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BCRA con la mayor cantidad de reservas en casi cinco años

09-02-2017
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por Luis Varela

Con 494 votos a favor y 122 votos en contra, la Cámara de los Comunes británica le otorgó ayer el permiso a la primera ministra Theresa May para que pueda iniciar la ruptura con la Unión Europea. De esta manera, el proyecto pasará ahora a la Cámara de los Lores, para una última revisión.

Con el paso dado ayer en la cámara baja inglesa se salta la anteúltima valla que esperaba con ansiedad la zona euro para comprobar si a fines de marzo se desprende el mundo inglés. Y esto se concreta en momentos en los que hay fuertes tensiones en Grecia y en Italia, los países que pueden seguir a los británicos. Y, por si eso fuera poco, el Brexit está colocado en el centro de la elección francesa: si ganan los candidatos de derecha el voto de los galos también puede convertirse en un Frexit.

Esta descomposición de la zona euro hizo que los analistas financieros sacaran informes indicando que el euro está ingresando en una zona vulnerable. Y con esa realidad, los inversores del Viejo Continente están empezando a tomar posiciones cada vez más conservadoras, por lo que la onza de oro acaba de alcanzar su mayor precio en casi tres meses (US$ 1.241 por onza), con un aumento del 10,3% en los últimos sesenta días.

La particular debilidad del euro se comprueba claramente en el mercado porteño. La moneda común europea cotizaba a $ 18,25 hace pocas semanas y ahora su valor oficial está en apenas $ 16,76. Con el dólar planchado ($ 16 oficial, $ 16,48 blue y $ 15,70 mayorista) la diferencia entre el euro y el dólar se achicó de 10% a 5% en cuestión de apenas dos meses. Con este marco monetario Argentina tuvo ayer una muy buena noticia: las reservas del BCRA siguen creciendo, llegaron a US$ 47.179 millones, la mayor cantidad desde mayo de 2012.

Contra ese panorama cambiario los títulos argentinos tuvieron ayer una rueda neutra. Con pocos negocios, los títulos públicos tuvieron una baja insignificante, con el 80% de lo operado en bonos se transó en 6 títulos: AA17 36%, AO20 18%, AY24 11%, AM18 6%, DICA 6% y AA26 3%. Con esa estructura de negocios, hubo subas entre el 1% y el 1,7% para los bonos NDG21, AS17, PMO18 y BDED, y bajas del 1% al 2,9% para los bonos TVPP, BDC18, PARP, BD2C9, PAA0 y PAY0.

En el mercado bursátil la ronda de negocios fue más interesante. La Bolsa porteña operó el volumen diario más alto en dos semanas ($ 461 millones), pero eso no alcanzó para tonificar los precios. El índice Merval volvió a ceder, esta vez 0,24%, y ya lleva doce ruedas consecutivas con los precios completamente planchados, lo cual invita a los analistas a pensar si estamos en una zona de cumbre (medida en dólares) con la clásica tendencia de hombro cabeza hombro.

Hay expertos que predicen que el actual índice Merval puede llegar a los 22.000 puntos, pero esa cotización es media en pesos, ya que Argentina sigue sumergida en un alto proceso inflacionario. De hecho ayer la consultora especializada en tecnología IntegraGo denunció que en el proceso de precios transparentes, los electrodomésticos se encarecen en hasta el 40% en los valores con financiamiento.

Teniendo en cuenta un cúmulo de datos nuevos (Brasil acaba de tener en enero la menor inflación en casi cuatro décadas, el aluminio alcanzó su mayor cotización en 22 meses, Aluar presentó su balance con una utilidad de $ 841 millones en el período de seis meses al 31 de diciembre último y Cresud, el brazo agropecuario de la familia Elsztain, acaba de sumar 32.000 hectáreas en Brasil por US$ 32 millones) la Bolsa porteña fue un escenario en la cual se impuso la selectividad.

Con tantas novedades, el 70% de lo operado en acciones se transó en pocos papeles: Galicia se quedó con el 15% de los negocios totales, Petrobras Brasil tuvo el 14%, Pampa E 11%, YPF 9%, Mirgor 6%, Siderar 4% y Havanna 4%. Con esa estructura, hubo un salto del 12,8% en la cotización de Mirgor y subas del 2% al 4,5% para Havanna, Camuzzi, Esmeralda, Galicia, Banco Patagonia, Grimoldi, Gas Natural y Telecom. Al mismo tiempo hubo bajas del 2% al 7,8% para Andes Energía, Cuyana, Edenor, Petrobras Argentina, Metrogas, Pampa E, Quickfood y Siderar. Entre los ADR argentinas que cotizan en Nueva York hubo subas del 1% al 4,3% para Galicia, Macro, Ternium y Francés; y bajas del 1% al 3% para Petrobras Argentina, Pampa E, IRSA Prop., Edenor, IRSA Inv., Tenaris, TGS y Cresud.

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