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Con más de US$ 8.000 millones en exportaciones, el superávit de agosto superó todas las expectativas

Entre enero y agosto, informó el Indec a través de su ICA, el superávit comercial totalizó US$ 10.649 millones.

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23 septiembre de 2021

El superávit comercial de agosto fue de nada menos que US$ 2.339 millones. Fue 62% más elevado que el resultado registrado en agosto de 2020 (en plena pandemia), superó ampliamente las expectativas de mercado (US$ 1.200 millones) y, por si fuera poco, fue el mejor resultado para agosto de la serie histórica.

Así, entre enero y agosto el superávit comercial totalizó US$ 10.649 millones. “Si bien levemente menor al acumulado a esta altura de 2020 (US$ 11.241 millones o 5,3% menos), cuando las importaciones se habían derrumbado, cabe destacar que tiene lugar frente a un incremento de 43% interanual en el flujo comercial (exportaciones + importaciones), variable que muestra la mayor magnitud desde 2014 (18% por encima del lapso enero-agosto de 2019)”, apuntaron desde Abeceb.

Esa diferencia de US$ 10.349 millones fue clave para mantener el dólar oficial calmo durante todo 2021. Hasta ahora, cuanto menos. Los precios de la commodities fueron claves para que eso ocurra. Ese “ayudín” (los mejores términos de intercambio, en concreto) aportó una ganancia neta de US$ 364 millones en agosto y US$ 4.400 millones en lo que va del año. Eso, y los DEG del FMI, fueron aportes decisivos de la fortuna.

Van y vienen

Las exportaciones del mes pasado ascendieron a US$ 8.093 millones (+63%). “Julio había exhibido el mayor monto de ventas externas desde junio de 2013, y el dato de agosto fue superior (+11,6%)”, señaló Abeceb. Mejoraron por octavo mes y se erigieron como el tercer mejor registro de la historia detrás de agosto de 2011 (US$ 8.300 millones) y mayo de 2013 (US$ 8.400 millones). Mostraron crecimientos en todos los rubros, y en esta oportunidad el efecto de precios (+30%) y cantidades (+26%) estuvo más repartido. 

Entre enero y agosto, las exportaciones suman US$ 50.718 millones (+35,5%), siendo las mayores para el periodo desde 2013 (+25% los precios y +8% las cantidades).

Las importaciones sumaron US$ 5.754 millones (+64%), manteniéndose en niveles elevados (+31% versus agosto 2019) y similares al de los últimos dos meses. La suba de 31% contra 2019 es un dato bastante llamativo considerando que el nivel de actividad no es tan superior al de aquel entonces.

La suba sigue explicándose en mayor medida por volúmenes superiores (33%), mientras que los precios aumentan 23%. 

Entre enero y agosto, las importaciones acumulan US$D 40.069 millones (+53%), siendo impulsadas mayormente por mayores cantidades (+36%) que por precios más elevados (+11%).

Con estos datos, el intercambio comercial (exportaciones + importaciones) sumó US$ 13.847 millones en agosto (+64%), marcando un fuerte repunte respecto a la prepandemia (+39%).

Las perspectivas

Para lo que resta de 2021, dijeron desde Abeceb, “prevemos que las exportaciones se mantengan en niveles elevados”. Si bien se irá diluyendo el efecto de la liquidación de la cosecha gruesa, no se ha revertido completamente la suba en los precios de las commodities, permitiendo que las ventas de la agroindustria sostengan sus registros.

En segundo término, la recuperación de la economía de Brasil, el principal socio comercial, continuará traccionando la demanda de Manufacturas de Origen Industrial (MOI). 

Asimismo, la continuidad del rebote de la actividad económica local de la mano de los avances en la vacunación, las menores restricciones y el impulso electoral al consumo favorecerá un mayor flujo de importaciones. “Adicionalmente, el ensanchamiento de la brecha cambiaria junto a mayores expectativas de devaluación podría alentar un adelantamiento de las compras al exterior. En caso de que la pérdida de reservas y la mayor inestabilidad cambiaria conduzca a mayores restricciones a las importaciones, las operaciones podrían verse obstaculizadas”, señaló Abeceb y proyectó un saldo de US$ 13.000 millones para 2021.

“Teniendo en cuenta el buen desempeño de las exportaciones, esperamos que el superávit comercial sea superior al del año pasado. Aunque en los primeros ocho meses del año este todavía se ubica algo por debajo, en el último cuatrimestre de 2020 se dio una postergación de ventas y adelanto de compras que no esperamos que se repita en 2021. De esta manera, el último lapso del año mostraría un saldo mejor al del año previo”, dijeron en Ecolatina.

“Esperamos una moderación de los valores exportados tanto por menores volúmenes como por un menor impulso de los precios internacionales de lo commodities exportables”, dijeron desde LCG. Sin embargo, aclararon que las tasas de variación interanual seguirán siendo elevadas a raíz de la baja base de comparación que dejó la paralización del comercio en 2020. 

“En relación a las importaciones, la dinámica seguirá estando determinada principalmente por la recuperación de la actividad, la cual viene mostrando un desempeño poco homogéneo y no esperamos que sea vigorosa en lo que resta del año, y por la disponibilidad de dólares para hacer frente a los pagos. Aun con una brecha cambiaria al alza que motiva el adelantamiento de las compras, mayores restricciones del BCRA para disponer de divisas pueden hacerse efectivas. En este caso también, las variaciones interanuales seguirán siendo de dos dígitos explicadas fundamentalmente por el párate de 2020”, dijeron y proyectaron un saldo de US$ 12.700 millones para 2021.

LOS DATOS

+261%

Transcurridos ocho meses, la variación de las importaciones desde China fue muy superior a la de las exportaciones: 61,1% versus 9,3%, respectivamente. Así, se acumuló un déficit con el Gigante Asiático de US$ 3.758 M (+ 261% interanual)

+223%

En agosto, se destacó un salto en las importaciones de combustibles y lubricantes (+223%), con un efecto similar de mayores precios (79%) y cantidades (+80%)

4.403

La ganancia por términos de intercambio fue de US$ 4.403 millones en 2021. Es decir, si se hubiera mantenido los precios de 2020, hubiera sido de US$ 6.246 millones

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