Con operadores y analistas todavía tratando de entender dónde quedaron parados luego del sorpresivo triunfo violeta del domingo, el mercado argentino entró hoy en una suerte de sintonía fina, con los números de los especuladores grandes cerrando hoy los precios de fin de mes, lo cual determinó este martes un rebote para todos los dólares (tras la gran caída del lunes) y con nuevos repuntes consistentes tanto para los bonos como para las acciones argentinas.
Buena parte de la pulseada de este martes estuvo centrada en el valor exacto con el que se terminarán cerrando la cifra que tendrán el próximo viernes los contratos de dólar futuro y los refugios en bonos ajustados por tipo de cambio que se habían hecho antes de los comicios: gran parte de los actores de esa corrida esperaban que ese número del dólar de fin de octubre estuviera por encima de los $1.600 (incluso hubo casos que firmaron más de $1.800). Pero este martes quedó sellado que ese valor es de $1.470,83, por lo que esta vez, gracias al insólito apoyo de Scott Bessent, el que apostó al dólar perdió.
Al mismo tiempo, conscientes de todos los errores autoinfligidos cometidos a lo largo de los primeros nueve meses de este año, el Gobierno inició conversaciones para seguir finalmente el consejo que planteó el FMI en abril y que hace casi un mes Donald Trump y Bessent ratificaron: Milei tiene que buscar gobernabilidad, diálogo con políticos cercanos, para que esta posición golpista cambiaria no vuelva a repetirse en 2027, cuando la pelea no será únicamente por sillas en el Congreso, sino por el joystick del Poder Ejecutivo, que es el que maneja la plata grande del país.
En medio de esto, hubo señales de que se iniciaron diversas movidas, conscientes de que manteniendo una posición libertaria tan estricta no es el mejor camino para lograr objetivos. Por eso, se iniciaron conversaciones para, por ejemplo, ablandar un poco los encajes bancarios y darle apertura a una ventanilla de liquidez desde el BCRA para que la tasa de interés baje y no sea tan volátil, cosa que hoy mismo sucedió, ya que los bancos pagaron 41% anual por los plazos fijos chicos pero la tasa de los plazos fijos grandes (Tamar) se redujo nada menos que de 77% a 57%.
Además, en medio de un momento en el que casi no hay vendedores de bonos, ya que el respaldo de EE.UU. reduce casi a cero la posibilidad de default de la deuda en los próximos dos años, además de elegir puntualmente los bonos más recomendados, los operadores y grandes inversores estuvieron estudiando el menú de títulos que se licitará este miércoles: hay vencimientos por $12 billones, y entre los 5 papeles en pesos y 2 papeles en dólares que se presentan, los plazos serán más largos y las tasas menores, ya que el objetivo (tras las urnas) vuelve a ser devolver pesos al mercado, para que baje más rápido la tasa, y volver a impulsar el consumo con la vuelta de créditos accesibles.
Pero en lo que quizás sea el tema más complejo, se están analizando los tiempos para terminar de quitar los resabios que quedan del cepo cambiario, no solo las trabas que se pusieron en las últimas semanas para las personas (para que la corrida cambiaria no fuera tan potente), sino para acabar con el cepo a las empresas, algo que será decisivo para que muchas inversiones globales que pueden estar interesadas en entrar en Argentina lo hagan sabiendo que pueden salir en el momento que lo decidan.
Este miércoles ya veremos qué tasa se paga y cuánto dinero se deja libre. Incluido el vencimiento final de la letra D31O5, vencen $ 12 billones y hay como opciones tomar posición en Lecaps, en Boncap o en Lelink, es decir todavía títulos atados al dólar.
Como los títulos que están cotizando en el mercado secundario tienen valores todavía muy inferiores a lo nuevo que se ofrece, es posible que las cancelaciones que se realicen sigan alimentando el valor de los títulos y que eso ayude a que el riesgo país siga retrocediendo: este martes, por el rebote del dólar, ese indicador repuntó 38 unidades hasta 690 puntos básicos, pero hay alta chance de que si el dinero que se cancele en la licitación de este miércoles compra papeles en el mercado secundario vuelva a acercarse a los 600 puntos.
Debe decirse, además, que desde el mundo vino un oleaje nuevamente positivo. Todo está preparado para que la Fed baje este miércoles su tasa base de 4,25% a 4% anual (y que haga lo mismo en diciembre), lo cual favorecerá el envío de capitales a los mercados emergentes. Y este jueves habrá una nueva cumbre entre Trump y Xi Jinping, para limar más diferencias en la guerra comercial, por lo que la soja subió en Chicago al mejor precio desde mediados de 2024, algo que terminará favoreciendo a Argentina cuando termine el bache de falta de liquidación por los US$ 7.000 millones vendidos en tres días a fines de septiembre con la retención 0%
Con todo esto, siguieron bajando en EE.UU. las tasas más largas: se pagó 3,6% anual a 1 año de plazo, 3,6% anual a 5 años, 4% anual a 10 años y 4,5% anual a 30 años. Y con eso, en el exterior el dólar subió 0,4% contra la libra y 0,2% en México y Chile, pero bajó 0,1% contra el euro, 0,2% en Brasil y China, 0,3% contra el franco suizo y 0,5% en Japón.
A nivel local, hubo una presión compradora luego del piso formalizado en $1.350 marcado por operaciones de compra de dólares de parte de entidades que trabajan en línea con Scott Bessent. Y con la sensación de que no dejarán caer al dólar, aparecieron compradores locales, por lo que, sin que el BCRA interviniera en el mercado de cambios, el dólar oficial subió $66,21 hasta $1491,16. Pero, con este dólar más bajo, los importadores volvieron a mover sus operaciones y, al final del día, la autoridad monetaria perdió reservas por US$ 288 millones, lo cual refleja que este dólar, con techo de banda debajo de $1.500 deberá ser revisado pronto, quizás en noviembre, cuando se termine de abrochar todo el oleaje de sobre dolarización de fin de octubre.
Además de la suba del dólar oficial y del mayorista (que terminó a $1.470), el blue subió $5 hasta $1.470, el MEP subió $34,49 hasta $1.477,57 y el contado con liqui subió $30,60 hasta $1.489,41. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue negativa en 2% y la del CCL con el mayorista fue del 1%.
Así, con dólar más firme y a las puertas de la licitación de deuda, los bonos argentinos subieron 1,2% promedio, pero hubo algunos títulos con incrementos de más del 10%, en una corriente que seguramente continuará, ya que hay garantía de pago para los dos turnos de Bonares y Globales los próximos 9 de enero y 9 de julio.
En papeles privados, mientras tanto, también siguió la buena tendencia. Este miércoles entra el balance de Mercado libre y todo indica que viene con números positivos. Eso se viene, cuando hubo otra rueda en verde en la Bolsa de Nueva York, con suba del 0,2% para el S&P, alza del 0,3% para el Dow y mejora del 0,8% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo subió 0,3% (a pesar de la tremenda guerra narco en Río de Janeiro) y la de México subió 1,5%.
Pero, nuevamente, lo mejor de todo estuvo en el mercado bursátil local. Con $301.327 millones operados en acciones y $188.139 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 5,6%. Mientras que los ADR argentinos anotaron subas del 1% al 6,4% para Edenor, Supervielle, Galicia, Macro, BBVA, Central Puerto, Telecom, Cresud, Loma Negra e YPF; con bajas del 1% al 2,5% para Bioceres e IRSA.
Finalmente, en commodities, el petróleo bajó 2,3%. Los metales preciosos actuaron mixtos. Los metales básicos siguieron en alza. en Chicago, subieron todos los granos, sobre todo la soja. En Rosario estuvieron para arriba el maíz y el girasol, pero la soja sigue en baja. Y, por último, el Bitcoin bajó 0,1% con el resto de las criptomonedas mostrando resultados mixtos.
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