Redrado advierte sobre tipo de cambio bilateral con Brasil
Como parte de su último informe, la Fundación Capital que dirigen Martín Redrado y Carlos Pérez advierte sobre el nivel del tipo de cambio en un momento en el que resulta prioritario el ingreso de divisas.
Según la FC, el Tipo de Cambio Real Multilateral (TCRM) se contrajo casi 30% desde el comienzo del año, encontrándose actualmente sólo 8,3% por encima del nivel previo a la devaluación de diciembre de 2023.
Asimismo, ya se ubica 12,8% por debajo del nivel alcanzado tras la salida del cepo en enero de 2016 y, en una comparación de mayor plazo, 45,6% por debajo de aquel obtenido entre los años 2003 y 2008, años donde Argentina supo sostener importantes superávits comerciales (US$ 12.600 millones en promedio por año).
Especial atención merece el comportamiento del real, dado que Brasil es el principal socio comercial de Argentina.
La moneda brasileña tocó un máximo de $5,68 por dólar el día 2 de julio, luego moderándose aunque quedando bien por encima del nivel previo ($4,9 a comienzo del año).
"Esto se dio en un marco donde confluyeron factores tanto internacionales (apreciación global del dólar con reducción del diferencial de tasas de interés) como locales. En este contexto, el Tipo de Cambio Real Bilateral (TCRB) con Brasil disminuyó 33,8% en lo que va del año, posicionándose sólo 2% por encima del nivel de noviembre del año pasado", dicen Redrado y Pérez.
De hecho, el mismo había alcanzado el valor más bajo desde el 2002 con la excepción del momento previo a la salida del cepo en 2015.
El informe sostiene que "si el real se sostuviese en los niveles actuales hacia fin de año, el TCRB sería 8% inferior al de noviembre de 2023. Incluso, si se moderase hacia delante, terminando el año en torno a los $5,2 volvería en diciembre a los niveles predevaluación (-0,9% vs. noviembre de 2023), quedando solo 7,6% por encima del mínimo exhibido en septiembre de 2015".
"La merma en la competitividad precio podría condicionar el rendimiento externo, en un marco donde es fundamental acumular dólares para recomponer las reservas internacionales", dijeron desde la FC.
