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Vencen Lebac por $ 381.000 M

En principio, será menos exigente que las anteriores

13 octubre de 2017

Gracias al estiramiento de vencimientos, la licitación de Lebac de octubre que se abrirá el martes será mucho más llevadera para el BCRA, acostumbrado a enfrenta megavencimientos mensuales de estos títulos. El vencimiento será ahora de $ 381.000 millones, unos $ 100.000 menos que los $ 484.000 millones del mes pasado.

Según algunos analistas, para encontrar una cifra similar habría que remontarse a abril, cuando hubo vencimientos por $ 382.000 millones, mientras que los cuatro siguientes estuvieron siempre por encima de los $ 470.000 millones. Sobre la baja del monto, el economista director de EcoGo, Federico Furiase, aseguró a El Economista que “el BCRA está estirando los vencimientos y eso le permite ir descomprimiento los montos mensuales” que viene pagando.

Su estimación es que las tasas no bajarán, ya que “como viene la inflación y las expectativas, el BCRA no tiene espacio para bajar las tasas de interes y va a tener que seguir manteniendo el sesgo contractivo para retirar liquidez mientras al mismo tiempo financia al Tesoro”.

En la licitación de septiembre, el BCRA mantuvo en 26,50% la tasa de interés de la Lebac de corto plazo y logró renovar vencimientos por $ 437.347 millones, lo que determinó una expansión en la liquidez de $ 46.864 millones. Las propuestas alcanzaron entonces un nivel de $ 439.560 millones, de los que se terminaron adjudicando Letras por $ 437.347 millones: es decir, hubo una renovación parcial del vencimiento previsto para la fecha, de $ 484.211 millones. Así, la entidad no pudo renovar nuevamente la totalidad del vencimiento, como sucedió en julio, cuando se produjo una expansión de liquidez de $ 127.000 millones.

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