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La inflación se aceleró y se vienen meses finales más complicados

El jueves, el Indec dará la cifra oficial y, según los privados, el registro podría llegar hasta 2%. ¿Por qué se aceleró?

09-10-2017
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El jueves, el Indec dará el veredicto nominal de lo ocurrido con los precios en septiembre y la definición promete ser interesante. Como es costumbre, en la previa, los privados van anticiparon sus estimaciones para el mes que pasó y hay un dato insoslayable: la disparidad, algo que no es usual.

En rigor, los registros van desde 1,3%, como el de Elypsis hasta nada menos que 2%. Y hay un dato que preocupa: los alimentos, un componente sensible de la canasta, encabeza la suba. También preocupa que fue un mes “limpio”: el dólar se mantuvo casi sin cambios y no hubo ningún gran ajuste de tarifas.

Si se confirma la noticia el jueves, sería un golpe duro para el BCRA, que pretende llevar la variación de precios a 1% hacia fin de año para llegar mejor perfilado a 2018, cuando deberá cumplir la exigente meta de 10%. Máxime si se considera que se vienen varios ajustes poselectorales, desde las naftas hasta la electricidad y el gas.

El informe de FIEL detectó una suba de 3,8% en la Canasta Básica Alimentaria (CBA) de la CABA durante el mes pasado. “La Canasta Básica Alimentaria de la Ciudad de Buenos Aires, que indica el nivel de ingreso mínimo que un adulto equivalente debe tener para no ser considerado indigente, registró en septiembre un aumento de 3,8%. En los últimos doce meses el incremento alcanzó al 19,4% revirtiendo la tendencia decreciente que se venía observando desde el cuarto trimestre del año pasado”, informó el influyente think-tank, sin profundizar en las causas de dicha aceleración. A su vez, la Canasta Básica Total (CBT), la que defina la línea de pobreza, exhibió un avance de nada menos que 2,5%.

Por otro lado, Economía & Regiones detectó una inflación de 1,7% y una núcleo de nada menos que 2,3%. “El proceso desinflacionario, al menos por ahora, continúa abortado”, dijo, categórico, el informe. “La inflación 'core' fue superior a la general porque todos los bienes y servicios suben relativo al aumento de regulados/ tarifas. De hecho, lo que más aumentó fue indumentaria (+5,05%) que se explica por la mayor demanda del cambio de temporada (primavera/verano), aportando al índice +0,4 punto. Del otro lado, dentro de los regulados, la medicina prepaga fue el único servicio regulado que se incrementó en septiembre. La medicina prepaga aumentó +5% en septiembre, incidiendo en el rubro medicina en +4,58%, y aportando al índice +0,27 punto. A su vez, otros rubros tales como educación (+3,45%), vivienda (+2,81%), aportaron al índice solamente +0,07; +0,37; +0,01 y +0,01 punto, respectivamente”, explicaron. ¿Qué podemos esperar de la inflación para lo que queda de 2017? “Los meses siguientes hasta finalizar 2017 y adentrarnos en 2018 no serían fáciles en materias de precios (?) En el mejor de los casos, y según nuestras estimaciones, la inflación promediaría +1,5% para los últimos cuatro meses del año, lo cual implicaría que la inflación cerraría en 22,6% interanual en diciembre, incumpliéndose la meta por +5,6 puntos porcentuales”, dicen en E&R, basándose en los ajustes por venir en los precios regulados (y aquellos ya no más regulados, como las naftas), la inercia que muestran todos los demás capítulos del IPC y, por último, pero no menos importante, el principal motivo detrás de la reversión de la desinflación, según su visión: una política fiscal que no acompaña. “Las expectativas de inflación no bajan porque el déficit fiscal prácticamente no se achica, y el BCRA debe seguir emitiendo continuamente más o menos lo mismo para asistir al Tesoro”, sostienen.

Por último, ayer se dio a conocer el IPC Online que elaboran un grupo de economistas de Bahía Blanca y suele moverse cerca del IPC del Indec. El mes pasado, tuvo un alza de 1,98% liderado por vivienda y servicios básicos, con una suba de 9,63% y educación, que saltó casi 15% (14,87%, en rigor). “La variación de precios fue mayor al mes pasado y acumula en el corriente año 15,95%. Por su parte, la inflación acumulada durante los últimos 12 meses llega a 20,64%”, indicaron.

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