Tras el canje de deuda efectuado la semana pasada, este miércoles Economía avanzó con el primero de los dos llamados de licitación para junio y logró adjudicarse $861.615 millones. El monto que tenían previsto alcanzar esta tarde era de al menos $430.000 millones.
De esta forma, obtuvo financiamiento neto por $432.452 millones, lo que implica un roll over del 201%.
Según expresaron desde Economía, la mayoría del financiamiento obtenido corresponde a títulos con vencimiento en 2024. Además, el 86% de las adjudicaciones correspondieron al sector privado, mientras que el 14% restante, al sector público.
Con este resultado, el financiamiento neto de lo que va del año fue de casi $1,7 billones. De esta forma, la secretaría continúa avanzando en su estrategia de financiamiento, extendiendo plazos y renovando vencimientos en función del perfil de tenedores del sector privado y sector público.
El próximo llamado a licitación será el 28 de junio.
Instrumentos ofrecidos
En esta licitación el menú de instrumentos ofrecidos estuvo conformado por 6 títulos:
- Se emitió una LELITE con vencimiento el 30 de junio de 2023, exclusiva para Fondos Comunes de Inversión.
- Se reabrieron tres letras, todas ajustables por CER: X18S3, X18O3 y X23N3, con vencimiento el 18 de septiembre, el 18 de octubre y el 23 de noviembre respectivamente, todos vencimientos correspondientes a 2023.
- Hubo una reapertura de dos bonos: uno vinculado al dólar estadounidense, TV24, con vencimiento el 30 de abril de 2024, y uno a moneda dual, TDG24, con vencimiento el 30 de agosto de 2024.
Facimex Valores: "Es un resultado muy positivo"
Fue la "licitación con mayor financiamiento neto del año", destacó un informe de Facimex Valores.
"Es un resultado muy positivo considerando que, tras el canje de la semana pasada, los vencimientos estaban casi totalmente en manos privadas y el 86% de las adjudicaciones correspondieron al sector privado", dijeron desde el Area de Research.
"Esperábamos un muy alto roll over, ya que el menú de instrumentos estaba orientado a los inversores que no habían participado del canje (principalmente FCI y corporativos) y, según nuestras estimaciones, el BCRA compró deuda en pesos en el mercado secundario por $465.000 millones desde la última licitación, lo que también puede haber contribuido a aportar mayor financiamiento en el margen. Al igual que en las últimas licitaciones, casi la totalidad del financiamiento (94%) provino de instrumentos indexados al tipo de cambio y/o la inflación", dijeron desde Facimex Valores.
El grueso del financiamiento provino del TDG24 (47% de lo adjudicado) y, en menor medida, de las Lecer (18% X18S3, 15% X18O3 y 9% X23N3) mientras que hubo mínimo interés por el TV24 (5%). El financiamiento podría haber sido mayor, ya que el equipo económico rechazó el 38% de las ofertas; con porcentajes elevados en la X18S3 (64%) y la X23N3 (59%).
"La contracara de la muy alta indexación es que, al menos, permite alargar plazos. El plazo promedio ponderado de la deuda colocada en las últimas 4 licitaciones fue de 270 días, un máximo desde el sell-off de la deuda en pesos en junio de 2022", detallaron.
En términos de rendimientos, el Tesoro convalidó bajas de tasas en los activos CER y una suba en el TV24 con respecto a la licitación previa. La X18S3 cortó en -3% (-337pbs), la X18O3 en -2,3% (-405pbs), la X23N3 en -0,5% (-427pbs), el TV24 en -3,1% (+351pbs) y el TDG24 en -0,9%.
La próxima licitación será el 28 de junio, fecha en la que el Tesoro afrontará vencimientos por $725.000 millones correspondientes principalmente a la Lede S30J3 ($322.000 millones) y el Dual TDJ23 ($283.000 millones).
