Nombre
El riesgo país es un indicador que refleja la percepción de los inversores sobre la estabilidad económica y financiera de un país en comparación con otros. En el caso de Argentina, el riesgo país se calcula mediante el índice elaborado por la empresa de servicios financieros J.P. Morgan, conocido como el "EMBI+" (Emerging Markets Bond Index Plus).
Este índice mide la diferencia entre los rendimientos de los bonos soberanos de un país en desarrollo, como Argentina, y los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que se consideran libres de riesgo. Cuanto mayor sea esta diferencia, mayor será el riesgo país percibido. Un riesgo país elevado puede indicar preocupaciones sobre la capacidad de un país para cumplir con sus obligaciones de deuda, lo que podría afectar la inversión extranjera y las condiciones financieras en general.
En el caso de Argentina, el riesgo país ha experimentado variaciones a lo largo del tiempo, influenciado por factores como la situación fiscal, la política económica, la inflación, la estabilidad política y otros eventos que puedan afectar la confianza de los inversores en la capacidad del país para cumplir con sus compromisos financieros.
Con fuerte eco por el balance presentado por la coreana Samsung y por los renovados tiroteos en el estrecho de Ormúz, los mercados bursátiles mundiales tuvieron un mal día. Y la Argentina no le escapó a esa tendencia.
Tras el upgrade de S&P, el riesgo país cayó a niveles mínimos desde 2018 y los activos argentinos volvieron a subir.
Daniel Montamat asegura que Argentina puede duplicar su PBI en diez años. Pero hay un indicador silencioso que revela el principal obstáculo para lograrlo: la falta de previsibilidad.
El indicador de JP Morgan acumuló cuatro ruedas consecutivas de retroceso y se ubicó en su menor nivel en más de ocho años. Los bonos y acciones argentinas también operan en alza.
La mejora de la calificación crediticia de Argentina por parte de Standard & Poor’s impulsó una fuerte suba de los bonos soberanos y provocó una caída superior al 9% del riesgo país, que quedó a un paso de perforar los 450 puntos básicos.
Tengo una alarma propia. Cuando la demanda mensual supera los US$ 2.000 millones, algo está pasando. Esa alarma lleva encendida más de un año sin apagarse.
Los mercados mundiales bailaron otra vez alrededor del Golfo Pérsico. Con amenaza de Irán de volver a cerrar Ormuz, el petróleo volvió a subir en la apertura de junio. Eso eleva la inflación y lleva al estancamiento a varias economías centrales. A nivel local hubo un alivio porque la recaudación tuvo un rebote, sin que la economía real muestre señales auspiciosas. Los dólares abrieron el mes firmes, con el BCRA comprando dólares y aumentando reservas a mayor nivel en 7 años. Los bonos subieron y el riesgo bajó a menor nivel en 8 años. La Bolsa subió y casi roza el récord de enero 25, con día muy firme para las ADR argentinas en NY.
En un duro diagnóstico sobre el rumbo económico, Domingo Cavallo sostuvo que la eliminación total del cepo cambiario y una rápida acumulación de reservas son condiciones indispensables para reducir el riesgo país, bajar la inflación y reactivar la economía. Además, defendió una mayor expansión del crédito en dólares dentro del sistema financiero.
Mientras el mundo tuvo un día tranquilo, con el petróleo anotando un fuerte retroceso, casi todas las Bolsas anotaron variaciones mínimas. Pero la gran noticia estuvo concentrada en los títulos argentinos. La Bolsa local pegó un salto del 5% y las ADR argentinas en NY anotaron una suba en bloque de hasta el 10%. Esto está ligado al gran aumento de reservas del BCRA y a que Caputo se financia en el mercado local con un riesgo equivalente a apenas 132 puntos básicos.
El ministro de Producción bonaerense, Augusto Costa, advierte sobre la inefectividad absoluta del modelo de Javier Milei. Costa asegura que la brutalidad del ajuste resulta incompatible con el sostenimiento social y cuestiona el RIGI por consolidar una economía extractivista que destruye el entramado productivo nacional.
El indicador de JP Morgan cayó a 498 puntos básicos, su nivel más bajo desde enero, impulsado por la mejora de calificación de Fitch y el rally de los bonos argentinos.
Mientras los bonos suben y los fondos institucionales recalibran sus modelos para incorporar deuda argentina, la economía productiva registra indicadores que operan en sentido exactamente inverso.
La calificadora elevó la nota soberana desde CCC+ y dejó al país seis escalones bajo grado de inversión. Qué implica para los bonos y el flujo de fondos.
Frente a los desafíos de la economía real, Álvarez Agis, Borenstein, Dal Poggetto y Tavella expusieron sus proyecciones.
El petróleo volvió a ser el pivote de todos los mercados, por una guerra en Irán que no se resuelve. Eso provocó bajas en todas las Bolsas, salvo en la empetrolada Buenos Aires. El Gobierno logró captar US$ 700 M en la licitación de Bonares y roleó casi todo lo que vencía. Las tasas de los plazos fijos bajan, pero el dólar se calmó, por buenos precios en petróleo y granos. Los bonos, en cambio, siguen sin levantar cabeza
Los números mejoran, pero no alcanza. Argentina muestra orden fiscal, el BCRA acumula dólares y, aun así, el mercado no convalida. ¿Qué está viendo el inversor que el Gobierno todavía no logra cambiar?
El ministro Luis Caputo logró hacer un acuerdo con organismos multilaterales para obtener garantías y poder emitir deuda por unos US$ 3000 M con una tasa que estaría en la zona del 5% anual. Al mismo tiempo, la secretaría de Finanzas volvió a colocar más Bonares 27 y 28. Esto va reabriendo lentamente el crédito para la Argentina y el riesgo bajó al nivel más bajo en dos meses. La Bolsa, mientras tanto, tuvo una suba moderada, con ADR mixtas.
La distensión entre EE.UU. e Irán disparó una ola global de optimismo: suben bonos, caen commodities y el riesgo país registra su mayor baja reciente.
Esto explica por qué no hay acumulación a pesar de las compras que hace el Central. Y eso, según algunos, conspira para que el riesgo país baje más.
