El incipiente goteo de los dólares del blanqueo, que llega a casi US$ 900 millones en octubre (algo predecible luego de la fase 1 de la exteriorización que se prolongó un mes más), estaría detrás del rebote con electroshock que vivió el mercado informal (blue) con una suba del 3,5% hasta los $1.235.
Esto se da en el marco de una jornada donde las reservas cayeron US$ 427 millones (US$ 200 millones se explican por pagos a organismos).
"Siempre fue una duda lo que iba a pasar el día después del blanqueo. Se están yendo a razón de US$ 100 millones por día en octubre hasta el día 10. Hay que ver como sigue", explicó el trader de un banco privado local. "Si se acelera puede haber algún movimiento en los dólares, siempre acotados por el plan oficial de restricción cambiaria y ausencia de pesos", sumó.
El inicio del goteo tuvo su pico (hasta ahora) con la salida de US$ 230 millones el 3 de este mes; y de US$ 165 millones el primer día de octubre. Recién el jueves pasado, última información disponible, hubo un rebote con una suba de los depósitos en divisas de US$ 73 millones. Lo cierto es que todavía en los bancos hay muchos dólares del blanqueo. Ingresaron más de US$ 13.000 millones, algo que llevó al stock de depósitos en dólares privados arriba de los US$ 30.000 millones.
"Este 'veranito financiero', impulsado por el blanqueo -extendido por un mes más-, ha brindado un respiro temporal", dice Cohen Asset Management.
De todas formas, en el mercado creen que no hay riesgos de que la brecha empiece a despertarse. Más bien, creen que podría bajar un poco más y "converger" definitivamente con el dólar oficial que cerró (en su versión mayorista) en $1.000 por primera vez. "Puede ir hacia ahí, pero no sabemos por cuánto tiempo", agrega el banquero privado. La cuenta que hace es que más temprano que tarde el efecto del blanqueo terminará por completo y ahí el Gobierno tendrá que "mover". "Curiosamente a esto le quedan dos meses más, ponele, y justo caes en diciembre/enero con alta demanda de pesos por las fiestas. Creo que podés llegar a ver algo en febrero/marzo cuando no tenes dólares ni del blanqueo ni de la cosecha. Todo pensando que el esquema monetario/cambiario sigue igual, algo en duda", describió.
Por ahora, quienes se quedaron parados en dólares (blue o MEP) son los grandes perdedores del modelo mileísta. El "gurú" del blue, quien anticipó que el plan de Luis Caputo de que "faltarán pesos y sobrarán dólares" iba a funcionar, o sea Salvador Di Stéfano, calculó el derrotero de la otrora mejor inversión en la Argentina.
"Cuando asumió Javier Milei el dólar MEP valía $ 986, y hoy vale $ 1.135. Esto implica una suba del 15,1%, mientras que la inflación de diciembre al 30 de septiembre fue del 153%, esto implica que la inflación aumentó 10 veces más que el dólar MEP. Los que mantuvieron dólares en cartera perdieron fuertemente poder adquisitivo", destacó.
- Sea como fuere, la apuesta del mercado sigue siendo la de tranquilidad cambiaria. Por eso es que la Fundación Mediterránea dice que con este nivel de brecha, hay una ventana (corta) para salir del cepo.
"La menor brecha cambiaria y el descenso del riesgo país no han modificado el discurso oficial respecto a que no hay un tiempo definido para la salida del cepo. El más reciente de los requisitos para una eventual salida del cepo sería la convergencia de la inflación local a la internacional, pero la sustentabilidad del escenario pos-cepo no depende de un dato puntual, sino de variables en equilibrio del sector externo y del fiscal", dicen.
"Paradójicamente, el remanso de las últimas semanas en brecha cambiaria y riesgo país ha reforzado en la percepción del mercado la continuidad del cepo. Pero si el gobierno estuviera dispuesto a contradecir su propio discurso, tampoco podría anticiparlo. Dada las legislativas del año próximo, la oportunidad para sorprender y quitar restricciones del mercado cambiario tiene sólo una ventana, y se corresponde con esta temporada de verano", advirtió.
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