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Pagan 24,25% en Lebac corta, pero el dólar mayorista subió

Con lluvia de críticas de economistas y consultores, el Gobierno sigue con la misma estrategia: se concentra su en lo estrictamente monetario sin bajar el rojo fiscal

19 abril de 2017

El titular del BCRA anunció que subía la tasa de las Lebac más de lo esperado. Llevó la tasa de las letras cortas (a 28 días) hasta el 24,25% anual, con una suba de dos puntos y pagó 21,49% anual las letras más largas, a 273 días de plazo.

Hubo ofertas por $ 342.666 millones y se aceptaron fondos por $ 329.088 millones. El 65% de todo ese dinero se tomó a 28 días de plazo, el 20% a 63 días y el 15% restante a plazos mayores. El Central tuvo que pagar semejante tasa de interés para que el mercado siguiera haciendo carry trade en pesos, la deuda del Central sigue por las nubes y las preocupaciones no ceden.

Con ese movimiento de las Lebac de fondo, el mercado cambiario registró ayer la peor rueda de las últimas semanas. El dólar mayorista subió nada menos que 10 centavos (terminó a $ 15,32), al tiempo que el dólar oficial minorista se encareció cinco centavos (hasta $ 15,56), con el blue cediendo cuatro centavos (hasta $ 15,87), tras la suba que había anotado el lunes.

Esta suba del dólar en Argentina estuvo en línea con un dólar más firme en toda América Latina. El billete verde regresó a 3,11 reales en Brasil, llegó a 648 pesos en Chile y se sostuvo hasta 18,59 pesos en México. Esta tendencia alcista del dólar en los mercados latinoamericanos contrastó con una fuerte baja del dólar en Europa, fundamentalmente en Gran Bretaña, ya que cedió de US$ 0,808 hasta US$ 0,779 por libra esterlina y bajó de US$ 0,942 a US$ 0,932 por euro.

El foco del mercado externo estuvo en Londres. Allí la primera ministra británica Theresa May sorprendió a propios y extraños al anunciar un llamado de elecciones anticipadas: convocó a legislativas para el 8 de junio, afirmando que busca una unidad política mayor para afrontar con más fuerza las negociaciones de “divorcio” con Europa. Este anuncio inglés se da a apenas cuatro días de la elección presidencial en Francia, en las que la derechista Marine Le Pen tiene alguna chance de ganar si llega a la segunda vuelta.

La ebullición de monedas está alterando el mercado de materias primas: el petróleo bajó apenas hasta US$ 52,60 por barril, la onza de oro sigue mejorando, la onza de plata dio un paso atrás, los metales básicos retroceden en bloque, salvo el aluminio, y en Chicago el trigo bajó 1,4%, la soja achicó 0,8% y el trigo cerró sin cambios.

En Nueva York, mientras tanto, empezaron a llegar los balances de las empresas. Los ingresos de la compañía financiera Goldman Sachs y de la farmacéutica J&J incumplieron estimaciones y los índices de la Bolsa de Nueva York, que para muchos analistas están en alturas insostenibles, se pusieron otra vez en baja, con achiques de hasta el 0,5%. Pero lo que más dejó perplejos a los inversores fueron las bajas de las bolsas de Londres y París, donde las acciones cayeron 2,5 y 1,6% respectivamente.

En general se está viendo en el mundo un gradual desensille de inversores, saliendo de activos de riesgo y tomando posición en bonos de calidad. No fue casual que ayer volviera a subir el precio contado de los bonos de EE.UU. y que su tasa larga bajara en las últimas semanas del 2,6 al 2,17% anual.

En América Latina el proceso fue similar, con bonos firmes y acciones en baja. En San Pablo la bolsa bajó 0,3% y en México los papeles privados declinaron 0,5%. Y en Buenos Aires, con bajo volumen operado (apenas $ 296 millones) el índice Merval achicó 0,37%.

Detrás de la suba del dólar a nivel local, los bonos argentinos nominados en dólares se fortalecieron, con subas de hasta el 0,5%. Pero hay muchos inversores que no entienden cómo hará el Gobierno para pagar después de la elección de octubre la enorme cantidad de papeles que estuvo emitiendo en los últimos meses.

Así y todo, el clima en el mercado local es híperselectivo. En bonos hubo subas del 1,5% al 3% para los bonos AA26D, RNG21, AO20C, AO20, NF18 y DICY. Y bajas del 1% al 2,4% para los bonos TVPP, A2E2, A2E2D, TVY0 y I17Y7. Y en acciones se anotaron aumentos del 2% al 4,5% para Longvie, Andes, San Miguel, Central Puerto, Esmeralda y Patagonia. Y bajas del 2% al 5% para Boldt, Camuzzi, Repsol, TGLT, Capex, Holcim, Polledo y Santander Río. En Nueva York los ADR argentinos registraron una suba del 1% para Bunge, pero una caída del 1 al 2,1% para Ternium, YPF, IRSA, TGS, Cresud, Pampa E y Petrobras Argentina.

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