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Títulos argentinos sin freno: ganan precio y volumen

La fiesta de los papeles argentinos continúa. Siguen entrando capitales para comprar títulos. Hoy licitan Letes y Bonos del Tesoro.

11-10-2017
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Por Luis Varela

A apenas ocho ruedas de las determinantes elecciones legislativas del 22 de octubre, el mercado financiero argentino continuó ayer en pleno festejo, con las acciones y los bonos alcanzando nuevas cotizaciones, con el precio del dólar completamente planchado y con las tasas de interés totalmente estables.

En línea con buenos diagnósticos de parte de organismos internacionales, el humor de los inversores argentinos sigue danzando en una especie de fiesta interminable, con el grueso de los analistas avisando que el mercado está para más, y que de ninguna manera se debe esperar un bajón a partir del lunes 23, salvo por supuesto que las urnas entreguen un resultado que nadie espera.

Después de haber lanzado diferencias de hasta siete puntos en la provincia de Buenos Aires y de doce puntos a nivel país, las encuestadoras están ajustando un poco los números a favor de Cambiemos. Ahora dicen que esteban Bullrich estará cinco  puntos encima de Cristina Kirchner en Buenos Aires y que Cambiemos estará nueve puntos arriba del peronismo a nivel Nación. Y esos números siguen empujando la llegada de capitales, que se convierten en pesos y comprar todo tipo de papeles locales.

La entrada de dinero hizo que el dólar volviera a debilitarse: cedió 4 centavos en el tipo de cambio minorista, hasta $ 17,74, con el blue achicando un centavo, hasta $ 17,86 y con el dólar mayorista bajando 3 centavos hasta $ 17,45.

Esta debilidad local del dólar está en línea con lo que ocurre en los mercados externos. Ayer, en el exterior, el dólar bajó contra casi todas las monedas, salvo en México, donde sigue subiendo (acaba de pasar de 17,50 a 18,83 pesos en apenas tres semanas, debido a las tensiones por el inicio de la campaña electoral).

Ayer, también en los mercados externos, sobresalió el avance del euro, que volvió a cotizar arriba de US$ 1,18 (desde US$ 1,165) debido a buenos datos de la economía alemana y por un papelón de los catalanes, que primero anunciaron su independencia pero luego retrocedieron, con la pretensión de negociar.

Con esas variantes internacionales, la relación del peso con otras monedas se movió en consecuencia: medidos en pesos el euro subió 9 centavos hasta $ 20,58, la libra esterlina subió 7 centavos hasta 23,01 pesos y el real terminó sin cambios en 5,47 pesos.

La debilidad local del dólar está ligada a la entrada de dinero para participar en la licitación de Letes y Bonos del Tesoro que realiza el Gobierno hoy. Mientras el ministro de Finanzas Luis Caputo se reunió en EE.UU. con el titular de Citibank para seguir manejando opciones de refinanciación de deudas, Cambiemos sale a licitar hoy Letras en dólares y Bonos del Tesoro en pesos a tasa fija y a tasa variable.

Se licitan US$ 400 millones de Letras en dólares (Letes) a un plazo de 210 y 364 días, con un rendimiento predeterminado de 2,83% y 3,10% respectivamente. Y se recibirán ofertas por bonos en pesos a tasa variable, con rendimiento Badlar Privada más 200 puntos básicos de spread y vencimiento en 2022 y bonos a tasa fija en pesos, con vencimiento en 2023, con una tasa de 16% nominal anual. La suscripción de todos los instrumentos podrá realizarse tanto en pesos como en dólares.

Estos movimientos se concretan con anuncios positivos a nivel internacional. Por una parte, un reporte de JP Morgan dijo que la deuda gubernamental y del sector privado en los mercados emergentes como porcentaje del producto interno bruto (PIB) ha caído este año por primera vez desde 2011. Y, al mismo tiempo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) subió ligeramente su proyección para el crecimiento económico de América Latina y el Caribe en 2017, a un lento 1,2%, y destacó la importancia de que la mayor economía de la región, Brasil, siga priorizando el ajuste de sus cuentas públicas.

Como dato desalentador debe destacarse que el FMI subió la previsión de crecimiento de Argentina pero menos de lo esperado. Mientras los tenedores de cupones PIB esperan que el crecimiento sea superior al 3% anual (ya que a partir de ese nivel los cupones pagan renta) el FMI dijo que Argentina crecerá 2,5% tanto en 2017 como en 2018.

A pesar de este anuncio, los bonos argentinos tuvieron una gran rueda. El 70% de lo operado en bonos se transó en cinco papeles  (AY24 47%, AO20 8%, DICA 7%, DICP 4% y AC17 4%) y, con buen volumen de negocios, hubo una nueva suba del 0,33% promedio. En los extremos se observaron subas de entre 1,5% y 3,8% para los bonos PUL26, BP28D, JUS22,

PMD18, DIY0D, CH24D, TVPY, CUAP, BDC22, BDC18 y CO21D. Y bajas de entre 1% y 4,1% para los bonos L3A8D, PUM21, BP28, TVPP y LTDD7.

Tal como ocurre desde las PASO, lo mejor del día volvió a estar con las acciones en la Bolsa de Buenos Aires. Allí, el 50% de lo operado se transó en ocho compañías: Central Puerto tuvo el 9% de los negocios, Galicia, Pampa E e YPF tuvieron el 6% cada una, y Phoenix, Transener, Petrobras Brasil y TGN concentraron el 4% cada una.

Así, con más negocios ($ 701 millones), la Bolsa de Buenos Aires subió otro 1,24% y alcanzó un nuevo récord, tanto en pesos como en dólares. El motor bursátil permitió un salto del 14% para Garovaglio, del 9% para Morixe y Carboclor y subas del 4% al 7% para Polledo, Domec, Gas Natural, Agrometal, Molinos, Metrogas, Clarín, Dycasa, Longvie, Ferrum, Camuzzi, Costanera, Hipotecario,TGLT, Mirgor, Santander Río, Oeste, Cuyana, Casado, Colorín, Central Puerto e Indupa. Con bajas de entre 1% y 1,7% para Petrobras Argentina, Patagonia, Semino, TGN y TGS.

Entre los ADR argentinos que cotizan en Nueva York se destacaron subas del 1% al 2,6% para Edenor, Macro, YPF, Francés y Bunge, y bajas del 1% al 2,2% para Nortel, TGS y Petrobras.

La suba bursátil no fue sólo argentina. La Bolsa de Nueva York logró un récord, con avances de entre el 0,1% y el 0,3% para sus índices principales, muy ayudados por un firme repunte de WalMart que está impulsando al Dow Jones. Al mismo tiempo, hubo una suba del 1,6% en la Bolsa de San Pablo y una baja del 0,2% en la de México.

Por último, en commodities casi todos los precios fueron hacia arriba. El petróleo mejoró 2,7%, con el barril rozando los US$ 51. Se afirman los metales preciosos (el oro subió 0,4% y la onza de plata ganó 0,9%) y también los básicos (el cobre subió 1,2%, el níquel mejoró 0,4% pero el aluminio cedió 0,3%). Y hubo alzas del 1% al 2% para las criptomonedas, con el bitcoin a US$ 4.893. Los granos tuvieron diferencia mínimas en Chicago.

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