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Semana intensa

Con el acuerdo con el FMI cerrado, el foco ahora pasa a la inflación y la tensión del FdT

En el marco de la guerra con la inflación, el Indec difunde varios datos, se celebra el Día de la Memoria (¿con dos actos del FdT?) y un día después, vota el FMI

21-03-2022
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La semana económica comienza con la reunión convocada por el presidente Alberto Fernández a sindicalistas y empresarios para intentar coordinar precios y salarios. El encuentro podría ser mañana. La “guerra contra la inflación” que declaró el Gobierno muestra armas similares a las del año pasado, cuando los precios minoristas avanzaron 50,9%.

También habrá datos sobre el cierre de la actividad económica del 2021, el mercado laboral y, además, precios mayoristas y costos de la construcción de febrero. 

  • Se conocerá el resultado fiscal de febrero. La Secretaría de Finanzas realizará una licitación de bonos hoy y el miércoles el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos publicará el informe Intercambio Comercial Argentino (ICA) de febrero. En ese último informe, se observará el saldo comercial: en enero, el superávit fue de apenas US$ 296 millones.

El jueves, se celebra el Día de la Memoria y La Cámpora promete un acto masivo, que empezará en la sede de la exESMA y se dirigirá hasta la Plaza de Mayo. Es un día de alto peso simbólico, que también se leerá a la luz de la interna del oficialismo. ¿Habrá acto conjunto?

  • El viernes, todas las miradas estarán puestas en la votación que hará el directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) para refinanciar la deuda de US$ 45.000 millones que tiene Argentina con el organismo. Esto se da luego de la aprobación del acuerdo en Diputados y Senadores, con un oficialismo dividido y apoyo de la oposición.

Acuerdo de precios

En el marco de la “guerra contra la inflación”, el presidente Alberto Fernández convocará a empresarios y sindicalistas para buscar un acuerdo de precios y salarios con el objetivo de “anclar expectativas” y contener la aceleración de la inflación que se espera para los próximos meses.

Así se lo comunicó la semana pasada el Presidente al titular de la CGT, Héctor Daer, Hugo Yasky de la CTA y a Daniel Funes de Rioja, de la Unión Industrial Argentina (UIA). La inflación acumuló casi 9% en los primeros dos meses del año y para marzo se espera que se sienta el impacto de la suba en las materias primas por la guerra en Ucrania.

"Resolver el problema de la inflación en Argentina nos exige revisar nuestra experiencia, comprender la complejidad que tiene y darnos un camino de salida en el que todos nos comprometamos", sostuvo el jefe de Estado en su comunicado emitido el pasado viernes por la noche. 

Hoy, Matías Kulfas y el secretario de Comercio Interior, Roberto Feletti, se reunirán con los dirigentes de la Coordinadora de Productores de Alimentos (Copal) y CEO de empresas líderes. También estarán las autoridades de la Asociación de Supermercados Unidos (ASU), que reúne a los grandes jugadores como Carrefour, Coto, Súper Chango Más (Ex Walmart), La Anónima y Disco, entre otros.

Kulfas dará una conferencia a la tarde. El ministro anticipó ayer que van a exigir a los empresarios "que retrotraigan los precios que no tienen justificación".

Resultado fiscal

La Secretaría de Hacienda publicará el resultado fiscal de febrero. En enero, el déficit primario del Sector Público Nacional (SPN) fue de $16.698 millones y el déficit financiero, que contempla los intereses de la deuda, de $150.664 millones.

Luego de que el año pasado finalizará con un déficit fiscal de 3% del PIB, 2022 comenzó con un saldo negativo en las cuentas públicas en enero a partir de un significativo crecimiento del gasto que aumentó 56,8% y un avance menor de la recaudación que se incrementó 47,8% interanual.

Para la consultora LCG, y en línea con la recuperación de la recaudación respecto a enero, “esperamos ingresos creciendo al 66% anual, y gastos sosteniendo una tasa de crecimiento en torno al 60%”. 

Por tanto, el resultado primario se mantendría en terreno negativo (al igual que en enero, que representó una anomalía para el primer mes del año), pero por debajo de los $10.000 millones. Así, “en los primeros dos meses del año el desequilibrio primario sumaría 0,03% del PIB (contra un compromiso de 2,5% establecido con el FMI) y el financiero (incluyendo intereses) 0,3% del PIB”, afirmó LCG.

Precios mayoristas

El Indec informará este martes el índice de precios mayoristas y la evolución de los costos de la construcción de febrero. La inflación mayorista de enero había sido del 3,7% mensual, quebrando la baja que mostró durante diciembre, con el dato más alto desde abril.

El registro estuvo marcado por la fuerte suba de los precios de los productos nacionales, con un avance de 3,9%, impulsado por la disparada de precios en los productos primarios (7,4%) cuando aún falta saber cuál será el impacto de la guerra en Ucrania que seguramente tendrá influencia a partir de marzo. 

“Para el mes de febrero esperamos cierta aceleración a niveles que superen el 4%, de la mano de commodities que continúan sostuvieron el sendero ascendente en sus cotizaciones, aun antes del estallido de la guerra, y un incremento de los costos internos. Contra un año atrás la variación anual acumularía una suba del 46%”, estimó LCG. 

Costos de la construcción

El organismo estadístico también dará a conocer el Indice de Costos de la Construcción para el segundo mes del 2022, luego de marcar 3,2% en enero y acumular 49,2% en un año. 

“En el caso de los costos de la construcción proyectamos una suba en torno a 4% mensual a partir de la incidencia que tendrán los aumentos salariales pactados por la Uocra para febrero (5%) asumiendo que materiales y gastos generales crece a la misma tasa que enero (3%)”, proyectó LCG.

Actividad 2021

Como dato importante, el Indec dará a conocer el avance de nivel de actividad del cuarto trimestre del año pasado, por lo que se podrá saber cuánto creció el Producto Interno Bruto. El Estimador Mensual de Actividad del organismo había arrojado una suba del 10,3%, siendo el primer avance de los últimos cuatro años.

En términos interanuales, en el último mes del año el PIB registró un crecimiento de 9,8%, la décima suba consecutiva. Si se compara contra diciembre de 2019, el Emea  también creció 7,1% mientras que respecto a diciembre de 2018 la suba es de 6,7%.

En línea con lo anticipado por Emae, se puede esperar un crecimiento del 1,7% trimestral desestacionalizado, consistente con un crecimiento anual promedio del 8,5% en el cuarto trimestre. “La mayor contribución al crecimiento anual lo habrá hecho el consumo privado, seguido por el repunte de las exportaciones netas en la última mitad del año pasado”, dijo LCG. 

“Así, el año 2021 cerraría con una suba del 10,2% para el año 2021 (luego de una caída del 9,9% en 2020). Este crecimiento deja un arrastre de 3 puntos porcentuales para 2022 y desde LCG no somos optimistas en cuanto a proyectar una suba superior a esa este año”, afirmó la consultora

Mercado de trabajo 

El Indec informará también el miércoles los datos del mercado de trabajo correspondientes al cuarto trimestre de 2021, que se prevé que estará por debajo del 11,7% del período octubre-diciembre de 2020, e incluso podría ser inferior al 8,2% del tercer trimestre del año pasado.

Esta recuperación del empleo acompañó el crecimiento del 10,3% de la economía durante el año pasado, luego de haber retrocedido el 9,9% en 2020, cuando estaban vigentes las restricciones en el marco del peor momento del covid-19.

El número de trabajadores asalariados registrados en empresas privadas creció 3,2% entre diciembre del año pasado e igual mes de 2020, recuperando la totalidad de lo perdido durante la cuarentena, según los datos del Sistema Integrado Previsional Argentino (Sipa) que releva el Ministerio de Trabajo.

Directorio del FMI

El FMI informó este sábado que Argentina unificará los vencimientos de intereses y capital del próximo lunes 21 y martes 22 en un solo pago antes del 31. 

Los últimos pagos que tenía que realizar el país son por un monto total de U$S 2.800 millones. A su vez, el organismo destacó "el amplio apoyo social y político logrado frente al acuerdo", así lo expresó en un comunicado oficial, difundido por el vocero Gerry Rice.

En parte del escrito, Rice dice anuncia que "las autoridades han informado al FMI que combinarán las obligaciones de pago de Argentina con vencimiento el 21 y el 22 de marzo en una sola recompra a ocurrir con anterioridad del 31 de marzo de 2022, por un monto total equivalente a unos Derechos Especiales de Giro (DEG) por US$ 2.014 millones".

"La decisión del Gobierno, que no requiere la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, es consistente con las reglas del FMI y con que Argentina permanezca al día con el Fondo. Consecuentemente la Argentina no incurrirá en atrasos", remarcó.

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