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El mercado festeja mientras alertan que "ajustan demasiado"
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El mercado festeja mientras alertan que "ajustan demasiado"

El ajustador vino a decir que estamos ajustando demasiado. Pero esa duda no ensombrece al mercado actual. Hubo fiesta, los dólares libres se hundieron, los bonos subieron, el riesgo bajó más y las acciones mejoraron, con suba para ADR argentinos en bloque en Nueva York.

Luis Varela 22 febrero de 2024

El poder adquisitivo se hunde, el consumo se cae, la industria se debilita, hay tensión del Gobierno Nacional con los gobernadores y con los sindicatos, pero los números que ofrece el sistema financiero son los mejores desde que se realizó el destructivo canje de deuda que hizo Martín Guzmán en agosto de 2020.

Como si las colas para viajar no importaran, como si la traba que puso la Justicia de Chubut para que se corte el subsidio al transporte de esa provincia no significara nada, como si la conformación de la bicameral que tratará de ponerle una tapa al DNU que está dando vueltas en las manos de la Corte no tuviera ningún peso, los números de las finanzas entregaron el mejor día desde que Javier Milei está en la Casa Rosada.

Más reservas en el BCRA

Con una notable compra de dólares y gran suma de reservas en el BCRA, los dólares libres se siguen hundiendo, los bonos continúan ganando precio y el riesgo país estuvo a punto de quebrar hacia abajo los 1.700 puntos básicos, luego de momentos con 3.000 puntos durante la gestión de Sergio Massa. E incluso hubo una buena ronda en la Bolsa de Buenos Aires, donde los precios rebotaron, con subas en bloque de hasta el 8% en los ADR argentinos que cotizan en Nueva York.

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Increíblemente, después de que la número 2 del FMI (el ajustador de siempre) le advirtiera a Luis Caputo primero y a Javier Milei después que están ajustando demasiado, ya que saben perfectamente el efecto secundario que ocurrió en Grecia hace unos años, y no quieren que suceda lo mismo, el Presidente siguió con la motosierra, ya que sin ambigüedades, el Gobierno confirmó que cerrará el Inadi: "No vamos a seguir financiando rosca política". Lo hizo después de destituir un sinnúmero de funcionarios que se llevaban de la Anses sueldos millonarios cada mes.

Con tirios y troyanos preguntándose si el ajuste de Milei será sostenible en el tiempo, con la economía sumergida aún en un proceso de autoindexación, ya que ahora se viene la guadaña de las tarifas de los servicios, los negocios financieros del mundo tuvieron otra bocanada inesperada: la principal empresa de Inteligencia Artificial (IA), Nvidia, presentó sus números y asombró: "Reafirmó su lugar entre los 7 magníficos, con otro trimestre arrollador, que demuestra que los casos de uso de la IA están explotando y que el auge de este instrumento no muestra signos de desaceleración".

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Mientras muchos expertos hablan de burbuja en los valores de las tecnológicas, con niveles de capitalización bursátil que ya se comen en 33% de la integración total del gigantesco índice S&P, la Inteligencia Artificial le está dando por ahora a EE.UU. una mejora en su productividad, eso sostiene, todos los valores, y sigue la pulseada entre toros y osos: "Las tasas altas de la Fed pueden durar más tiempo, pero los precios de las acciones no se rendirán fácilmente".

Tasas sostenidas en el mundo 

Con ese contexto, siguieron sostenidas las tasas largas de EE.UU.: se pagó 5% anual a 1 año de plazo, 4,3% a 5 años, 4,3% a 10 años y 4,5% a 30 años. Y con eso el súper dólar sigue vivo, contra todos los pronósticos: en el exterior el dólar subió 0,9% en Chile, 0,4% en Brasil, 0,3% en México, 0,2% en Japón y 0,1% en China, pero bajó 0,1% contra el euro y 0,2% contra la libra.

Y a nivel local, pasa todo lo contrario, el dólar sube afuera pero sufre en febrero una caída vertical del 11% en tres semanas. Y encima, con un dólar exportador de $ 925,55, el Banco Central compró nada menos que US$ 285 millones en el mercado y al final del día la autoridad monetaria logró sumar reservas por US$ 207 millones. Y está en tal nivel la condición que decidieron levantan el cepo para comprar dólar MEP a las empresas que hayan vendido dólar soja.

Eso determinó que los dólares libres cayeran como un papelito. El dólar blue cayó $30 hasta $1.085, el Senebi bajó $13,23 hasta $1.104,38, el MEP perdió $21,13 hasta $1.051,04 y el contado con liquidación perdió $21,65 hasta $1.095,93. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 23 % y la del CCL con el mayorista fue del 31%. 

Y, además, como si todo eso fuera poco, el BCRA logró adjudicar por completo la serie 2 del Bopreal (el bonos para los importadores): colocó titulos por US$ 560 millones y completa íntegramente los US$ 2.000 millones de la serie, y a partir de ahora procederá con la colocación de la serie 3 por US$ 3.000 millones, con lo cual sigue retirando pesos del mercado, y dándole herramientas a los importadores para que traigan productos del mundo, para ponerle freno a los oligopolios locales que llevaron a las góndolas precios por el cielo.

Y con todo este movimiento, otra vez con volumen operado alto, los bonos argentinos repuntaron otro 2,2%, por lo que el riesgo país cayó 76 unidades hasta 1.710 puntos básicos, algo que no pasaba desde que comenzó la recesión con Sergio Massa en el Ministerio de Economía en abril del año pasado.

Avance de los papeles privados

Y mientras los bonos argentinos resucitan, los papeles privados son sostenidos por la innovación. Dan bien los números de la inteligencia artificial y la Bolsa de Nueva York va más allá: hubo suba del 1,2% para el Dow, alza del 2,1% para el S&P y del 3% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo subió 0,2% y la  de México también tuvo un alza del 0,2%.

Pero lo mejor, lejos, volvió a estar en el mercado bursátil local. Con $27.855 millones operados en acciones y $25.629 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 3,5% en pesos (6,2% en dólares). Mientras que los ADR anotaron una suba en bloque del 1% al 8% para TGS, Macro, YPF, Galicia, Loma Negra, Francés, Mercado Libre, IRSA, Pampa E, Central Puerto, Telecom, Despegar, Edenor, Supervielle y Cresud.

¿Son ciertos todos estos números? ¿Son sostenibles? Con nuevas tensiones entre EE.UU. y Rusia, y entre EE.UU. y China, los problemas geopolíticos y climáticos mundiales no cesan y los commodities siguen bailando. 

  • Se concretó una nueva suba del 1% para el petróleo, los metales preciosos se rinden ante las tasas de la Fed, los metales básicos estuvieron mixtos y con un horizonte en una nebulosa hubo otra suba del 1,1% para el Bitcoin con el Ethereum sobresaliendo sobre el resto de las criptomonedas.

El mercado local

Pero en lo que más importa para la Argentina hubo novedades que mostraron dos caras, una buenísima y la otra preocupante. Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, el 67,7% de la soja de 1° en argentina presenta condición hídrica óptima, pero justamente por la expectativa de silos llenos, la cotización de los granos se siguió hundiendo en la Bolsa de Rosario, con duras bajas para trigo, maíz y soja. 

Por lo que se ve, habrá grandes cantidades y se duda por lo que pasará con los precios, pero sea como sea el 2024 tendrá para el BCRA muchísimos más dólares que los que no aparecieron en 2023.

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