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Los datos oficiales de la actividad casi confirman que la economía se pinchó en abril después del rebote de marzo. Industria y construcción con caídas importantes, informadas por el Indec, se suman a datos anticipados en la misma línea.
- Martín Polo, economista jefe de Cohen, enumera: Industria (-2,1% mensual y -2,8% interanual), Construcción (-4% mensual y -2,8% interanual), Minería (+0,7% mensual y +9,5% interanual), Pesca (-16,8% mensual y -23,1% interanual). "¿EMAE? Negativo seguro", dice Polo.
"Arrancaron a llegar los indicadores oficiales de actividad de abril de 2026, por ahora sacando minería, todo dio una caída mensual significativa para las series con ajuste estacional. Minería no, pero sí desaceleró. Con lo cual, en principio se cumple lo que anticipaban los datos primarios con ajuste estacional: abril sería malo para el EMAE", afirma Gabriel Caamaño, de Outlier.
Caamaño advierte que la caída no será de igual magnitud que en febrero (2,15%). "Así que sería un serrucho con tendencia aún positiva, por eso la tendencia del ciclo es positiva. Léase, se cumple también que no es una caída/recesión, pero sí un dinamismo bastante por debajo de lo esperado", remarca.
El Índice Líder de Actividad Analytica (ILA), que utiliza datos de alta frecuencia (incluyendo indicadores sectoriales, de consumo y crédito), con elevada correlación con el EMAE, estimó que la actividad retrocedió 0,8% en abril.
En la misma línea, el Índice General de Actividad de Orlando Ferreres no registró variaciones en abril frente al mismo mes de 2025, mientras que acumuló una baja de 0,3% en el primer cuatrimestre de 2026. En términos desestacionalizados, el IGA-OJF cayó 0,7% frente a marzo, luego de que el dato del mes previo fuera revisado al alza (+2,6%). Ferreres señaló que la actividad sigue mostrando una dinámica “oscilante” y una economía “a dos velocidades”.
Caamaño agrega que los indicadores que van llegando de mayo (faltan varios más) son mejores que los de abril, aunque hay mucha más heterogeneidad que en marzo y en muchos casos las recuperaciones son parciales.
Desde CEPA dicen que los indicadores tempranos de actividad económica de mayo muestran que la economía continúa exhibiendo un magro desempeño. Tras la caída de 0,2% del EMAE en enero y la merma de 2,6% en febrero, la actividad registró una recuperación de 3,5% en marzo.
"Sin embargo, los datos disponibles sugieren que en abril la economía volvió a contraerse y los indicadores adelantados de mayo no evidencian un cambio significativo de tendencia, especialmente en las actividades más vinculadas al mercado interno", advierten.
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