Economista
Investigador y profesor en la Universidad del Salvador. Profesor en la Universidad Argentina de la Empresa, la Universidad del CEMA y la Universidad de Buenos Aires. Es uno de los principales asesores económicos de Javier Milei.
Lic. en Economía en la Univ. Nacional de Rosario, Master en Economía en el Instituto Torcuato Di Tella, Master en Finanzas en la Universidad del CEMA.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina
Español, inglés
Si continúa la huida desde los activos en libras esterlinas hacia el oro y el dólar, es casi cantado un nuevo retroceso de los precios de las materias primas agrícolas y no agrícolas. Por consiguiente, el Brexit puede complicar los programas financieros de las provincias.
Continuar con la indefinición y los mensajes a medias no significa ganar tiempo. Más bien, restan efectividad a las medidas en curso.
Incentivar inversiones y recuperar el sendero del crecimiento exigen no sólo ciertas seguridades jurídicas, sino reglas de juego que desalienten prácticas corruptas como las que cada tanto se descubren, y sin castigo ejemplificador hasta ahora sobre ninguno.
La fortaleza del régimen kiwi reside en restricciones legales que otorgan al BRNZ independencia acotada, sujeto a un riguroso régimen de rendición de cuentas. El éxito en la baja permanente de la inflación obedeció a la credibilidad en este marco normativo. ¿Podremos?
Mirando al futuro, es claro que más temprano que tarde el actual Gobierno deberá impulsar un profundo debate hacia una nueva reforma previsional. El régimen, así como está, sin profundos retoques o reformas en su marco regulatorio, no tiene destino alguno.
Si no se reactiva la economía real ni la demanda laboral, ni desciende la inflación por lo menos al 1,5% mensual, los futuros márgenes de maniobra y de negociación política del Gobierno pueden ser aun menores que los actuales. ¿Qué nos depara el segundo semestre?
Si no se actúa de modo rápido y coordinado, la consecuencia de la sojización será la transformación de regiones productivas y exportadoras en una serie de bañados improductivos, rodeados de decenas de centros urbanos convertidos en bolsones de pobreza y marginalidad.
Más de ochenta países del mundo han reconocido a China como economía de mercado, pero algunos de los principales actores del comercio mundial le siguen rechazando el otorgamiento de ese estatus, como es el caso de EE.UU., México, Canadá, Japón, Turquía e India.
El trade-off que enfrenta hoy el Gobierno es un dilema de hierro: ajuste fiscal y tarifario hoy, o ajuste fiscal y tarifario en el año próximo, que es electoral. Su resolución es fundamental para liquidar la percepción de atraso cambiario y su impacto en las expectativas.
El abandono de un régimen de comando y control ha sido un logro que no se puede dejar de valorar. Pero urge un set de reglas de juego orientado hacia una mejora del tipo de cambio real, inflación y déficit fiscal en descenso, y reactivación de la actividad y el empleo. ¿Llegará?
Si avanza con celeridad el juez Sergio Moro, y se descubren nuevas evidencias y ramificaciones, ¿cuál sería el destino de las eventuales reformas si llegara a tambalear el propio Temer? Una renuncia del nuevo gabinete y/o un llamado a elecciones anticipadas no sería improbable.
La estrategia elegida no fue la de centralizar la tarea en un único equipo, bajo el liderazgo de un ministro, sino dividirla en varios equipos económicos a ser coordinados por la Jefatura de Gabinete. Los resultados no son malos, pero han empezado a decepcionar.
A mayor inflación, más se complicará el trabajo de estabilizar expectativas y la preparación del terreno para un inflation targeting efectivo y creíble. Es de esperar que ya desde el corto plazo se observen señales contundentes de reversión de la actual estanflación.
El éxito de un régimen así depende de la capacidad de influir en las creencias del público y alinear las expectativas de inflación. Sin ajuste fiscal a la vista, es difícil creer en anuncios de descenso de la inflación (salvo con una profundización del escenario recesivo).
Por Héctor Rubini
Si Trump mantiene sin cambios su actual libreto, su eventual presidencia asoma como una inequívoca fuente de inestabilidad económica y riesgos de todo tipo, tanto para Estados Unidos como para el resto del mundo. ¿En qué consiste su plan económico?
