Inversores partidos, con los ojos en lo que pase el lunes
Con movidas extremas, los inversores se van reacomodando según la música que va saliendo de los datos de la economía real y de las presiones de la política. En Wall Street hubo un gran día por eco de los balances presentados el jueves a última hora por Google y Microsoft, pero causó preocupación el dato de inflación, que vuelve a estar a la suba. Y a nivel local, se ve a todas luces que el Gobierno se achica como piel de zapa para pasar la ley bases como sea, antes del 1° de mayo, y el mercado se parte: el blue no se movió pero el dólar fuga sigue trepando, los bonos en dólares subieron pero los bonos CER cayeron y la Bolsa logró gran volumen, tras la baja de tasas orquestada por un BCRA que suma cada día menos reservas.
El indicador que movió mayor cantidad de dinero fue el índice de precios de gastos personales (PCE) de EE.UU., que subió 0,3% en marzo contra febrero, mostrando que la inflación se resiste a bajar, con una variación interanual que repunta hasta el 2,7%, en el principal semáforo que mira la Reserva Federal para decidir qué hará con su tasa de interés base. Frente a este números, las tasas largas de EE.UU. frenaron su aumento pero siguen aplanadas: se pagó 5,2% anual a 1 año de plazo, 4,7% a 5 años, 4,7% a 10 años y 4,8% a 30 años. Y con eso en el exterior el dólar saltó 1,7% en Japón (¿hay corrida nipona?), alza 0,4% contra el euro, 0,2% en Chile y 0,1% contra la libra y el yuan, pero bajó 0,2% en México y cayó 0,8% en Brasil.
En el mercado bursátil argentino, con el dólar exportador anclado en $ 952,33, el BCRA compró apenas US$ 60 M en el mercado, cada día menos. Comenzó la liquidación de la cosecha gruesa pero por lluvias o por decisión de los productores las ventas se retrasas y los precios tienen que subir en Rosario para conseguir producto. Con todo eso, al final del día, el BCRA pudo sumar US$ 42 M en las reservas, con su titular, Santiago Bausili, viajando a Beijing para ver si China renueva su swap por casi US$ 5.000 M (si no lo hace sería un problema).
Pero además del más lento ingreso de reservas, los inversores (sobre todo internacionales) están comprendiendo que las dos oposiciones a Milei (el peronismo kirchnerista y un ala de los radicales) están empecinadas en esfumar la reforma legal que pretende hacer el Presidente Milei.
"Le aguaron la ley Bases a un nivel mínimo, las privatizaciones serán lo menos, la reforma laboral fue entregada casi por completo, es evidente que el Ejecutivo entrega lo que sea con tal de que le voten una ley en el Congreso, un número que está en cero desde que Milei es Presidente", afirman los operadores.
Con ese marco, a nivel local la pax cambiaria no se alteró demasiado. El dólar blue no se movió y siguió a $1.055 y el dólar MEP subió 82 centavos hasta $1.035,61. Pero los dólares fuga están bajo mayor presión, ya que tanto el dólar Senebi como el contando con liquidación subieron $4,86 hasta $1.088,22, acercándose cada vez más a los $ 1.100. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 15% y la brecha entre CCL y mayorista fue del 24%.
También molestó entre los inversores una intervención poco clara del Banco Central, con emisión inesperada, para defender el valor de los bonos CER que se caen como un piano. La consultora Econviews y otros centros de análisis dicen que abril cierra con una segunda semana con deflación, por lo que los títulos que ajustan por el IPC ya no invitan a nadie, y los inversores los abandonan. Pero como el BCRA sigue comprando reservas siguió la demanda de los títulos dolarizados y, con alto volumen, los bonos argentinos recuperaron 0,7% y el riesgo país cedió 24 unidades, hasta 1.210 puntos básicos.
A nivel papeles privados, los buenos resultados de Google y de Microsoft, más señales de Nvidia, vencieron al temor de que la Fed demore la baja de tasas de interés por el PCE firme y, a pesar de eso, hubo un fuerte repunte en la Bolsa de Nueva York, con suba del 0,4% para el Dow, alza del 1% para el S&P y salto del 2% para el Nasdaq. Al tiempo que se anotó una suba del 1,5% en la Bolsa de San Pablo y alza del 1,3% en la Bolsa de México.
Y a nivel local las cosas estuvieron aún mucho mejor. El ofrecimiento que les hizo Caputo a las automotrices para mejorar sus márgenes fue una señal de pragmatismo, y además muchas empresas están decidiendo sacar depósitos porque las tasas son una licuadora. Por eso, subió mucho el volumen bursátil, tanto que con $35.345 millones operados en acciones y $41.023 millones en Cedears, la bolsa de Buenos Aires subió 2,8%. Y las ADR argentinas en NY mostraron subas del 2 al 5% para Supervielle, Macro, Telecom, YPF, TGS, Galicia, Francés, Mercado Libre y Central Puerto; sin bajas para destacar.
Finalmente, los commodities tuvieron un día titubeante. Hubo una baja del 0,2% para el petróleo. Los metales tanto preciosos como básicos actuaron mixtos. En Chicago todos los granos anotaron bajas, pero en Rosario, con mucha lluvia y con productores renuentes a vender, se registraron firmes aumentos tanto para el trigo y la soja, como para el maíz. Y, en línea con lo que sucede desde el halving, los criptoadictos ya toman ansiolíticos: hubo una nueva baja del 1,2% para el bitcoin, con descensos generalizados en todas las criptomonedas.