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Brillo y lluvia de dinero en los mercados bursátiles

En 2018 las bolsas del mundo subieron 6%, con records en todas partes. Buenos Aires vuelve a ser la mejor, con un volumen de negocios sin precedentes

17-01-2018
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Por Luis Varela

Los mercados bursátiles de todas partes se mostraron hoy en una nueva cumbre de cotizaciones, al tiempo que el notorio auge de las criptomonedas está ingresando en una zona gris, en la quinta crisis importante que lo atraviesa en los últimos seis años.

Casi todos los centros de negocios con acciones vienen mostrando un 2018 a toda máquina. En apenas doce ruedas hábiles con negocios de lo que va de este año, las bolsas del mundo muestran un avance promedio de casi 6%, en muchos recintos hay cotizaciones sin precedente (como el triple récord que anotó hoy la Bolsa de Nueva York) y en otros se negocia el monto operado más grande que nunca jamás (como lo transado también hoy en la Bolsa de Buenos Aires).

Probablemente escapando de la posición en monedas (con altísimos niveles de emisión en casi todas partes) y eludiendo las compras de bonos, por sentir que los riesgos de no pago ya van creciendo a niveles preocupantes, los inversores que van optando por comprar papeles privados se van sumando a la moda y permiten por ejemplo un triple récord en Wall Street (para el Dow Jones, para el Nasdaq y también para el S&P) y un volumen de negocios sin igual para la Bolsa de Buenos Aires, que deja con la boca abierta a más de un analista.

De hecho hoy hubo negocios con acciones por nada menos que $ 1.337 millones, lo cual significa un equivalente de US$ 69,56 millones. Para entender esta cifra debe recordarse que en los últimos años una rueda normal contaba con negocios con papeles privados por un monto del orden de los US$ 8 o 10 millones, por lo que este momento de Argentina acaba de multiplicar el volumen de transacciones con acciones en nada menos que siete veces.

En la cumbre de este furor bursátil mundial se observa que en lo que va de este año la Bolsa porteña sube 11,75% en pesos y 7,76% en dólares, ubicándose -tal como sucedió a lo largo de 2017- en la cumbre de las subas de todas las bolsas mundiales. También en lo que va de 2018 la Bolsa de San Pablo sube 6,27%, la de Nueva York avanza 5,68%, Tokio 4,85%, Madrid 4,29%, Chile 3,92%, Frankfurt 2,06% y México viene a la cola de todo este pelotón con un avance de apenas 0,72%.

O sea, el buen humor bursátil es visible en todas las latitudes. Hoy los índices de la Bolsa de Nueva York avanzaron entre 0,9% y 1,3%, que son variaciones muy importantes para ese mercado. Mientras que la Bolsa de San Pablo mejoró 1,7% y la de México 0,44%.

La Bolsa porteña negoció nada menos que $ 1.337 millones, lo que equivale a US$ 69,56 millones

Una buena parte del dinero pactado en Buenos Aires se originó en los fondos que salieron de las Lebac. Se sabe, el martes hubo una licitación en la que vencían letras por $ 398.000 millones, hubo renovaciones por $ 353.000 millones y quedaron libres unos $ 45.000 millones, muchos de los cuales decidieron recalar en la Bolsa porteña, en algunos casos probablemente por ventajas impositivas ya que la compra de acciones está exenta del impuesto a la renta financiera.

Por esa razón, el 70% de lo operado en acciones hoy se transó en doce papeles: Siderar se llevó el 10% de todos los negocios, Central Puerto consiguió otro 10%, Mercado de Valores de Bs As tuvo el 8%, Pampa Energía el 8% y Transener también 8%. Con esa estructura, hubo un salto del 30% para Edesal, del 14% para TGLT, del 11% para Juramento, del 9% para Dycasa y del 3% al 7,3% para Patagonia, Mercado de Valores de Bs As, Clarin, Costanera, Siderar, Petrobras Brasil, Edenor e Introductora. Del lado oscuro, hubo bajas del 2% al 5% para Rosenbusch, Gas Natural, Phoenix, Morixe, Carboclor, Central Puerto, Camuzzi Gas, Caputo, Esmeralda, Boldt, Celulosa, Indupa y Loma Negra.

El furor del volumen y los precios con acciones argentinas no se observó únicamente en Buenos Aires: entre los ADR argentinos se registraron subas del 2% al 2,4% para Ternium, Tenaris, Edenor y Cresud; con bajas del 1% al 2,9% para Globant e IRSA Inversiones.

Mientras este clima festivo rodaba a las acciones, las cotizaciones de las criptomonedas profundizaban su crisis. El Bitcoin, que hace pocas semanas se llegó a operar a US$ 19.000, hoy volvió a trastabillar, con su precio cayendo por debajo de los US$ 10.000, y con caídas aún más profundas en otras monedas similares. Esto ocurre por tres factores: varios gobiernos empiezan a poner regulaciones, hubo fallas de seguridad en algunas billeteras virtuales y salió un informe que indica que ya hay en los mercados nada menos que 1.700 criptomonedas en circulación.

Frente a esta suba casi sin igual en el precio de las acciones y a la caída que se está observando en las criptomonedas, los asesores financieros están repartiendo advertencias a todos sus clientes, aconsejando todo tipo de arbitrajes y anticipando que se viene mucho movimiento para todos los mercados.

En realidad, son pocos los que piensan que los precios actuales han llegado para mantenerse. Hay compañías que tienen acciones propias emitidas que conocen bien desde adentro sus negocios y que no pueden entender los valores que han tomado algunas acciones. Por eso, revisando todos los números, entienden que ha llegado la hora de vender, de desprenderse, tomando fondos jugosos, dejar que el mercado se depure, y volver a comprar los mismos papeles por menos dinero más adelante.

Una buena parte del dinero pactado en Buenos Aires se originó en los fondos que salieron de las Lebac (ayer quedaron libres unos $ 45.000 millones)

En ese sentido no sorprendió que este miércoles el grupo argentino Pampa Energía acordara con la sociedad Vista Oil & Gas la venta de ciertos activos petroleros por un monto de US$ 360 millones. El acuerdo involucra el 58,88% de su participación en Petrolera Entre Lomas y sus participaciones directas en las áreas Entre Lomas, Bajada del Palo, Agua Amarga y Medanito-Jagüel de los Machos. La operación se encuentra en línea con la estrategia de la sociedad de focalizar sus inversiones en generación de energía eléctrica, exploración y producción de gas natural no convencional, dijo la empresa en una carta a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Pero, además de Pampa, hay otras cinco empresas que están realizando negociaciones para vender partes de sus tenencias en esta cumbre. Al mismo tiempo que otras compañías en problemas, como por ejemplo Quickfood, estén presentándole al Gobierno planes de crisis para poder afrontar dentro de poco tiempo una serie de despidos programados.

Con ese marco, hoy el mercado de monedas mostró un panorama más tranquilo. El dólar subió 2 centavos en los canales oficial y blue (hasta $ 19,22 y $ 19,62), con el dólar mayorista achicando 4 centavos hasta $ 18,88.

En el exterior el dólar recuperó parte del terreno perdido durante el lunes y el martes, aunque siguió aflojándose contra la libra y el peso mexicano.

Anotadas todas esas variaciones, el mercado de bonos fue un verdadero aburrimiento. Con menos volumen operado, los bonos argentinos tuvieron una leve suba, con el 70% de lo operado en estos títulos transado en apenas tres papeles: el bono AY24 se llevó el 59% de los negocios totales, el DICA reunió el 6% de las operaciones y el DICP tuvo el 5%. Con ese marco, hubo subas del 1,5% al 3,7% para los bonos L4DA8, AA22, PBM24, LTO8D, LTN8D y TM18. Y bajas del 1% al 3% para los bonos BPLDD, NF18, PUO19, BPMD y AM18.

¿Qué ven los inversores para los próximos días? El ministro de Hacienda Nicolás Dujovne presentó los números fiscales de 2017. Dijo que el rojo primario fue del 3,9% del PIB, pese a lo cual ese bache, sin intereses de la deuda, determina que el Gobierno perdió el año pasado nada menos que US$ 21.263 millones.

Los inversores ven por delante meses de mucha puja, que determinarán si estos precios se sostienen y aumentan, o si llegará la irremediable y natural toma de ganancias.

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