Diputados dio el sí y la crisis pudo tener un freno

En un día en el que, en Turquía, Recep Erdogán detuvo a su principal rival, provocando un colapso con la lira turca y en el que el ministro de Hacienda de Colombia confirmó su renuncia, la Argentina logró evitar lo que parecía ser un miércoles negro: Diputados aprobó el DNU del acuerdo del Gobierno con el FMI y luego de una apertura en la que los dólares libres volaban, el mercado argentino terminó con un gran alivio.

Los dólares financieros libres llegaron a cotizar arriba de $1.315 a media rueda, pero a medida que se iban computando los votos de la Cámara Baja a favor del acuerdo de Luis Caputo, pero con otra fuerte intervención del BCRA, que volvió a vender dólares y perder reservas, tanto el blue como el MEP y el contado con liquidación terminaron la jornada bien por debajo de los $1.300, por lo que la fiebre cambiaria bajó unas líneas.

El desahogo en el mercado de cambios fue acompañado además por una nueva suba de parte de los bancos para los grandes capitales, llegando a pagar por los plazos fijos de mucho dinero por encima del 31% anual, es decir, cinco puntos más que lo recibido por los pequeños ahorristas. Y la distensión se extendió a las acciones, con firme suba en la Bolsa local, gran jornada para las ADR en NY, mejora para los bonos y leve baja del riesgo país.

Y luego de todos los movimientos cambiarios que tuvieron los países vecinos en los últimos 100 días, el Indec entregó otro dato que desahogó bastante las cosas: con exportaciones por US$ 6.092 M e importaciones por US$ 5.864 M en febrero, la Argentina tuvo un superávit comercial por US$ 228 M el mes pasado, algo más que los US$ 142 M positivos de enero, pero muchísimo menos que los US$ 1.438 M a favor de febrero de 2024.

Sin conocer montos, ni plazos, ni tasa de interés, 129 diputados votaron a ciegas a favor del DNU por el acuerdo con el FMI, con 108 votos en contra. Lo hicieron por ser conscientes de que, si no se daba respaldo para que el Ejecutivo consiga ayuda urgente del Fondo para recomponer reservas en el BCRA, el riesgo de ir a una corrida cambiaria era bastante cierto, porque muchos de los que venían haciendo carry trade empezaban a bajarse.

• Por supuesto, este trámite parlamentario, vital para que el proceso sea legal, no significa que las cosas se hayan arreglado. A partir de ahora se abre un largo mes, hasta que el 20 de abril próximo se reúna el directorio del FMI, para que vote y determine cuántos dólares le prestará a la Argentina, de qué manera, con que plazos y con qué tasa de interés, y bajo qué condicionalidades.

Ni bien se conoció la aprobación del DNU en Diputados, el Presidente Javier Milei emitió un tuit con su clásico "viva la libertad, carajo", luego de un día bochornoso, con actitudes de muchos legisladores que se parecían mucho a participantes de un programa como Intrusos, con improperios y agresiones, como si los hinchas de fútbol estuvieran dentro del recinto, aunque esta vez sin trompadas como el miércoles de furia de la semana pasada.

El dólar hoy en Argentina

Está en duda todavía cuáles serán las condicionalidades que impondrá el Fondo al acuerdo, sobre todo en términos monetarios y cambiarios. Muchos suponen que se abandonará el crawling del 1% mensual, que se alterará el dólar blend y que iremos a un nuevo esquema de política cambiaria. Pero como elemento positivo se comprobó que los contratos de dólar futuro del Rofex se enfriaron algo: hoy el dólar oficial roza los $1.100 y el martes para febrero de 2026 se había negociado a $1.460, mientras que hoy el valor bajó a $1.450.

Frente a todo esto, hasta que se conozca en detalle la letra chica de los términos definitivos del acuerdo, los analistas consideran que tendremos por delante cuatro semanas de mucha volatilidad, ya que nadie sabe cómo quedará el tipo de cambio y el cepo para fines de abril. De hecho, esperando un dólar oficial más alto, los exportadores están frenando liquidaciones y los importadores se apuran por concretar todos sus pagos, y eso obviamente altera todas las cuentas.

Obviamente, todo este pico de presión por el que acaba de pasar la Argentina ocurre en medio de un mundo que está atravesando días muy complejos. Después de los ataques aéreos a Gaza, en los que hubo más de 400 muertos, Israel entró al territorio en el que todavía sobrevive hamas con fuerzas terrestres. Todavía no se conoce concretamente cómo quedan las cosas entre Rusia y Ucrania tras la pausa acordada entre Trump y Putin. 

Y por si fuera poco, la inestabilidad mundial está generando oscilaciones en muchos países. El ministro de Hacienda de Colombia Diego Guevara presentó su renuncia tras ocupar el cargo menos de dos meses. Y en Turquía el Presidente Recep Tayyip Erdogán ordenó la captura de su principal rival, Ekrem Imamoglu, alcalde de Estambul, acusándolo de intento de golpe de Estado. Eso generó una dura caída de la lira turca, que debió ser detenida con el Banco Central Turco vendiendo una gran cantidad de dólares: el dólar subió en el día de 35 a 41 liras y al cierre (tras la venta masiva de divisas) terminó a 37 liras, causando oscilación en muchas monedas emergentes.

• En cambio, lo que sumó alguna tranquilidad fue el cierre de la reunión de dos días de la Fed en EE.UU. La Reserva Federal recortó la previsión de crecimiento de EE.UU. del 2,4 al 1,7% anual, pero mejoró las perspectivas de inflación, por lo que resolvió mantener sin cambios su tasas de interés base entre 4,25% y 4,5% anual, y analizará cómo sigue el impacto de los aranceles de Trump en su próxima reunión de mayo.

Y otro de los elementos que hizo girar la cabeza de todos los observadores fue lo que está sucediendo en la crisis de la economía británica. Frente a esto, el español banco de Santander anunció que cerrará una quinta parte de sus sucursales en Reino Unido: en números concretos dijo que eliminará nada menos que 95 de sus 444 sucursales mientras explora otras opciones estratégicas.

Toda esta ebullición hizo girar el costo del dinero en EE.UU. ya que se observó una leve suba para las tasas largas de EE.UU.: se pagó 4,1% anual a 1 año de plazo, 4,1% anual a 5 años, 4,3% anual a 10 años y 4,6% anual a 30 años. Y a pesar de eso el súper dólar global siguió retrocediendo: en el exterior el billete verde subió 0,6% en México, 0,4% contra el euro y 0,2% contra el franco suizo, no cambió contra la libra, el chileno y el yuan, pero bajó 0,3% en Japón y 0,5% en Brasil.

Y el mercado cambiario argentino tuvo un fuerte ida y vuelta. Con el dólar exportador a $1.138,26, el BCRA vendió US$ 186 M en el mercado y al final del día la autoridad monetaria perdió otros US$ 161 M en las reservas. En medio de todo ese gasto de divisas, los dólares libres llegaron a rozar los $1.320 a media rueda, pero al final del día el dólar blue bajó 5 pesos contra el cierre del martes hasta $1.280, el dólar senebi bajó $4 hasta $1.310, el dólar MEP bajó $8,73 hasta $1.290,59 y el contado con liquidación bajó $8,34 hasta $1.293,27. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 16% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 21%.

Durante todo el día los inversores tuvieron la sensación de que otra vez, como sucedió tantas veces en el mercado argentino, las finanzas volvían a caminar al filo de la cornisa, pero una ver que se entendió que Diputados aprobaba el DNU del FMI, con triple volumen, los bonos argentinos recuperaron 1,5% y el riesgo país cedió 7 unidades hasta 777 puntos básicos.

• En papeles privados, el predicado entregado por Jerome Powell al final de la reunión de la Fed hizo sentir a los inversores norteamericanos que quizás no haya recesión y con eso hubo otro cierre para arriba en la Bolsa de Nueva York: el Dow subió 0,9%, el S&P avanzó 1,1% y el Nasdaq mejoró 1,4%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subió 0,8% y la Bolsa de México subió 0,5%.

Y lo mejor de la jornada estuvo en el sufrido mercado bursátil argentino. Con $78.514 millones operados en acciones y $123.938 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 4,7%. Al tiempo que las ADR argentinas en NY anotaron una suba en bloque del 2% al 8% para Loma Negra, Bioceres, BBVA, TGS, Macro, Supervielle, Edenor, Galicia, YPF y Telecom entre las más beneficiadas del día.

Finalmente, en commodities, siguió una volatilidad notable. Hubo una suba del 0,3% para el petróleo. Los metales preciosos actuaron mixtos, pero con otro récord para el oro. Los metales básicos actuaron sostenidos. En Chicago, el maíz mejoró, pero el trigo y la soja bajaron. En Rosario hubo subas para maíz, soja y trigo. Y lo mejor del día estuvo en el rebote del 4,3% para el Bitcoin con subas de hasta el 6% para el resto de las criptomonedas. Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar