EE.UU.
Este sábado 13 de julio, en el marco de un rally político de Donald Trump en Butler, un poblado rural del estado de Pennsylvania (uno de los famosos Swing States, aquellos estados que no son predeterminadamente demócratas o republicanos y definen las elecciones), el ex presidente fue víctima de un intento de asesinato, que dejó como saldo (estimado aún) 2 muertes, la del perpetrador del atentado y un espectador. Y también varios heridos, entre los cuales se encuentra el expresidente.
La reacción de Trump le parece haber otorgado la foto más importante del milenio, ya que luego de recibir el ataque, y con heridas en el rostro y cabeza, se levantó a arengar a su público al grito de "Let's Fight, Let's Fight, Let's Fight" (Luchemos, Luchemos, Luchemos), en lo que parece una foto digna de una película, con la bandera norteamericana de fondo y el puño en el aire.
Quedará para un analista político si esto efectivamente le vale la vuelta a la Casa Blanca, pero tomando esto como tesis, veamos qué podemos esperar para el mercado, y cómo podríamos posicionarnos para beneficiarnos económicamente de ello.
3 claves para la economía
America First: Se vienen más tarifas a China. Trump probablemente busque volver a crearle problemas económicos al Gigante Asiático. Todo lo que tenga alta exposición a cadenas de suministro chinas, tanto de ida como de vuelta, se verá afectado. Las empresas tecnológicas industriales con alta exposición a componentes y minerales chinos van a tener problemas, como también aquellas empresas que tengan una demanda sustancial del mercado chino dentro de sus operatorias.
Presión a la Fed para que baje las tasas: Tras el éxito relativo de la Fed buscando controlar la inflación durante el Gobierno de Joe Biden, luego de la data inflacionaria del jueves 11 de julio, parece que el roadmap de tasas de la Fed podría comenzar a mostrar un sendero de baja de tasas (política monetaria expansiva) que beneficie a la economía norteamericana mediante la reactivación del crédito de consumo e hipotecario.
En el último proceso de suba de tasas prepandemia, Trump como presidente presionó a los oficiales de la Fed en repetidas ocasiones para que baje la tasa de interés. Probablemente veamos un mayor éxito en este momento si se vuelve a repetir el pedido, primero por el momento en el que nos encontramos en términos de la curva de tasas e inflación, y segundo porque si la "Goldilocks Economy" en la que el mercado cree que estamos sigue mostrándonos indicios recesivos, la Fed cambiará rápidamente el foco de sus dos mandatos (estabilidad en precios y maximización del empleo) por el segundo ya que el primero está cumplido en un alto grado.
Mercado laboral: La política de "fronteras abiertas" de Biden permitía una oferta de una mano de obra más barata que calmaba un poco el efecto del exceso de demanda en el mercado de trabajo. Esto se puede acabar y podemos tener un precio de equilibrio en el mercado laboral más alto, es decir, un mayor salario promedio que implicaría mayor renta disponible y esto podría tener un efecto malo en la inflación.
Un Cedear que te puede beneficiar: Si leíste alguna de mis notas anteriores, probablemente hayas leído que una gran estrategia en el mercado de capitales para encontrar esa aguja en el pajar que nos beneficiará era la de comprar el pajar entero, comprando ETFs (fondos) de índices de mercado.
Ahora, hay distintos pajares, hay distintos índices y, si bien el S&P 500 es el índice que refleja las 500 empresas más grandes de Estados Unidos, y estas performaron bien bajo la presidencia de Trump, con una suba de 67% en sus 4 años, la oportunidad está en otro lado.
Russell 2000: Es un índice compuesto por 2000 empresas de pequeña y mediana capitalización, es decir, es un índice de la bolsa norteamericana excluyendo a estas 500 empresas más grandes. Al S&P 500 lo afectó mucho el movimiento de las 7 Magníficas (Microsoft, Tesla, Alphabet -Google-, Amazon, Meta -Facebook-, Apple y Nvidia). Durante la presidencia de Trump, tanto el S&P 500 como el Russell 2000 tuvieron grandes resultados.
El S&P 500 subió los mencionados 67% y el Russell 2000 subió 59%.
Durante el Gobierno de Biden, hasta el 11 de julio, la correlación al alza se rompió, con un claro beneficio para el S&P 500 (+44,87%) que no llegaría al Russell 2000 (-1,87%).
La recomendación:
Para tener un catchup que lo deje a una distancia de rendimientos similar que la que tuvo el final del mandato de Trump, el Russell 2000 tendría que subir casi 40%. Y más allá de la tesis de movimiento en términos cuantitativos, la tesis en términos cualitativos se respalda por los 3 pilares mencionados arriba. Al ETF de Russell 2000 lo podes comprar en la Bolsa de Argentina mediante su Cedear llamado IWM. Para ello tenés que abrirte una cuenta comitente en una ALyC.
¿Que es una ALyC?
Una ALyC es una Agencia de Liquidación y Compensación, son las famosas sociedades de Bolsa donde podés abrirte una cuenta comitente (como una cuenta bancaria pero de la Bolsa) para comenzar a operar en el mercado. Estas sociedades de Bolsa están reguladas de cerca por la CNV (Comisión Nacional de Valores), lo que asegura un alto nivel de transparencia con el manejo de tu dinero.
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¿Qué es Freenance?
Freenance es una FinTech/EdTech que se dedica a proveer educación y asesoría financiera, su CEO y Fundador, Luis Aguilar, quien escribe esta nota, es asesor financiero matriculado y también regulado por la CNV para otorgar consejo. Freenance también lanzó una App que premia con educación financiera gratuita a quienes organicen sus finanzas con constancia, que se puede encontrar en AppStore y PlayStore.
