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Mercados alterados por la vieja y la nueva Argentina

El riesgo bajó al menor nivel del mes. La Bolsa, sostenida, con casi todo extranjero. Hoy dato clave IPC de EE.UU.

El día se inició con todos los dólares muy para arriba, y luego con el Gobierno gastando reservas, bonos y más deuda.
El día se inició con todos los dólares muy para arriba, y luego con el Gobierno gastando reservas, bonos y más deuda.
Luis Varela 10 mayo de 2023

No fue un día más. Ayer ocurrieron dos situaciones muy importantes en las que en Argentina se cruzaron dos líneas decisivas, una tuvo que ver con la Justicia y la política, y la otra estuvo ligada a otra la intromisión del Gobierno en la plaza financiera. 

Entre las dos situaciones, sin dudas la más contundente fue la decisión de la Corte de frenar las elecciones a gobernador de Tucumán y San Juan que se iban a hacer este domingo, porque ni Manzur ni Uñac están habilitados constitucionalmente para ser candidatos.

Y en el tema estrictamente financiero lo que hizo girar la cabeza de todos fue la decisión de la Aduana, por orden del equipo económico, de allanar 20 bancos para buscar información sobre operaciones por US$ 5 millones, una cantidad mínima, en lo que fue leído como un intento para intentar atemorizar al mercado para frenar de alguna manera una corrida que no se detiene.

El resultado de esos dos grandes movimientos tuvo un directo resultado sobre el mercado: el dolar blue y el dólar fuga (CCL) siguieron subiendo, pero el MEP fue frenado. Mientras que los bonos anotaron el volumen operado más grande de todos los tiempos, con precios en general sostenidos, y con una baja de 53 unidades en el riesgo país, hasta 2.524 puntos básicos, el menor nivel del mes. Mientras que, con Wall Street sumido en grandes dudas, a la espera de la difusión que se hará hoy del IPC de EE.UU., la Bolsa de Buenos Aires se mantuvo a flote, pero con el gran volumen operado en acciones extranjeras en detrimento de compañías nacionales.

De mayor a menor, el gran número que alterará a partir de hoy a todos los mercados será la difusión del IPC de abril de EE.UU. y en base a lo que se conozca con ese dato Wall Street va a actuar en consecuencia, ya que será el driver de las Bolsas: luego de casi dos semanas con tendencia lateral se puede producir un quiebre de tendencia.

Por ahora se espera que el alza de precios que hubo en EE.UU. en abril habría sido del 0,4% mensual, con una variación anual sostenida en el 5%, es decir sin cambios respecto de dato anterior. Y, como los últimos datos de empleo fueron muy firmes, eso hace imaginar a los operadores que quizás la Fed en la apertura de junio suba otra vez la tasa corta en 25 puntos básicos, de 5,25% a 5,5% anual.

La tendencia de las tasas

Fed Finanzas Mercados
 

Por eso, siguió ayer la tendencia firme las tasas largas de EE.UU.: se pagó 5,3% anual a 1 mes, 4,9% anual a 1 año de plazo, 3,5% a 5 años, 3,5% a 10 años y 3,9% a 30 años. Y en el exterior el dólar subió 0,4% contra el dólar y 0,1% en Japón y China, no cambió contra la libra y bajó 0,1% en México, cedió 0,6% en Brasil y cayó 1,1% en Chile.

Esta tendencia mixta del dólar global está muy ligada al límite de deuda que se está discutiendo en EE.UU. En este momento el tope de endeudamiento está en 31,4 trillones de dólares, que es equivalente al 120% del PIB de EE.UU. (por lo que está más endeudado que Argentina). Y el presidente Joe Biden requiere que el Congreso le dé vía libre para gastar más.

Los republicanos, liderados por Kevin McCarthy, el presidente de la Cámara de Representantes, estuvo reunido con Biden, mientras para presionar la secretaria del Tesoro norteamericano Janet Yellen salió a advertir que si no hay acuerdo puede haber un default y eso produciría un caos. Esto sucedió ya muchas veces y se descuenta que se hará algún acuerdo de última hora.

La decisión de la Corte

Ministros de la Corte Suprema
 

A nivel local, mientras tanto, con las sorpresas de la Corte y de la Aduana, el mercado tuvo el mismo recorrido: los ahorristas se compran todos los dólares que pueden desde la apertura, con todos los precios anotando tendencia alcista, mientras que con el correr de las horas bajo la batuta del ministro de Economía Sergio Massa se sale a quemar reservas y bonos, aumenta aún más la deuda del Banco Central, y con eso se logró un frenó solo parcial de la corrida la corrida.

Al final del día, el dólar blue subió $1 peso hasta $471, el dólar Qatar subió $1,42 hasta $477,78, el Senebi bajó $2,54 hasta $440,67, el MEP bajó $1,17 hasta $430,48 y el contado con liquidación subió $1,86 hasta $440,67. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 97% y la del CCL con  el mayorista fue del 93%.

Pero atención: esto se dio con el dólar agro ausente con aviso (los productores no aceptan que les paguen $300 por dólar) y el BCRA pudo comprar en el mercado apenas US$ 3 millones, un chiste, sobre todo para esta época del año, en las que debería estar comprando de a US$ 150 millones por día. Y, al contrario, ayer el Banco Central perdió reservas por otros US$ 95 millones, por lo que el stock bruto bajó hasta el menor nivel desde 2016. Y como si eso fuera poco, el BCRA chupó de los bancos depósitos por otros $ 1,6 billones en Leliq cortas.

Un activo mercado de bonos

mercados
 

Mientras eso se veía en el microcentro, y al tiempo que había mucho alboroto en Tucumán y San Juan, el mercado de bonos estuvo enloquecido: se movió el volumen diario más alto de todos los tiempos en títulos públicos, y los papeles terminaron con valores sostenidos, por lo que "por la decisión de la Corte que termina con los feudos" el riesgo país terminó cediendo 53 unidades, hasta 2.524 puntos básicos, el menor nivel del mes. Y esto ocurre, además, con un spread del 30% entre bonos ley argentina y bonos ley Nueva York. Esto es por los fuertes movimientos que hace el Gobierno con los bonos del FGS que liquida bonos AL30 y no GD30, y genera la diferencia de precio.

Las bolsas para abajo

mercados
 

En cuanto a los papeles privados, financieramente, la clave de hoy es la difusión del IPC de EE.UU. Se espera una inflación resistente, por lo que se teme que la Fed suba la tasa corta otra vez, o que la mantenga alta más tiempo, por lo que la Bolsa de Nueva York sufrió de nuevo. En otro día planchado, Wall Street durmió: el Dow bajó 0,2%, el S&P cedió 0,5% y el Nasdaq retrocedió 0,6%, con derrumbe del 12% para PayPal, en una clara movida de algunos inversores que se cuelgan del estacional "sell in May and go away". Pero lejos de la baja neoyorquina, la Bolsa de San Pablo subió 1% y la de México mejoró 0,8%.

A nivel local, con $4.298 millones operados en acciones y $11.545 millones en Cedears, hubo una suba del 1,1% en la Bolsa de Buenos Aires. Al tiempo que los ADR argentinos que operan en Nueva York no estuvieron tan positivas: tuvieron subas del 1% al 3,2% para Central Puerto, TGS, Macro, Pampa E, Francés, YPF, Galicia e IRSA, con bajas del 1% al 2,9% para Mercado Libre, Bioceres, Edenor y Despegar.

Commodities mixtas

La producción de petróleo de 2021 fue 7,3% menor a la de 2011 y está en el mismo nivel que en 1991
 

Pendientes de los precios que marcará hoy EE.UU. las materias primas tuvieron direcciones diversas. Hubo suba del 0,7% para el petróleo. Los metales preciosos actuaron sostenidos. Los metales básicos evolucionaron mixtos. En Chicago los precios estuvieron para abajo, en Rosario actuaron mixtos. Y el Bitcoin repuntó 0,5% con resultados mixtos para el resto de las criptomonedas.

En el ocaso del día retumbaban muchas frases que hicieron ruido en todas las emisoras. Facundo Gómez Minujín, presidente de JP Morgan Argentina y de la Cámara de Comercio de los Estados Unidos en Argentina, le dijo en la cara a Massa que "el país está frente a la décima crisis desde que volvió la democracia". Los operadores remarcaron que para sostener artificialmente las licitaciones de Massa, el BCRA ya adquirió en lo que va de 2023 bonos del Tesoro por $ 734.600 millones. Y son cada vez más los analistas y economistas que ven riesgo de crisis cambiaria alrededor de las PASO.

Debajo de todas esas especulaciones, la Consultora Globaltecno realizó una encuesta entre productores y el resultado es que se proyecta una caída del 46% en la siembra de trigo, que de concretarse sería el tercer peor registro en cincuenta años.

Este viernes saldrá el IPC del Indec, luego de que el centro de estadísticas de la Ciudad midiera que en los últimos doce meses las verduras subieron 170% y las frutas 160%. Y, con muchos mirándolo con ironía, se escuchó decir al embajador de EE.UU. en  Argentina, Marc Stanley que "en cinco años Argentina va a ser una de las veinte economías más importantes del mundo".

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