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Para la inflación de todo 2022, hubo una leve caída para la inflación esperada y ya no llegaría a los temidos 3 dígitos
REM del BCRA

El mercado proyectó cual sería la tasa de inflación en 2022 y 2023

Para 2023, hay una brecha muy importante entre las expectativas del Gobierno y las del mercado

07-12-2022
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Salió un nuevo REM del BCRA y, como suele pasar, el foco está puesto en la inflación. El REM de noviembre no muestra un deterioro en el corto plazo, pero tampoco mejoras para el principal problema económico actual.

Como se observa en las proyecciones mensuales, la suba de precios seguirá en la zona de 6%. En noviembre, el REM del BCRA espera un IPC de 6,1% (el Indec lo informará el 15 de dicembre); diciembre terminará con 6,3% y el primer trimestre de 2023 será 6% (enero); 5,9% (febrero) y 6,2% (marzo). 

No son buenas noticias (si la realidad convalidad esas proyecciones) para Sergio Massa, que se puso como meta llegar a abril de 2023 con una inflación con el 3% adelante. El mercado espera el doble.

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Para la inflación de todo 2022, hubo una leve caída para la inflación esperada y ya no llegaría a los temidos 3 dígitos. Sería de 99%. Será, más allá de eso, el peor año -por lejos- desde 1991. 

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Sin embargo, hubo un deterioro con relación a las proyecciones de 2023. El mercado ahora espera una inflación de 99,7% en el año electoral, es decir, 3,7 puntos más que lo proyectado en el REM anterior de octubre.

El Presupuesto 2023 incluye una proyección de inflación de 60%, es decir, 40 puntos por debajo del REM.

Tasas de interés

El mercado espera una tasa de interés estable y proyecta que la Badlar oscile en torno a 70%. Es decir, el ciclo alcista de tasas estaría terminado, pero tampoco se espera una baja.

El mercado espera una tasa de interés estable
El mercado espera una tasa de interés estable 

Crecimiento de la economía en 2023

El REM espera que la economía crezca 5,3% en 2022 y proyecta un virtual estancamiento en 2023, con una variación de 0,7%, bastate debajo de 2% que proyecta el Presupuesto 2023.

El REM espera que la economía crezca 5,3% en 2022
El REM espera que la economía crezca 5,3% en 2022 

 

Todo sobre la inflación

Hay inflación cuando se produce un aumento general y sostenido de los precios de la economía. No son aumentos puntuales de algún servicio o bien sino de casi todos y, además, que esas subas se sostienen en el tiempo.


Si bien se trata de un proceso complejo y "multicausal", el factor principal suele ser un desequilibrio fiscal que se financia con emisión monetaria o con endeudamiento no sostenible que termina en un repudio a la moneda y/o también una devaluación. Milton Friedman, padre del monetarismo, solía decir: "La inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario".

La inflación de Argentina está, hace varios años, entre las más altas del mundo. En 2022 fue de 94,8%, y casi duplicó a la de 2021 (50,1%). Fue la tasa más alta desde 1990. Las proyecciones para 2023 no son buenas y se espera que la inflación vuelva a estar cerca de 100%.

Se dice que la inflación es un impuesto a los pobres porque son esos sectores los que tienen, por un lado, menos ahorros y, por el otro, menos capacidad de poder aumentar sus ingresos (vía paritarias, por ejemplo) ante la suba de precios. Por eso, cuando sube la inflación, los gobiernos tratan de proteger a los sectores de menores ingresos para que no caigan en la pobreza.

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