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Si bajan las reservas netas, ¿qué pasa con los depósitos en dólares?

Los depósitos privados en moneda extranjera muestran una caída, pero la cobertura se mantiene en niveles elevados.

Si bajan las reservas netas, ¿qué pasa con los depósitos en dólares?
16 mayo de 2023

"Cuando las reservas internacionales netas muestran profundas caídas o se ubican en terreno negativo (debido a las intervenciones del BCRA) comienzan a circular rumores que ponen en duda el respaldo de los depósitos privados en dólares", expresa un informe publicado por Ecolatina hoy.

Y es que desde que inició el 2023, las reservas del Banco Central han ido a la baja. El primer día hábil del año, el BCRA informó reservas valuadas en US$ 44.608 millones. Hoy, de acuerdo al último dato, publicado el pasado viernes 12 de mayo, las mismas son de US$ 33.588 millones. Es decir, casi un 25% más chicas.

En las últimas semanas, se evidenciaron retiros en lo que a los depósitos privados en moneda extranjera respecta. Según el documento, la caída fue de US$ 865 millones y se ubica aún en línea con su nivel promedio desde 2021: más de US$ 15.000 millones.

La caída es el resultado del acumulado de 20 ruedas al 28 de abril, cuando se alcanzó el pico. Pese a ello, la reducción está por debajo de otras salidas en momentos de crisis.

Algunos ejemplos:

  • Julio 2022, tras la salida del exministro de Economía Martín Guzmán: cayeron más de US$ 900 millones
  • Diciembre 2021: retiro de más de US$ 1.000 millones 
  • Octubre 2020: más de US$ 2.000 millones
  • Mayo 2020, pleno inicio de la pandemia: más de US$ 1.100 millones.
  • PASO 2019: salida de US$ 9.500 millones, equivalente (a lo largo de 20 ruedas) al 16% de los depósitos privados en dólares.

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Cobertura de los depósitos privados en dólares. Fuente: Ecolatina 

Frente a ello, hay un dato interesante. De acuerdo al informe, los depósitos privados en moneda extranjera tienen una tasa de cobertura alrededor del 100%. Esto se debe a que están, por un lado, los dólares con los que cuentan los bancos , equivalentes a US$ 3.900 millones, y los encajados del BCRA: más de US$ 11.400 millones. 

"Esto evidencia que el sistema financiero se mantiene firme, producto del requisito de encajes y las regulaciones macro prudenciales", expresa el texto, "en pocas palabras, por cada dólar depositado por un privado, existe como contraparte otro dólar disponible en las arcas del BCRA en caso de que el depositante decida retirarlo".

"Dicha tasa de cobertura podría tanto estresarse como relajarse dependiendo de los depósitos en dólares que incluyamos en el cálculo. Por un lado, si a los depósitos privados le sumamos los del sector público, el ratio de cobertura sería del 84%. Entonces, pese a hacer un supuesto extremo en el que el mismo sector público generaría o profundizaría una corrida bancaria, la tasa se ubica aún en niveles elevados. Análogamente, si excluimos del cálculo los depósitos privados a plazo la tasa de cobertura se elevaría al 125%", complementa el informe.

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