No fue una rueda financiera más. Hubo al menos tres grandes temas financieros este martes. Salió el dato de inflación, el BCRA decidió una baja en la tasa de interés de pases y plazos fijos y Luis Caputo realizó un monumental canje de deuda que posterga vencimientos de papeles por una suma gigantesca, y concreta entrega de bonos que vencen después de la elección legislativa de medio término, entre 2025 y 2028.
Todos esos datos tuvieron un fuerte impacto en los valores contado de todo: subieron fuerte los dólares libres, los bonos lograron retomar la senda alcista, por lo que el riesgo país volvió a bajar, y lo más beneficiado del día estuvo en la Bolsa, ya que espantados por la baja de las tasas de los plazos fijos los que hacían carry trade no se fueron todos al dólar, sino que también compraron acciones en el mercado local, al tiempo que también se vio mayoría de subas en los ADR argentinos en NY.
El dato que más miró, y desconfió, la población en general fue el número de IPC que entregó el Indec, que calculó que la inflación de febrero fue del 13,2%, por lo que se alcanzó una suba interanual del 276,2% interanual, con el rubro alimentos y bebidas colocado como el sector con mayor incidencia en los últimos doce meses, dejando en la lona a los sectores más desprotegidos: los jubilados, los trabajadores en negro y las familias con menores ingresos en general. Y debe decirse que mientras Unicef calcula que 7 de cada 10 chicos argentinos son pobres, el Indec indicó que para no ser pobre una familia tipo debe ganar por mes por lo menos $ 690.902, un sueldo al que muy pocas empresas logran llegar.
- Por debajo del dato de inflación, que es seguido por más gente, una movida sorpresiva del BCRA puso los pelos de punta a los que tienen pesos en los bancos. La autoridad monetaria bajó la tasa de referencia de los pases con los bancos del 100% al 80% anual, y al mismo tiempo desreguló, liberó, el interés que los bancos pagan por los plazos fijos tradicionales. En los hechos, los que venían cobrando 110% anual, ahora deben revisar lo que paga cada banco, ya que se abrió un amplio abanico en el que las entidades ofrecen pagar por plazos fijos tradicionales entre 60% y 80% anual.
Y como principalísimo tema del día, la Secretaría de Finanzas informó que logró canjear el 77% del 100% que ofrecía postergar, por lo que de un plumazo Caputo y compañía logra postergar pagos por la friolera de $ 42,6 B, que vencían este año.
- Economía detalló que el sector privado aportó aproximadamente el 17,5% de sus tenencias, mientras que el sector público entregó casi la totalidad de lo que tenía. Así, se estiró la vida promedio del perfil de vencimientos desde 0,46 años a 3 años. Y a su vez, se redujo la carga financiera, implicando un ahorro de intereses $ 555.000 millones, equivalente al 0,1% del PIB.
Estos datos de enorme relevancia no fueron exclusivos del mercado local. También hubo novedades importantes en Estados Unidos. Según el centro de estadísticas de ese país, la economía norteamericana tuvo en febrero una inflación más alta que la esperada: 0,4% en febrero y 3,2% en los últimos doce meses. Esas cifras hicieron que de inmediato las tasas largas de EEUU reaccionaran con alzas: se pagó 5% anual a 1 año de plazo, 4,2% a 5 años, 4,2% a 10 años y 4,3% a 30 años. Y con eso en el exterior el dólar subió 0,5% en Japón y 0,1% contra la libra, no cambió contra el euro y el mexicano, y bajó 0,1% en China, 0,2% en Brasil y 0,3% en Chile.
A nivel local, mientras se conocía la inflación y la movida en las tasas, con un dólar exportador de $ 930,35, el BCRA compró solo US$ 90 millones en el mercado (una cantidad bastante más reducida). Y como Caputo tuvo reuniones con mayoristas y con dueños de los principales supermercados y no logró los acuerdos que buscaba, se decidió abrir la importación de los productos de primera necesidad, por lo que (con más aporte a los importadores) al final del día el BCRA perdió reservas por US$ 86 millones.
La baja de las tasas de interés de los bancos significa que ahora un plazo fijo paga una tasa del orden del 5% mensual, es decir más de 8 puntos por debajo de la inflación, lo cual significa que el dinero se quema en los bancos.
- Por eso muchos inversores decidieron o ir a comprar cosas, o directamente comprar nuevamente dólares.
Por lo que el dólar blue subió $15 hasta $1.020, el Senebi saltó $49,80 hasta $1.073,73, el MEP saltó$ 53,93 hasta $1.036,19 y el contado con liquidación saltó $48,63 hasta $1.073,73. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 14% y la del CCL con el mayorista fue del 27%.
El canje de Caputo
En cuanto al canje de deuda realizado por Caputo, fue más positivo de lo que muchos analistas habían anticipado.
Entre los bonos en pesos que se iban a entregar se tomaron papeles por $ 21,22 billones, según el siguiente detalle: 31% se captó en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 4% vencimiento 14 de octubre de 2024, 20% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER con vencimiento 13 de diciembre de 2024, 20% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 1,5% vencimiento 25 de marzo de 2024, 13% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 1,55% vencimiento 26 de julio de 2024, 10% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 3,75% vencimiento 14 de abril de 2024, 2% en una letra del Tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento 20 de mayo, 2% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 3,75% vencimiento 20 de mayo de 2024, 1% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 4% vencimiento 19 de agosto de 2024 y algo menos del 1% en un bono del Tesoro nacional en pesos a tasa Badlar privada más 5% con vencimiento 18 de abril.
Mientras que entre los bonos en dólares rescatados se tomaron papeles por $ 21,32 billones según el siguiente detalle: 43% en un bono de la Nación Argentina en moneda dual vencimiento 29 de noviembre de 2024, 21% en un bono de la Nación Argentina en moneda dual vencimiento 30 de agosto de 2024, 11% en un bono de la Nación Argentina en moneda dual vencimiento 30 de abril de 2024, 11% en un bono de la Nación argentina en moneda dual vencimiento 30 de junio de 2024, 7% en un bono del tesoro nacional vinculado al dólar estadounidense 0,50% con vencimiento 30 de septiembre de 2024 y el 6% restante en un bono del Tesoro nacional vinculado al dólar estadounidense 0,40% vencimiento 30 de abril de 2024.
Y, tal como estaba previsto, sobre el total de $ 44,52 billones adjudicados, el reparto de los bonos entregados fue el siguiente: el 30% de lo entregado fue en un bono del Tesoro nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 15 de diciembre de 2025, el 30% en un bono del Tesoro nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 15 de diciembre de 2026, el 25% en un bono del Tesoro nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 15 de diciembre de 2027 y el 15% restante en un bono del Tesoro nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 30 de junio de 2028.
Con toda esa movida de fondo, el panel de títulos públicos se movió en el día con doble volumen operado, y los bonos argentinos subieron 2%, por lo que el riesgo país bajó 68 unidades hasta 1.645 puntos básicos.
- A nivel papeles privados, pese a que la mayor inflación en EE.UU. plantea demora para la baja de la tasa de interés por parte de la Fed como la economía norteamericana no para de crecer hubo una nueva suba en la bolsa de Nueva York: el Dow mejoró 0,6%, el S&P avanzó 1,1% y el Nasdaq creció 1,5%. En tanto que la Bolsa de San Pablo avanzó 1,2% y la de México bajó 0,3%.
Pero lo mejor del día estuvo en el mercado bursátil local: con $19.703 millones operados en acciones y $28.344 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires saltó 7,2% (5,7% en dólares).
- Mientras que los ADR argentinos que operan en NY mostraron subas del 1% al 4,6% para Galicia, Francés, TGS, Edenor, Macro, Supervielle, Central Puerto, Telecom, YPF y Cresud; con bajas del 1% al 2% para Despegar y Bioceres.
Para terminar, las materias primas siguen danzando, ahora con la expectativa de que la Fed puede demorarse en enfriar su tasa base. Así se produjo una baja del 0,5% para el petróleo, los metales preciosos actuaron débiles, los metales básicos siguen sostenidos por la fuerte demanda bélica, en tanto que los granos estuvieron mixtos, con buen día para soja y maíz, pero con mal resultado para el trigo. Y lo que también encontró un techo circunstancial fue el mundo cripto, con baja del 1,9% para el Bitcoin, y con tendencia a la baja en casi todos los valores de ese panel, salvo en el boom que se está dando en el nuevo valor denominado Avalanche.
