 6 unidades, hasta 1.724 puntos básicos, testeando el piso de lo que va de 2022.

Más colocaciones

El ministro Guzmán hizo su clásica licitación revancha de deuda, donde con 54 ofertas, colocó otros $22.514 millones en  Ledes, Lepase y Lecer, el 52% colocado a tasa de interés, con premios extra de hasta el 14% anual, y el 48% restante volvió a ser por lo que no quiere el FMI: papeles indexados por la inflación

El 48% del dinero captado fue en una Letra del tesoro nacional en pesos a descuento con vencimiento 29 de julio de 2022 (s29l2 - reapertura). El 43% en una letra del Tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento 21 de abril de 2023 (x21a3 – nueva). El 5% en una letra del Tesoro nacional en pesos a descuento con vencimiento 31 de agosto de 2022 (s31g2 - reapertura). El 3% en una letra del Tesoro nacional en pesos a tasa variable más 14% con vencimiento 16 de agosto de 2022 (sg162 - reapertura). Y el 2% restante en una letra del Tesoro nacional en pesos a descuento con vencimiento 30 de septiembre de 2022 (s30s2 - nueva).

Día mixto para las bolsas

Y en papeles privados, mientras Wall Street sufrió una baja promedio del 0,6% (con descenso del 1,2% en el Nasdaq), con San Pablo 0,2% arriba y México 0,5% abajo, la Bolsa de Buenos Aires logró tener ayer un alivio: con $1.269 millones operados en acciones y $2.247 millones en Cedears, el índice Merval subió 1%. Mientras que los ADR argentinos que operan en Wall Street estuvieron mixtos, con subas para Telecom, TGS y Pampa E, pero con bajas para Globant y Mercado libre. De hecho, estos unicornios vienen anotando derrumbes importantes. Globant cayó ayer 11%, cae 30% en 5 meses. Y Mercado Libre se derrumba 38% en siete meses. Operadores culpan a hackeos, pero otros analistas afirman que habían volado demasiado y que tienen muchos competidores amenazantes.

¿Qué podemos tener por delante? Si en países sólidos como Japón, Estados Unidos o los de Europa Occidental se están preparando para un estancamiento, los próximos meses de la debilitada Argentina son la dimensión desconocida. Veremos si la pelea de la coalición oficialista continúa. Veremos si Cristina logra poner los jueces que tanto pretende. Veremos qué pasa con los pobres plantados pidiendo más ayuda. Ya lo anticipó el economista Miguel Angel Broda: "En Argentina se vienen dos años agónicos”.

Globant: -21% en 2022

El ADR de Globant ($Glob) cayó 10% ayer (cae 21,1% en el año y es la de peor rendimiento, con Loma Negra y Mercado Libre). ¿A qué se debe el desplome de ayer? 

Los hackers de Lapsus$ publicaron unos 70 GB de datos internos de la compañía y las claves maestras de acceso a una gran cantidad de servicios internos. Los hackers enviaron a su grupo de Telegram -integrado por 54.000 miembros- imágenes de datos extraídos y credenciales pertenecientes a la infraestructura DevOps de la compañía. 

Una investigación de algunos de los gigantes afectados por Lapsus$ (Nvidia y Microsoft) rastrearon, días atrás, a uno de los supuestos líderes de la banda. Era un joven de 16 años, que vivía con su madre cerca de Oxford. 

También arrestaron a otros seis adolescentes o apenes mayores a 20 en otros lugares de Inglaterra. Están siendo investigados, por ahora no fueron acusados y ya habrían sido liberados. 

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