Peso del trabajo, en baja

Orden y distribución, el conflicto que germina

Pocas veces en la historia han existido tantas necesidades contrapuestas entre estabilizar la macro y mejorar la distribución del ingreso

Mirada económica de Analytica.
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Sin dudas, el resultado electoral tiene entre sus explicaciones centrales tres años consecutivos de recesión y una pandemia, que incluso llevaron al surgimiento de ciertas expresiones antisistema de relativa representación parlamentaria. Una estructura económica y social muy deteriorada, y claramente distinta a la que el sistema político debía intermediar desde la salida de la convertibilidad, resulta una base muy compleja desde donde operar en adelante las decisiones de política económica, y nada más ni nada menos que un nuevo acuerdo con el FMI

Una de las caras más visibles del deterioro está en la participación del capital y el trabajo sobre el ingreso. En los últimos años, el peso del trabajo declinó sensiblemente. Según los datos recientes de la Cuenta Generación del Ingreso del Indec, la participación de los trabajadores en el PIB (registrados, no registrados y cuentapropistas) se ubica 12 puntos por debajo de los niveles de 2016, pasando de 52% a apenas 40%. Ya volvió a valores de 2008. Un cambio que complejiza la distribución de los costos de cualquier intento de estabilización. Típicamente las políticas redistributivas operan en detrimento de los fundamentales de la economía, como son los superávits fiscal y externo.  

El peso de los trabajadores surge de combinar las horas totales trabajadas y el salario horario. Ambos cayeron en el primer semestre respecto de 2016. Pero los órdenes de magnitud son completamente distintos: mientras las horas trabajadas se redujeron sólo 2%, los salarios se desplomaron 21%.  

Distribución Funcional del Ingreso.

El salario privado registrado, que había crecido en términos reales 2,1% en julio, luego se desaceleró por la mayor inflación al 0,9% en agosto y al 0,1% en septiembre. En esos meses quizá haya crecido en el margen la participación de los trabajadores en el ingreso, pero la participación de las empresas sigue siendo dominante: subió 11 puntos respecto de 2016, pasando del 40% al 51% en el segundo trimestre de 2021. 

La necesaria moderación fiscal y monetaria observada hasta antes de las PASO hizo que el peso del ajuste recayera casi en su totalidad en los salarios y en la calidad del empleo. Lo más preocupante es que esta contracción ocurrió sin una devaluación de shock. El nivel actual de empleo es similar al de 2016, pero cambió levemente su composición: aumentaron los cuentapropistas y se redujeron los asalariados.  

Composición del empleo.

A nivel sectorial, los trabajadores en la producción de bienes resultaron los más afectados.  Por caso, en la industria la participación del trabajo en el producto sectorial cayó 17 puntos porcentuales en 2021 respecto de 2016. En menor magnitud, pero en el mismo sentido, en la construcción cayó 7 puntos. 

Actividad e indicadores laborales

En cambio, dentro de los servicios la tendencia fue la contraria. Así, en la intermediación financiera la participación del trabajo aumentó 18 puntos para el mismo período; y lo mismo sucedió en servicios inmobiliarios y empresariales donde la participación creció un punto mientras que en el comercio mayorista y minorista la participación del trabajo cayó 11 puntos. 

Participación del Trabajo en el Valor Agregado

En los próximos meses, las tensiones van a ir en aumento. Ante este cuadro, el Gobierno estará tentado a inclinar la cancha para que los trabajadores recuperen participación en el ingreso, tanto para sostener la base de electores que le dan legitimidad política como para contener a los sindicatos dentro de su coalición. La duda es que, acuerdo con el FMI mediante, el espacio para la distribución luce muy acotado. Pocas veces en la historia han existido tantas necesidades contrapuestas entre estabilizar la macro y mejorar la distribución del ingreso. 

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