Un día después del temblor en Wall Street, provocado por la startup china Deep Seek, compras de oportunidad permitieron que la Bolsa de Nueva York pudiera repuntar, pero las acciones argentinas siguen débiles, convirtiendo a la bolsa de Buenos Aires en la peor de todas en el balance de este enero que ya cierra.
Esta debilidad en los papeles privados argentinos se da en un momento en el que el equipo técnico del FMI terminó su consulta en Buenos Aires, realizará un comunicado pro forma este jueves, pero por el momento no parece haber anuncio de dólares frescos para la Argentina. Sin embargo, en línea con lo armado por Luis Caputo con la baja de retenciones, hubo gran actividad en la Bolsa de Rosario, con precios de los granos para arriba.
Este repunte, que se dio sobre todo en el trigo y en la soja, permitió que el BCRA pudiera volver a la compra de dólares, pero como hay mucha importación y mucho gasto de argentinos veraneando en el exterior, la autoridad monetaria volvió a perder reservas. Y a pesar de esa mala señal, con más de US$ 6.000 M de divisas netas negativas en Reconquista 266, el mercado cambiario argentino estuvo completamente tranquilo. En una jornada en la que los bonos pudieron recuperar, y el riesgo país retomó la senda bajista.
Todo este movimiento ocurrió un día antes de que este miércoles la secretaría de Finanzas enfrente un nuevo mega vencimiento de títulos en pesos. El secretario de Finanzas Pablo Quirno orece dos letras y dos bonos para a rolear vencimientos de Lecap, Boncap y Boncer, y además intentará realizar la conversión voluntaria del Boncer T2X5, cuyo vencimiento es inminente, el próximo 14 de febrero.
Para esto, presentará una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 14 de marzo de 2025 (S14M5 - reapertura), una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 28 de abril de 2025 (S28A5 - reapertura), un bono del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 15 de enero de 2027 (T15E7 - nuevo) y un bono del tesoro nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 31 de marzo de 2027 (TZXM7 - reapertura). Y por el Boncer T2X5 propondrá una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 10 de noviembre próximo (S10N5 - NUEVO) por hasta $ 4 B.
Tras el canje del viernes pasado, en el que el equipo económico buscó postergar pagos de este año por $23 billones y logró colocar papeles por $14 billones, de los cuales el 55% estaban en manos de los privados, este llamado a licitación se encuentra con dos movimientos a tener en cuenta: por un lado, el stock total de depósitos en dólares que hay en los bancos argentinos está en el nivel más bajo de lo que va de enero, en tanto que el stock total de depósitos en pesos se encuentra en el nivel más alto, lo cual indica que el carry trade (que había perdido vuelo en diciembre) está recuperando terreno nuevamente.
La idea que tiene el mercado es que el FMI busca que el Gobierno argentino devalúe y unifique el tipo de cambio para acompañar recién ahí con un acuerdo de más largo plazo y con liberación de dólares frescos para fortalecer las espaldas del BCRA.
Pero como Javier Milei y Caputo no piensan hacer una devaluación disruptiva, al menos hasta la elección, se buscarán los dólares con liquidaciones adelantadas de parte de los exportadores de granos, aunque nadie sabe qué hará el Poder ejecutivo el 1° de julio, cuando deba anunciar que las retenciones a los granos principales volverían a subir 7 puntos, a poco más de 100 días de la elección legislativa.
Esta posición del mercado argentino viene acompañada por varios elementos que se están dando en los mercados internacionales. Tras las amenazas de Donald Trump de concretar su guerra comercial subiendo aranceles, la automotriz General Motors anunció que estudia mudar su planta mexicana a territorio norteamericano, y eso la convirtió en el papel que más bajó hoy en la Bolsa de Nueva York.
Además, la aparición de Deep Seek tuvo secuelas inesperadas: muchos inversores mundiales temen que las empresas tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial estén colocadas con cotizaciones exageradas, y eso motivó una presión compradora de oro, que logró superar los 1800 dólares por onza, un récord histórico. Y las criptomonedas, que habían resbalado fuerte también recuperaron.
Hay temor, además, de que la inflación vuelva a calentarse en EE.UU., y justamente hoy y mañana la Reserva Federal realiza su reunión mensual, y se esperan novedades en el mensaje que Jerome Powell dará mañana por la tarde. Y, mientras la Fed está reunida, las tasas largas de EE.UU. volvieron a subir: se pagó 4,2% anual a 1 año de plazo, 4,4% anual a 5 años, 4,6% anual a 10 años y 4,8% anual a 30 años. Y con eso, en el exterior el dólar subió 0,8% en Chile, 0,5% contra el euro y el yen y 0,4% contra la libra, no cambió en China y bajó 0,5% en Brasil y 0,7% en México.
Pero en el mercado local la pax cambiaria es absoluta. Con el dólar exportador a $ 1097,18, el BCRA compró U$S 103 M en el mercado, aunque al final del día, el BCRA perdió otros U$S 90 M en las reservas. Con eso, el dólar blue no cambió y siguió a $1.230, el dólar Senebi bajó $1,99 hasta $1.185,07, el dólar MEP bajó 32 centavos hasta $1.161,90 y el contado con liqui subió 83 centavos hasta $1.177,07. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 14% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 12%.
A la espera de la licitación que se realizará este miércoles, con el BCRA autorizado a seguir emitiendo los nuevos bonos duales a dos manos, con buen volumen, los bonos argentinos subieron 0,8% y el riesgo país bajó 8 unidades hasta 634 puntos básicos, tranquilizando algo los ánimos.
- En papeles privados, tras el bajón del lunes, hubo un repunte en la Bolsa de Nueva York: el Nasdaq subió 2,1%, el S&P avanzó 1% y el Dow mejoró 0,3%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo bajó 0,6% y la Bolsa de México cedió 0,1%.
Pero el mercado bursátil argentino sigue pálido. Con $99.982 millones de pesos operados en acciones y $77.801 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires bajó 0,2%. En tanto que las ADR argentinas en NY terminaron mixtas, con suba del 1 al 2,5% para Mercado Libre, Telecom y Edenor, con bajas del 1 al 4% para Bioceres, Pampa E, Central Puerto, Cresud, TGS, Macro, BBVA, YPF, IRSA, Loma Negra y Supervielle.
Por último, los commodities siguen revolucionados al compás de la batuta de Trump. El petróleo subió 1,2%. Los metales preciosos estuvieron hacia arriba, con récord para el oro pero suba aún más potente para la onza de plata. Los metales básicos siguen flojos. En Chicago hubo un día con importantes subas para los granos, sobre todo para el trigo. Y lo mismo pasó en Rosario, con salto para el trigo con una cosecha que viene mejor en precios y en cantidades. Y finalmente, el Bitcoin repuntó 2,1%, aunque el resto de las criptomonedas actuaron con posición algo más floja.
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