12 febrero de 2025
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El índice de precios al consumidor en Estados Unidos en enero subió más de lo esperado por los analistas.
- Con relación al mes anterior el incremento fue de 0,5% mientras que en términos que en términos interanuales subió de 2,9% en diciembre a 3% en enero.
- En el caso de la inflación básica que excluye a los rubros más volátiles la suba frente a diciembre fue de 0,4% y respecto a enero de 2024 de 3,3%.
Estos datos, peores a los que anticipaba el mercado, sumados a la fortaleza que sigue mostrando el mercado de trabajo, aseguran que la Reserva Federal no bajará la tasa de interés por un buen tiempo, por los menos hasta mitad de año. Ya avisó Jerome Powell que no tiene ningún apuro en hacerlo.
La reacción inicial de los mercados ante un escenario sin cambios en la política monetaria fue la previsible. Las acciones bajaron, subieron los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar se revalorizó frente a otras monedas.
- Es sabido que Trump es partidario de tasas de interés más bajas, pero es difícil que en este contexto las vaya a ver en el corto plazo.
Además, en los mercados, hay ahora sentimientos contrapuestos con relación a las medidas de Trump. Por un lado se valora la baja de impuestos y las desregulaciones, pero por el otro generan preocupación las medidas arancelarias, las deportaciones masivas y las constantes órdenes ejecutivas.
La combinación de subas de aranceles, con tasas de interés firmes y un dólar fuerte que afecta el precio de las commodities no es una buena combinación para los países emergentes entre los que se encuentra Argentina.
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