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Se acerca la definición y los inversores se dolarizan

Como anticiparon casi todos los analistas, a medida que el balotaje se acercara, ahorristas e inversores empezarían a dejar el peso, para pasarse al dólar.

Los títulos están congelados: ayer casi no se movieron ni las acciones ni los bonos. A nivel global las criptomonedas tienen su momento.
Los títulos están congelados: ayer casi no se movieron ni las acciones ni los bonos. A nivel global las criptomonedas tienen su momento.
Luis Varela 10 noviembre de 2023

Un día después de que YPF entregara un balance trimestral con una gruesa pérdida de US$ 137 millones, un día después del fuerte cruce entre los candidatos a Vicepresidente Victoria Villarruel y Agustín Rossi, a tres días del debate entre los candidatos a Presidente Javier Milei y Sergio Massa, y a apenas nueve días de la definición del balotaje (que tiene al país en vilo desde hace meses), el mercado financiero argentino abandonó la pax cambiaria: los dólares libres pegaron un fuerte salto, con las acciones y los bonos prácticamente estancados.

Movimiento previsible

Massa Milei Balotaje
 

Cuando falta menos de una semana para que se abandone el dólar oficial congelado en $350 desde las PASO y a exactamente un mes de que finalmente Alberto Fernández deje de ser presidente de  Argentina, la presión sobre los dólares ejercida por Massa (vía un mejor dólar para todo lo que se exporta o vía razias, perros y patrulleros, con incursiones en cajas de seguridad) se enfrentó con una verdad: el Indec anunció que para no ser pobre una familia tipo necesitó en octubre nada menos que $ 350.579, y requirió de $ 199.129 para no ser indigente. Y la mayoría de las consultoras privados advierten que noviembre arrancó con aceleración inflacionaria, con fuertes subas en alimentos, medicamentos y cuotas de colegios, tres rubros que generan gran intranquilidad en la sociedad entera.

Es cierto, la situación viene con complicaciones en todas partes. Los principales bloques económicos mundiales están registrando desaceleración en sus niveles de actividad y presión inflacionaria que cede, pero no con la velocidad esperada. Y, ante ese grueso desafío, ayer el titular de la Reserva Federal de EE.UU. Jerome Powell dijo en su presentación en una conferencia de investigación en el Fondo Monetario Internacional que "los funcionarios de la Fed no confían en que las tasas de interés sean todavía lo suficientemente altas como para terminar la batalla contra la inflación. Y si resulta apropiado endurecer más la política monetaria, no dudaremos en hacerlo", plantó el hombre que maneja el joystick del costo del dinero mundial.

Los conflictos globales

Frente a esto, ahorristas e inversores de todas las categorías, desde los más moderados hasta los más agresivos, van reacomodando sus estrategias para enfrentar tiempos desafiantes, con un año 2024 que viene a ciegas, con el agregado de los fuertes conflictos geopolíticos (Ucrania, Israel y las tensiones entre EE.UU. y China). "Navegan tan a ciega incluso los asesores más expertos que los metales preciosos están boyando, ya que están principalmente en manos de los Bancos Centrales más grandes, pero las dificultades económicas globales, mas la cercanía del lanzamiento de otro ETF cripto están provocando un nuevo pulso alcista en el valor de las criptomonedas, tanto que ayer mejoró un poco más el Bitcoin pero sobre todo flotó de manera llamativa el Ethereum, que estaba un poco olvidado.

El dólar subió afuera

Ayer, puntualmente, se frenó apenas la baja de las tasas largas de EE.UU.: se pagó 5,4% anual a 1 año de plazo, 4,6% a 5 años, 4,6% a 10 años y 4,8% a 30 años. Pero como a todos los bloques económicos grandes les va peor que a EE.UU., a pesar de haber en este momento tasas largas medio punto más bajas que hace un mes, por lo que el súper dólar sobrevive. De hecho, ayer en el exterior el dólar subió contra todo: avanzó 1,8% en Chile, 1,5% en México, 0,5% en Brasil y contra la libra, 0,3% contra el euro, 0,2% en Japón y 0,1% en China.

Y a nivel local, con las consultoras advirtiendo que en octubre los alimentos subieron 10,8% (148% en los últimos doce meses), y con los que realizan mediciones de alta frecuencia detallando que esta inflación actual se está dando con muchos precios pisados, en un momento en el que hay un salto en las cuotas de colegios y en los medicamentes medicamentos, no solo en las cuentas de los supermercados, con casos de empresas que siguen emigrando, como la citrícola San Miguel, que avanza con la ampliación de su planta en Uruguay, los inversores ven venir, ya sea con Milei o con Massa un sinceramiento de proporciones que será inevitable.

Las compras del Central

BCRA Banco Central
 

Ayer, cuando quedan pocos días para que se mantenga el actual mejor dólar exportador, el BCRA compró US$ 34 millones en el mercado, y al final del día pudo sumar US$ 14 millones a las reservas pero chupó de los bancos depósitos por otro $1,2 billones en Leliq cortas, por lo que la intranquilidad de los que no quieren quedarse en pesos provocó un fuerte rebote. El dólar blue brincó $60 en un día, hasta $950, el Senebi subió $1 hasta $883, el MEP saltó $22,54 hasta $868,20 y el contado con liquidación saltó $27,75  hasta $874,17. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue saltó hasta el 158% y la del CCL con el mayorista fue del 150%, lo que  significa una inconsistencia absoluta para la economía real.

En ese marco, con pocos negocios, los bonos argentinos retrocedieron ayer más del 1% y el riesgo país subió 8 unidades hasta 2466 puntos básicos, lo cual confirma que los títulos están navegando lateralmente desde hace meses, con paridades que rondan el 25 o 26%, en precios considerados de default.

Las bolsas más flojas

mercados inversiones
 

Por supuesto, la cruda realidad expresada por Powell hace que en todas partes se pongan barbas en remojo. Por eso ayer la Bolsa de Nueva York perdió el sostén de los últimos días y hubo una baja del 0,6% para el Dow, del 0,8% para el S&P y del 0,9% para el Nasdaq. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo cedió 0,1% y la de México mejoró 0,1%, con tendencia indefinida para los principales mercados latinoamericanos.

Pero donde se anotó un cimbronazo ilusorio fue en el mercado bursátil local: con $10.598 millones operados en acciones y $16.319 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 6,7% en pesos pero no se movió ni un milímetro en dólares. Y, para demostrar cómo estamos, los ADR argentinos que operan en Nueva York estuvieron mixtos, con subas del 1% al 5% para Edenor, Telecom, Francés y Cresud; pero con bajas del 1% al 2,6% para Supervielle, IRSA, mercado Libre y Pampa E.

Toda esta situación mantiene las negociaciones con commodities como bola sin manija. Hubo suba del 1% para el petróleo, los metales preciosos actuaron sostenidos, los metales básicos estuvieron débiles, en Chicago hubo una consistente baja para los granos, sin que hubiera operaciones destacadas en Rosario, ya que los productores esperan el nuevo dólar del próximo gobierno, esperando por delante una cosecha flaca para el trigo, pero por lluvias a tiempo con una siembra de soja y maíz vendrán con todo. Y, debajo de todos esos movimientos, lo que volvió a levantar la cabeza fue el mundo cripto, con una nueva suba del 1,9% para el Bitcoin, pero con un salto para el ethereum aunque con una caída para el Stellar.

Sin dudas, la situación es "a ciegas" porque nadie puede asegurar cuál será el resultado del balotaje. 

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