Sigue el crecimiento modesto en EE.UU.

En el primer trimestre del año, la caída del PIB de Estados Unidos fue menor a la informada inicialmente. Según los nuevos datos dados a conocer por el Departamento de Comercio, la contracción fue de 0,2% y no de 0,7%. Los analistas coinciden en destacar la influencia de algunos factores puntuales como un invierno muy crudo. A su vez, en la corrección del dato influyó la mejora del consumo que se viene registrando. Una prueba de ello es que mayo fue el mejor mes para la venta de casas nuevas desde 2008. Eso implica un aumento del empleo por el impacto que tiene la industria de la construcción. El mercado de trabajo se seguirá fortaleciendo y eso mantendrá en alza al consumo, que representa el 70% del PIB estadounidense. Precisamente en los próximos días se conocerán los datos de creación de empleo, que tendrán un sesgo positivo y también se espera que la tasa de desempleo baje ligeramente. En este contexto los analistas pronostican que el producto crecerá entre 2% y 3% en el segundo trimestre y más cerca del 3% en los últimos dos del año. Si esas proyecciones se cumplen el PIB crecerá 2,2% en 2015, ligeramente por debajo del registro de 2014. Es, sin lugar a duda, un desempeño mediocre para la mayor economía del mundo. De todas maneras, sigue siendo mejor que el de la eurozona y el de Japón. El riesgo para el crecimiento estadounidense está relacionado con la fortaleza que exhibe el dólar y que afecta al sector externo. La expansión de las importaciones desplaza la producción local e impacta sobre el nivel de actividad. Al mismo tiempo, las exportaciones pierden competitividad en un momento en el que, además, el comercio mundial crece poco. Todo indica que en algún momento del segundo semestre la Reserva Federal subirá las tasas de interés, lo cual fortalecerá al dólar aún más. Sin embargo, hay analistas que relativizan el impacto que puede tener sobre el dólar una suave suba de tasas. En cualquier caso, el rumbo de la economía estadounidense parece encaminarse a un crecimiento mediocre en los próximos años. Y ese será un tema central de la campaña presidencial que está empezando con mucha antelación.