7 abril de 2025
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El N°1 del JP Morgan, Jamie Dimon, publicó su tradicional carta a inversores ("Letter to Shareholders").
Está dividida en 5 capítulos.
A continuación, fragmentos del primer capítulo: "Estados Unidos y el mundo se encuentran en una encrucijada crítica: la acción integral y el liderazgo son imperativos ahora":
Solo Estados Unidos posee el poder económico, militar y, sí, moral.
Escribo sobre este tema tanto como patriota que se preocupa por el futuro de Estados Unidos y del mundo libre, como en mi calidad de CEO de nuestra empresa, porque puede que sea el factor más crítico que afecte el futuro de JPMorganChase. El éxito de JPMorganChase siempre ha dependido del éxito de los Estados Unidos de América y de la salud del mundo, particularmente de la fortaleza de los países libres y democráticos.
Ya sea que los llamemos adversarios o grandes competidores, han dejado clara su intención. Debemos actuar ahora.
La brutal invasión de Ucrania y los actos terroristas indescriptibles en Israel deberían haber disipado cualquier ilusión de que el mundo es un lugar seguro. No necesitamos otro Pearl Harbor o un nuevo 11 de septiembre para romper la falsa sensación de seguridad basada en la esperanza de que dictadores, terroristas y naciones opresoras no utilizarán sus poderes económicos y militares para avanzar en sus objetivos—especialmente contra lo que perciben como democracias occidentales débiles, incompetentes y desorganizadas. La paz global y el orden mundial son intereses vitales de Estados Unidos. También debemos responder a la pregunta: ¿En qué tipo de mundo queremos vivir? ¿Y creemos que podemos, o que debemos, intentar hacer del mundo un lugar mejor? Prácticamente hablando, ¿cuál es la otra opción?
Nuestros adversarios internacionales y grandes competidores han dejado claro que su objetivo es desmantelar la hegemonía estadounidense, lo que significa desmantelar el sistema basado en reglas liderado por Estados Unidos en conjunto con nuestros aliados (esencialmente el sistema de Bretton Woods, la OTAN, el Fondo Monetario Internacional y las Naciones Unidas).
Desde el fin de la Segunda Guerra Mundial, este sistema ha dado lugar al período más largo de paz y prosperidad entre las grandes potencias. Hoy está claro que este sistema necesita una reforma y un fortalecimiento serios, no su destrucción total.
Sin embargo, si se les da la oportunidad, eso es precisamente lo que nuestros adversarios quieren que ocurra: desgarrar las extensas alianzas militares y económicas que Estados Unidos y sus aliados han forjado. En el mundo multipolar que vendría después, cada nación estaría por su cuenta, lo que les daría a nuestros adversarios la oportunidad de establecer las reglas y utilizar la coerción militar y económica para obtener lo que desean. Eso es lo que está en juego. Necesitamos reunir a todo el gobierno y al sector privado para construir el mundo que queremos, mientras lidiamos con las frías realidades del mundo que tenemos.
Enfrentamos el entorno geopolítico y económico más peligroso y complejo desde la Segunda Guerra Mundial. El mundo de hoy es más complejo e interconectado que nunca. Se requieren estrategias integrales, aplicadas con diligencia, para enfrentar desafíos en múltiples frentes: la guerra en Ucrania; el terrorismo en Medio Oriente y la posibilidad real de que Irán desarrolle un arma nuclear; la posible fragmentación de Europa; disputas comerciales en curso y el ascenso de China. Si Irán adquiere un arma nuclear, muchas otras naciones en todo el mundo buscarán hacer lo mismo, lo que nos presentaría una situación catastrófica. Una carrera armamentista nuclear global es el peor resultado posible para nuestro mundo—y tal vez sea la mayor amenaza para la supervivencia de la humanidad. Por último, es extremadamente importante reconocer que la seguridad y la economía están interconectadas: la "guerra económica" ha provocado guerras militares en el pasado.
El liderazgo global de Estados Unidos no solo está siendo desafiado fuera de nuestras fronteras por otras naciones, sino también dentro de nuestras fronteras por nuestro electorado polarizado.
Las acciones que tomemos en la próxima década podrían resultar, dependiendo de cómo actúen nuestro país y nuestros aliados, las más trascendentales de nuestras vidas, y podrían muy bien determinar el destino del mundo libre y democrático durante el próximo siglo. Estados Unidos siempre ha tenido una asombrosa capacidad para enfrentar desafíos enormes, y lo hicimos enfrentándolos de frente con un liderazgo extraordinario—desde Abraham Lincoln hasta FDR y Dwight Eisenhower. Debemos recordar que Estados Unidos, "concebido en libertad y dedicado a la proposición de que todos los hombres son creados iguales", sigue siendo un faro de esperanza para los ciudadanos de todo el mundo.
Aquí hay cinco cosas que nuestra nación necesita hacer bien para asegurar el futuro que deberíamos desear para nuestro país y nuestras empresas. Me preocupa que si fallamos en una sola de ellas, podamos fracasar en todo:
Celebrar los valores y virtudes de Estados Unidos, con humildad, para restaurar el orgullo cívico, la ciudadanía y el propósito.
Reconocer y solucionar nuestros problemas internos recuperando el sentido común y siendo firmes.
Reconocer que la mejor estrategia para el éxito de Estados Unidos es implementar políticas internas eficaces que impulsen un crecimiento económico sólido para el beneficio de todos los ciudadanos.
Iniciar una política exterior económica integral para ganar la nueva "guerra" económica global. Estados Unidos será el primero, pero no si está solo.
Afirmar que nuestra seguridad nacional y el mejor ejército del mundo, sin importar el costo, son fundamentales y necesarios para la paz.
Estas son mis propuestas, y entiendo que algunas personas puedan no estar de acuerdo con ellas—y, en algunos temas, puede que yo esté equivocado. Sin embargo, en lo que no me equivoco es en la necesidad urgente de enfrentar estos asuntos de manera directa: no debemos asumir que Estados Unidos los superará por sí solo. Siempre hemos sido una nación resiliente y hemos superado adversidades significativas en el pasado porque enfrentamos nuestros desafíos y los abordamos adecuadamente. Los problemas no mejoran con el tiempo. Y las consecuencias de no manejarlos correctamente van desde malas hasta catastróficas.
Celebrar los valores y virtudes de Estados Unidos, con humildad, para restaurar el orgullo cívico, la ciudadanía y el propósito.
Para poder enfrentar nuestros problemas, tanto internos como externos, debemos ser fuertes. Y nuestra fortaleza principal se basa en nuestro compromiso con nuestros valores, así como en nuestra capacidad para trabajar duro y pensar de manera inteligente sobre nuestros problemas. Si el alma de Estados Unidos no es fuerte, entonces todo lo demás será débil. Si bien debemos reconocer los defectos de Estados Unidos, no deberían usarse para dividir al país.
Nuestros valores trascienden cualquier posición política —libertaria, conservadora, progresista, demócrata o republicana—. Necesitamos creer en nosotros mismos y volver a trabajar (¡en la oficina!), no dedicarnos a derribarnos mutuamente.
La fortaleza de Estados Unidos no es un derecho divino—se gana con ciudadanos comprometidos con un propósito común.
Muchas de las ideologías ciegas que se difunden actualmente contradicen nuestros principios fundamentales. Nuestros principios de libertad de expresión, religión y empresa permiten que los individuos vivan sus vidas según lo consideren adecuado dentro de la ley. Los ideólogos suelen adherirse a creencias rígidas y buscan imponerlas a los demás; en sus formas más extremas, no hay espacio para las diferencias individuales.
Aplaudo muchos valores tradicionales del Partido Demócrata, como el compromiso de tratar de elevar a todos nuestros ciudadanos y de brindar más justicia e igualdad de oportunidades. También respeto profundamente muchos valores tradicionales del Partido Republicano, como la dedicación a proporcionar una defensa nacional sólida, promover la libre empresa y fomentar un entorno favorable a los negocios, así como la importancia de la Constitución. Y todos deberíamos apoyar otros valores fundamentales como la familia, el país, la autosuficiencia, el respeto por los trabajadores y el sentido común. Estos valores no son excluyentes entre sí y deberían ser adoptados y defendidos por ambos partidos. Nosotros, el pueblo, debemos ser capaces de encarnar todos estos valores.
Incluso con todos nuestros problemas actuales, miles de millones de personas, si pudieran, dejarían sus países y se mudarían al nuestro. De manera similar, si la mayoría de la gente pudiera invertir en un solo país, elegiría Estados Unidos. Nuestro excepcionalismo se basa en nuestras libertades, nuestras oportunidades y nuestro Estado de derecho, todo ello protegido por la Constitución (y por el ejército) de los Estados Unidos de América. Basta con presenciar el profundo agradecimiento de los nuevos ciudadanos, quienes a menudo hicieron enormes sacrificios para estar aquí, para sentir lo que deben experimentar al tomar el Juramento de Lealtad a los Estados Unidos—haría llorar a cualquiera.
Es nuestra responsabilidad educarnos a nosotros mismos, a nuestros conciudadanos y a las futuras generaciones sobre los valores estadounidenses y nuestra búsqueda constante de una democracia más perfecta. Esta educación debe comenzar en la escuela primaria: nuestros roles y responsabilidades cívicas deben enseñarse. Nuestros valores comunes son trascendentales.
Reconocer y solucionar nuestros problemas internos recuperando el sentido común y siendo firmes.
Los hechos son utilizados con frecuencia por las personas para justificar lo que ya piensan, y luego los populistas de ambos lados distorsionan esos hechos y los usan para agitar a los ciudadanos en torno a sus agravios. Pero, como afirma el ex primer ministro británico Tony Blair, necesitamos separar a los populistas de los agravios, porque muchos de estos agravios están parcialmente basados en la realidad y deben ser abordados. A continuación, se presentan algunos de los temas que, en mi opinión, están generando una frustración y enojo legítimos en el país hoy. Esta lista no es exhaustiva, pero reconozcamos algunos de estos desafíos profundos. En esta sección y en la siguiente, presento algunas posibles soluciones:
Falta de control en nuestras fronteras. La inmigración descontrolada es profundamente preocupante para las poblaciones afectadas en todo el mundo y reduce la capacidad para gestionar una inmigración legal y necesaria. En Estados Unidos, la cantidad de inmigrantes ha aumentado aproximadamente un 50% en los últimos 20 años. Una vez que recuperemos el control de nuestras fronteras, creo que la mayoría de los estadounidenses apoyaría aumentar la inmigración basada en méritos, incluyendo permitir que cualquier persona que obtenga un título aquí pueda quedarse, asegurar visados adecuados para trabajadores temporales, permitir que los niños nacidos en este país permanezcan y proporcionar un camino riguroso hacia la ciudadanía para inmigrantes indocumentados que cumplan con la ley. Una inmigración sana y adecuada aportaría un gran talento a nuestro país y se ha demostrado que ayuda a hacer crecer la economía.
Demasiadas personas se han quedado atrás. Nuestros conciudadanos con menores ingresos han sido dejados atrás, una tendencia que vemos a nivel global. De 1979 a 2019, el crecimiento salarial del 10% más rico fue casi 10 veces mayor que el del 10% más pobre—que, en esencia, no creció en absoluto. Nuestros ciudadanos con ingresos muy bajos enfrentan mayores tasas de deserción escolar, desempleo, consumo de drogas y criminalidad en sus vecindarios, y resultados de salud significativamente peores. A menudo viven en áreas rurales y en ciudades con dificultades. Por lo tanto, aunque se ha creado una enorme riqueza en el país, la promesa de igualdad de oportunidades parece incumplida para demasiadas personas durante demasiado tiempo.
Educación: algunas de las mejores y algunas de las peores. Tenemos muchas de las mejores universidades (incluidas las de investigación) del mundo. Sin embargo, en los últimos 20 años, el costo de la universidad se ha más que duplicado tanto en instituciones públicas como privadas, mientras que los ingresos medios de los hogares solo han aumentado 18%. Muchas escuelas en zonas urbanas gradúan a menos del 50% de sus estudiantes. Y tanto en escuelas secundarias como en universidades, no enseñamos suficientes habilidades que conduzcan a empleos bien remunerados. Nuevamente, esto afecta mucho más a los sectores de ingresos bajos. La igualdad de oportunidades claramente no está siendo compartida de manera justa.
Gobierno ineficaz e incompetente. La mayoría de las personas no cree que el gobierno, sin importar qué partido esté en el poder, esté haciendo un buen trabajo. Para algunos, se trata de la burocracia constante, la falta de permisos y el fracaso de las escuelas; para otros, del sentimiento antiempresarial constante. Nos cuesta construir oleoductos, modernizar nuestra red eléctrica, desarrollar trenes de alta velocidad y alcanzar otros objetivos necesarios. Nuestro gobierno parece incapaz de reformarse y reorganizarse, lo cual es un problema. Esto se ve amplificado por el hecho de que muchos de nuestros políticos de carrera tienen poca experiencia en el mundo real, y eso se nota. Hemos fracasado en aplicar el sentido común más básico. Y aclaremos que esto no se trata de culpar a los trabajadores individuales. Todos sabemos que muchos empleados públicos son ciudadanos trabajadores, éticos y comprometidos, que desempeñan funciones muy importantes para apoyar y proteger a sus compatriotas.
Gestión fiscal derrochadora. La mayoría de las personas no cree que darle más dinero al gobierno genere mejores resultados. De hecho, la mayoría percibe que las acciones del gobierno, como las exenciones fiscales especiales, actúan como favores hacia grupos de interés. Muchas personas piensan que el sistema fiscal está lleno de vacíos injustos. El gobierno ha sido fiscalmente irresponsable y derrochador—y aun con todo el dinero gastado, los agravios aumentaron. El propio gobierno estima que realiza más de US$ 200.000 millones en pagos "indebidos" cada año. De alguna manera, tenemos enormes déficits y malos resultados.
Podes seguir leyendo la carta de Dimon acá: LINK
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