REM del BCRA
Salió un nuevo REM del BCRA y, como suele pasar, el foco está puesto en la inflación. El REM de noviembre no muestra un deterioro en el corto plazo, pero tampoco mejoras para el principal problema económico actual.
Como se observa en las proyecciones mensuales, la suba de precios seguirá en la zona de 6%. En noviembre, el REM del BCRA espera un IPC de 6,1% (el Indec lo informará el 15 de dicembre); diciembre terminará con 6,3% y el primer trimestre de 2023 será 6% (enero); 5,9% (febrero) y 6,2% (marzo).
No son buenas noticias (si la realidad convalidad esas proyecciones) para Sergio Massa, que se puso como meta llegar a abril de 2023 con una inflación con el 3% adelante. El mercado espera el doble.
Para la inflación de todo 2022, hubo una leve caída para la inflación esperada y ya no llegaría a los temidos 3 dígitos. Sería de 99%. Será, más allá de eso, el peor año -por lejos- desde 1991.
Sin embargo, hubo un deterioro con relación a las proyecciones de 2023. El mercado ahora espera una inflación de 99,7% en el año electoral, es decir, 3,7 puntos más que lo proyectado en el REM anterior de octubre.
El Presupuesto 2023 incluye una proyección de inflación de 60%, es decir, 40 puntos por debajo del REM.
Tasas de interés
El mercado espera una tasa de interés estable y proyecta que la Badlar oscile en torno a 70%. Es decir, el ciclo alcista de tasas estaría terminado, pero tampoco se espera una baja.
Crecimiento de la economía en 2023
El REM espera que la economía crezca 5,3% en 2022 y proyecta un virtual estancamiento en 2023, con una variación de 0,7%, bastate debajo de 2% que proyecta el Presupuesto 2023.
