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Con tasas récord para las Ledes, Finanzas captó apenas $11.000 millones más que lo necesario

El Tesoro colocó deuda por $295.000 M ante vencimientos por $284.000 M, capturando financiamiento extra por $11.000 M (rollover de 104%)

Con tasas récord para las Ledes, Finanzas captó apenas $11.000 millones más que lo necesario
29 marzo de 2023

El Ministerio de Economía obtuvo $294.502 millones en la licitación concretada hoy en la que colocó siete bonos en pesos, con lo que el financiamiento neto del primer trimestre alcanzó $ 471.942 millones.

Tras la operación, a través de la cuenta que tiene en la red social Twitter, el secretario de Finanzas, Eduardo Setti, destacó que con la licitación concretada hoy el financiamiento positivo del mes fue de $69.121 millones.

"El 41% del financiamiento estuvo compuesto por instrumentos ajustados al tipo de cambio oficial, el 31% a tasa fija, y el 28% restante, por instrumentos indexados por CER. Asimismo, el 62% correspondió a instrumentos con vencimiento en 2023, y el 38% restante, en 2024", detalló el funcionario, tras lo cual remarcó que "con este resultado, el Tesoro Nacional logra un financiamiento neto para el primer trimestre de $ 471.942 millones", dijo.

En la jornada se recibieron 2.036 ofertas, que representan de $558.599 millones de valor nominal, de los cuales se adjudicaron $319.309 millones, lo que representó un valor efectivo de $294.502 millones.

"A pesar de la gran cantidad de posturas rechazadas, debió convalidar fuertes subas de tasas y elevó las tasas de las Ledes por sexta licitación seguida. La Lede de junio (S30J3) cortó en 89,8% y la Lede de julio (S31L3) en 93,2%, ambas en 125% TEA (+150/200pbs vs la licitación previa). Al construir curvas teóricas de Ledes con las tasas de corte de las diferentes licitaciones, estimamos que el Tesoro convalidó una suba de 119 pbs para una Lede teórica a 91 días (comparable con la S30J3 de hoy) y de 86 pbs para una Lede teórica a 122 días (comparable con la S31L3 de hoy). La Lecer de julio (X18L3) cortó en 5,5% (+100pbs vs licitación previa) y la Lecer de septiembre (X18S3) en 6,2% (+27pbs). Por último, el T2V3 cortó en 2,7% y el TV24 en 5,3% (+100pbs)", dijeron desde Facimex Valores.

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En esta licitación, el Tesoro Nacional afrontaba vencimientos por $283.917 millones, por lo que el financiamiento neto mensual superó los $69.000 millones, destacó el Palacio de Hacienda en un comunicado. Pero pasó la licitación raspando: sobraron $11.000 millones.

  • Hacia el interior de la licitación, los instrumentos con vencimiento pre-PASO explicaron el 60% de lo adjudicado, mientras aquellos con vencimiento post-PASO se llevaron el 40% restante, igual que en la licitación previa. Los bonos dollar linked explicaron el 41% de lo adjudicado (casi todo TV24), las Lecer el 28%, las Ledes el 27% y la Lelite el 4% restante.

En esta licitación, el menú de instrumentos ofrecidos estuvo conformado por siete títulos, uno de ellos, una Lelite con vencimiento el 28 de abril de 2023, exclusiva para Fondos Comunes de Inversión.

Además, se reabrieron cuatro letras: dos a descuento, con vencimiento el 30 de junio y el 31 de julio respectivamente, y dos ajustable por CER, (índice de precios) pagaderos el 18 de julio y el 18 de septiembre.

También hubo una reapertura de dos bonos vinculados al dólar estadounidense: uno con vencimiento el 31 de julio de 2023, y otro pagadero el 30 de abril de 2024.

Del total del financiamiento obtenido, el 41% estuvo compuesto por instrumentos ajustados al tipo de cambio oficial, el 31% a tasa fija, y el 28% restante, por instrumentos indexados por CER.

  • Asimismo, el 62% correspondió a instrumentos con vencimiento en 2023, y el 38% restante, en 2024.

En el marco del Programa de Creadores de Mercado, en el día de mañana, se efectuará la segunda vuelta de la licitación, en donde se podrán recibir y adjudicar ofertas por hasta un 20% del total del valor nominal adjudicado en la licitación del día de hoy.

La próxima licitación tendrá lugar el miércoles 19 de abril, tal y como fue informado previamente en el cronograma preliminar de licitaciones del primer semestre de 2023.

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