Compleja apertura de junio para el mercado argentino

La primera rueda financiera de junio tuvo dos grandes convulsiones externas (cayó el petróleo y hubo temblor cambiario y bursátil en México, tras la elección) y un nuevo alejamiento de los inversores de los valores argentinos (saltó el dólar, bajaron los bonos, subió el riesgo país, la Bolsa porteña operó menos y los ADR argentinos en Nueva York bajaron en bloque).

Lo que más hizo girar la cabeza de los inversores de los mercados grandes fue lo ocurrido con el petróleo. 

El domingo hubo una reunión virtual de la Opep+ (árabes y rusos) y sorpresivamente anunciaron planes para ir gradualmente los recortes. Parecen terminar aceptando que los autos eléctricos ya están aquí, hay grandes empresas petroleras que venden sus propias acciones y con ello el precio del barril de crudo tuvo una notable caída del 4%, por lo que cae 15% en dos meses y fue a su menor valor desde febrero de este año.

Y desde el punto de vista externo también hizo mucho ruido la elección presidencial de México, donde Claudia Sheinbaum se convertirá en la primera mandataria mujer de ese país y de alguna manera será una continuidad de Andrés López Obrador, después de una campaña en la que hubo 62 candidatos asesinados, y conteos de urnas desaparecidas. Y, obviamente, la inversión se hizo a un lado: la Bolsa de México cayó nada menos que 6% y el dólar brincó hasta 17,70 pesos mexicanos.

En Argentina, el BCRA tomó medidas apresuradas ahuyentando los pesos de los bancos y el Tesoro es una aspiradora que va armando vencimientos gigantescos de deuda en pesos que estarán frente a la nariz en pocas semanas. 

Con todo eso ahorristas e inversores volvieron a abandonar posiciones en pesos, tanto que el contado con liquidación volvió a cotizar por arriba de $1.300, a milímetros del récord de $1.310 del 22 de enero pasado.

Hay muchas dudas porque los productores agropecuarios sienten que el dólar oficial está atrasado y que el crawling peg (microdevaluación) del 2% mensual será devorado rápido por la inflación, y como los pesos no pagan nada (2% mensual en money market, 2,3% en plazos fijos, 3,5% en fondos T+1 y 3,8% en licitaciones directas de Letras del Tesoro, Lecaps), prefieren retener los granos en los silos bolsa, a la espera del desarrollo de los acontecimientos.

Mientras se negocia la manera de renovar el swap por casi US$ 5.000 millones con China, con el dólar exportador a $1.010,17, el BCRA compró en el primer día de junio US$ 59 millones en el mercado y, con la importación súper controlada, al final del día el BCRA sumó US$ 468 millones a las reservas. 

Pero en medio de estas operaciones salió a realizar una dura advertencia el ex ministro Domingo Cavallo, quien dijo que si no se realiza una rápida unificación cambiaria hay riesgo de una fuerte devaluación.

El tema vino acompañado por una mala noticia para Argentina. En la apertura de junio principalmente la soja (pero también los otros granos) cayeron en Rosario y en Chicago, y por si eso no fuera suficiente apareció una estadística de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa que entregó una pésima foto: durante abril, las exportaciones logradas por las economías regionales subieron 2,8% en cantidades, pero por precios bajos, tuvieron una baja del 1,5% en cuanto al ingreso de dólares.

O sea, no importó que aparecieran buenas señales desde EE.UU., ya que hubo un paso atrás para las tasas largas norteamericanas:  se pagó 5,1% anual a 1 año de plazo, 4,4% anual a 5 años, 4,4% anual a 10 años y 4,5% anual a 30 años. Y con eso, como dijimos el único lugar donde el dólar global tembló fue en México, donde saltó 4,1%, pero después subió 0,1% en China, y luego bajó 0,2% en Brasil y tuvo un descenso del 0,5% contra el euro y la libra, baja del 0,7% en Japón y caída del 1,7% en Chile.

Y aquí en Argentina, mientras Ecolatina dijo que la inflación de mayo puede dar  4,8% (con plazos fijos pagando 2,3%) el mercado cambiario local se mandó una mexicaneada. 

• El dólar blue subió $10 hasta $1.235, el Senebi saltó $31,69 hasta $1.279,25, el MEP saltó $54,05 hasta $1.269,91 y el contado con liquidación trepó $49,26 hasta $1.300,22 pesos. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 32% y la del CCL con el mayorista fue del 45%.

A nivel títulos públicos, mientras los ahorristas locales están cada vez más avispados, comprando ON privadas (subiendo sus precios y acortando sus tasas a vencimiento) o pasando dinero desde cuentas a la vista a fondos T+1, con buen volumen, los bonos argentinos perdieron 2,3% y el riesgo país saltó 102 unidades, hasta 1.414 puntos básicos. 

Esto ocurre porque el BCRA junta pocas reservas, 2025 se acerca y nadie sabe cómo hará el país para pagar los vencimientos de deuda que vienen, más el swap si los chinos dicen "no", más lo que se lleve la demanda por YPF.

A nivel papeles privados, con los inversores ahora esperando que la Fed baje su tasa en 25 puntos básicos recién en noviembre, hubo cierres mixtos en la Bolsa de Nueva York, con el Dow 0,3% abajo, aunque el S&P avanzó 0,1% y el Nasdaq trepó 0,6%. 

Y los principales mercados latinoamericanos estuvieron débiles: la Bolsa de San Pablo bajó 0,1% y la de México se desplomó nada menos que 6%, tremendo.

El mercado bursátil local tuvo menos negocios y otra ilusión. Con $19.971 millones operados en acciones y $26.737 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 0,5% en pesos, pero bajó 0,3% medida en dólares. En tanto que los ADR argentinos en Nueva York sufrieron una baja en bloque del 1% al 6% para Central Puerto, Edenor, Telecom, YPF, TGS, Supervielle, Pampa E, Bioceres, Cresud, Loma Negra, Mercado Libre, IRSA, Banco Macro, Francés y Despegar.

Finalmente, en materias primas, lo contundente fue lo de la Opep +, por lo que el petróleo se derrumbó 4%. Con eso, los metales preciosos tuvieron nuevamente un repunte, pero los metales básicos actuaron mixtos. En granos hubo un mal día para todos los granos en Chicago y en Rosario solo zafó el trigo, pero el resto también fue al rojo. Y, con tanta incertidumbre futura, el mundo cripto sigue sobreviviendo como refugio: hubo suba del 2,4% para el Bitcoin, con alzas algo menores en el resto del panel, salvo una leve baja en el Ethereum por el inminente ETF.

¿Cuál es el horizonte? Más batallas y más desgaste. La Fraternidad levantó el paro programado para este martes, pero tendrá una reunión para ver cuándo lo realiza. Y la Asociación Trabajadores del Estado (ATE) anunció un paro de 24 horas junto con una marcha al Congreso en oposición a la Ley Bases, para cuando se trate en el Senado.

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