Con la economía de Rusia colapsando, su mercado de valores congelado y sus bonos cerca del incumplimiento, los inversionistas globales están preparados para soportar grandes pérdidas.
Durante décadas, las inversiones rusas fueron la piedra angular de las llamadas inversiones en "mercados emergentes", la rúbrica de marketing del mundo financiero que ayudó a alentar las inversiones globales de flujo libre que ayudaron a definir la era posterior a la Guerra Fría.
- Rusia fue una estrella de los "BRICS", una rúbrica acuñada por analistas de Goldman Sachs que representaba las economías de mercados emergentes de rápido crecimiento que fueron las favoritas de los inversores durante las últimas dos décadas.
- BRICS = Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica.
Es difícil estimar cuán generalizadas podrían ser las pérdidas.
- Los analistas de Goldman estiman que hay aproximadamente US$ 70.000 millones en bonos del gobierno ruso en manos de extranjeros.
- Un informe de la Institución Brookings publicado el mes pasado dijo que había aproximadamente US$ 200 mil millones en acciones rusas propiedad de extranjeros, incluidos US$ 68 mil millones en los EE. UU.
En los últimos días, los principales actores financieros revelaron exposiciones a tales inversiones que pueden causar pérdidas de miles de millones en el caso de incumplimientos de pago de la deuda rusa de base amplia.
- BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, perdió aproximadamente US$ 17.000 millones en valores rusos como resultado de la invasión, informó el FT.
- El gigante del comercio de bonos Pimco podría perder hasta US$ 2.600 millones si Rusia no cumple con los pagos de su deuda soberana, después de que el administrador de activos apostó fuerte contra un incumplimiento.
- El segundo banco más grande de Italia, Unicredit, dijo que podría perder US$ 8.000 millones si tiene que cancelar por completo su negocio en Rusia.
- El gigante bancario francés BNP Paribas dijo que tiene una exposición combinada de US$ 3.000 millones a Rusia y Ucrania.
- El Deutsche Bank de Alemania está expuesto a unos US$ 3.000 millones.
- Credit Suisse reconoció una exposición de US$ 1.700 millones.
No obstante, es casi seguro que habrá más pérdidas.
- El banco francés Societe Generale ha dicho que a finales de 2021 tenía una exposición por valor de aproximadamente US$ 18.000 millones de euros (casi US$ 20.000 millones).
- La semana pasada, Citibank dijo que tenía una exposición total de casi US$ 10.000 millones a Rusia.
Esas son solo las pérdidas que obviamente podemos ver venir. Pero los movimientos violentos del mercado desencadenados por la invasión rusa, y las sanciones masivas en respuesta, han generado pérdidas abruptas y más inesperadas en otros lugares.
- En China, un aumento asombroso en el precio del níquel, en parte debido a las preocupaciones sobre el acceso a los suministros de Rusia, uno de los principales productores del metal, sacudió el imperio de Xiang Guangda, el multimillonario fundador de uno de los mayores productores de acero inoxidable de China, Tsingshan Holding Group.
Mientras tanto, las corporaciones occidentales incurrirán en pérdidas por inversiones extranjeras directas, es decir, inversiones comerciales en Rusia, a medida que se apresuran a salir del mercado.
- Goldman se convirtió ayer en uno de los últimos en anunciar planes para salir del país.
- Rusia está considerando planes para incautar y posiblemente nacionalizar los activos de las empresas que abandonan el país.
El colapso económico del país, junto con su brutal invasión de Ucrania que lo ha colocado en un lugar similar al de Corea del Norte, probablemente será visto por los historiadores como el final del capítulo más reciente de la globalización financiera.
