El Economista - 70 años
Versión digital

dom 27 Nov

BUE 25°C
Versión digital

dom 27 Nov

BUE 25°C
Escenario

Hombro-cabeza-hombro, bonos se hunden y el blue se despierta

Mientras los bonos de EE.UU. son una aspiradora, el blue se despertó, las acciones pierden valor y los bonos se hundieron, con el riesgo país muy cerca de los 2.700 puntos.

Con situaciones insólitas, la economía argentina afronta cuellos de botella incomprensibles.
Con situaciones insólitas, la economía argentina afronta cuellos de botella incomprensibles.
Luis Varela Luis Varela 28-09-2022
Compartir

En un día muy complicado, en el que ni refregándose los ojos cualquier argentino no hubiera podido imaginar en ficciones como "La dimensión desconocida" o "Un paso al más allá", en medio de una anarquía incomprensible, con bloqueo a los neumáticos, piquetes, acampes, colegios tomados, vuelos suspendidos y otras yerbas, el dólar blue volvió a despertarse, las acciones sufrieron, los bonos se hundieron y el riesgo país trepó hasta colocarse a las puertas de los 2.700 puntos básicos.

Evidentemente, la llegada de Sergio Massa al poder, algo que Cristina Kirchner terminó aceptando obligada para que el Gobierno de los Fernández no cayera, acaba de terminar su luna de miel: quiso hacer un intento de leve baja del gasto público, pagó más por la soja y por granos futuros para juntar algunas reservas y pasar la auditoría del FMI, pero sigue sin aparecer un plan global concreto. Se habla con insistencia de una modificación cambiaria que se anunciaría el sábado, pero con un Gobierno que está enfocado en dominar la Corte Suprema y eliminar las PASO, un toque cambiario sin otras señales precisas servirán, únicamente, para llevar la ya altísima inflación a un escalón más arriba, sin solucionar nada.

Por eso, mientras las condiciones financieras globales se siguen embraveciendo cada vez más, una economía débil y desorganizada como la de Argentina es la que más sufre, y ayer el riesgo país subió a niveles de países en guerra o con hambrunas, al trepar otras 81 unidades y saltar hasta los 2.677 puntos básicos.

Y mientras los gastos públicos generan un agujero de más de US$ 35.000 millones, el próximo paso de Massa sería hacerle un toque al dólar turista, ubicándolo probablemente en la zona del dólar MEP, porque se teme que en noviembre por el Mundial de Fútbol haya una importante pérdida de reservas.

Mientras se informó desde la sede del Mundial que la Argentina es el país que más entradas vendió para todos los partidos del mundial, con 40.000 argentinos que pagarán por vuelo en turista nada menos que $850.000 de ticket, con un gasto total contando transportes, estadías, hoteles y partidos por US$ 23.000 por persona, ayer hubo una novedad sorprendente: como un sindicato mínimo, dominado por el Partido Obrero, decidió pararse con su exigencia, terminaron cerrando las tres plantas de neumáticos Fate, Pirelli y Bridgestone, y dos terminales (Toyota y Ford) ya suspendieron parte de su armado de vehículos y Fiat va en camino a hacerlo. 

Y en vez de denunciar al gremio ante la Justicia, para que un fiscal ponga las cosas en un lugar lógico, Massa amenazó al sector con importar neumáticos en emergencia, lo cual, de hacerse, terminará llevándose parte de las reservas anticipadas que se consiguieron con el dólar soja.

Conocedores de esta situación terminal, las entidades que están encerradas en pesos por cuestiones impositivas, como fondos de inversión, compañías de seguros y bancos, terminaron multiplicando todo tipo de operaciones con dólar futuro, en Rofex, con bonos dólar linked o duales, elevando el volumen de esa postura de expectativa de devaluación disruptiva hasta un nivel que no se veía desde 2015, antes de que Mauricio Macri asumiera como Presidente.

Este cuadro local, embotellado en grupos absolutamente minoritarios pero que toman las calles y bloquean empresas, llega justo en un momento en el que el mundo se pone con más viento en contra. Ayer se conoció que la demanda de bienes de capital en EE.UU. se mantuvo firme en agosto, mejor de lo esperado, y esto sostiene la estrategia de Jay Powell de subir más la tasa de interés. Esto indica que por el momento la recesión no llega a la economía norteamericana, de hecho la compra de viviendas nuevas mostró un fuerte aumento inesperado, con leve baja de precios.

Esas novedades elevaron en bloque las tasas largas de los bonos de EE.UU. que se convierten en una verdadera aspiradora de capitales: se pagó 4,2% anual a 1 año, 4,2% a 5 años, 4% a 10 años y 3,9% a 30 años. Y eso determinó que Wall Street sintiera el impacto y que, además, en el exterior el súperdólar siga reinando: subió 0,6% contra el yuan, 0,2% contra el euro y 0,1% contra el yen, no cambió en Brasil, y bajó 0,1% en México, 0,4% contra la libra y cedió 0,9% en Chile.

En Argentina, mientras el crawling peg se acelera pero sin llegar todavía a la variación mensual de la inflación (y con 30 puntos de retraso anual), los dólares oficiales subieron y, con intervención oficial, los dólares financieros libres cedieron apenas, pero el dólar blue pegó un salto, lo cual refleja que las tasas del 75% anual puestas para los plazos fijos no seducen a los inversores.

El dólar blue saltó $4 hasta $290, el mayor valor de setiembre. El dólar Senebi subió $1,42 hasta $268,29. El dólar MEP bajó $1,47 hasta $296,78. Y el contado con liquidación bajó $1,32 hasta $305,54, por lo que la brecha entre el dólar oficial y el blue fue de 89% y la brecha entre el CCL y el mayorista, de 108%.

El ministro Massa confirmó que el viernes se termina el dólar soja a $200 y hubo una masiva liquidación de granos, que le permitió al Banco Central sumar nada menos que US$ 250 millones a las reservas, pero la emisión gigantesca de pesos está obligando a la autoridad monetaria a aumentar diariamente su deuda con los bancos, y por ende con los depositantes: ayer chupó depósitos por $813.729  millones en Leliq cortas al 75% anual.

Esta situación de desgobierno, con la CGT a punto de romperse porque Pablo Moyano y Cachorro Godoy de ATE anunciaron que respaldan al gremio de los neumáticos que está haciendo que una rueda cueste en Argentina el doble que en Uruguay y Brasil, cuando nuestro país tiene salarios en dólares mucho más bajos que los países vecinos, provocó un hundimiento de los titulos públicos.

Los bonos argentinos cayeron en promedio más del 3%, aunque hubo desplomes de más del 11%, por lo que los papeles estatales se agacharon hasta muy cerca del piso que se formó cuando renunció Martín Guzmán y Silvina Batakis no lograba convencer a nadie.

Las altas tasas de los bonos de EE.UU. (más desequilibrios también en los bonos europeos, con los bonos a 10 años de Italia y Gran Bretaña pagando 4,7% y 4,5% anual, terminaron provocando un cierre mixto en la bolsa de Nueva York: suba del 0,2% para el Nasdaq, baja del 0,2% para el S&P y descenso del 0,4% para el Dow. Al tiempo que se vio una baja del 0,7% en la bolsa de San Pablo y suba del 0,4% en la Bolsa de México.

La Bolsa de Buenos Aires a volvió a ser nuevamente la peor de todas. Con $2.084 millones operados en acciones y $3.821 millones en Cedear, el índice Merval bajó 1,9% en pesos. Y las ADRs argentinas en NY mostraron subas del 1% al 3,7% para Edenor, Bioceres, Cresud, Telecom, Despegar y TGS, pero bajas del 2% al 4,6% para Galicia y Macro, con mucho temor en los bancos porque los depósitos están estatizados y nadie sabe cómo hará el Banco Central para devolver una deuda que ya supera los $8,4 billones.

Massa vuelve a tomar deuda hoy: llama a licitación para colocar Lelites, Ledes, Lecer, bono dual y Bote. Ofrecerá a fondos comunes de inversión una letra de liquidez del Tesoro en pesos a descuento con vencimiento 21 de octubre de 2022 (nueva). Ofrecerá a los denominados creadores de mercado tres letras todas con vencimiento antes de la elección de 2023: una  letra del Tesoro en pesos a descuento con vencimiento 28 de febrero de 2023 (s28f3 - reapertura), una del Tesoro en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 19 de mayo de 2023 (x19y3 - reapertura) y una letra del Tesoro en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento 18 de septiembre de 2023 (x18s3 - nueva). Y lo más inquietante del caso es que les propondrá a los creadores de mercado dos bonos que vencerán dentro del Gobierno que asumirá en diciembre de 2023: les presentará un bono de la Nación Argentina en moneda dual vencimiento febrero de 2024 (tdf24 - nuevo) y un  bono del Tesoro en pesos vencimiento 23 de mayo de 2027 (bote 27) (ty27p - reapertura). Y esto será decisivo porque ya hubo en Juntos por el Cambio advertencias de que no se hará cargo de la deuda gigantesca que tomó este Gobierno, por lo que se plantea un posible Plan Bónex, reperfilamiento o algo por el estilo.

Mientras todo este bullicio se vivió en los mercados de monedas, de acciones y de bonos, las materias primas tuvieron una respuesta diferente.

Hubo un rebote del 2,2% para el petróleo. Los metales preciosos se mantuvieron quietos. Los metales básicos continuaron muy débiles. Los granos actuaron sostenidos, tanto en Chicago como en Rosario. Y las criptomonedas volvieron a multiplicar los ansiolíticos en los criptoadictos, ya que todos esperaban un despegue, pero el bitcoin retrocedió 0,9%, con caídas de hasta el 3% en el resto del panel.

¿Cómo ven esto los expertos analistas del mercado? El siempre elocuente Christian Buteler describió la situación actual de la siguiente manera: "Si estuviéramos en el cuento de los tres chanchitos, nosotros tenemos la casa de paja, en una situación muy pero muy crítica, y no se ve ninguna acción para salir de eso, más integral, de base. Dicen que no se puede resolver lo que pasa con los mapuches en el sur y ni siquiera pueden hacer funcionar el Metrobus. ATE pide que se incorporen 30.000 personas a planta permanente, gente para siempre, que después hay que pagarla, con beneficios adicionales, cuando la tecnología permitiría que no se use gente para esas tareas. Evidentemente, con todo esto nos empobrecemos cada vez más como país porque no se puede financiar un Estado tan grande, y el precio que tienen los bonos solo refleja esa realidad".

Seguí leyendo

Enterate primero

Economía + las noticias de Argentina y del mundo en tu correo

Indica tus temas de interés