En otro día en lo que todo se movió al compás de los rumores sobre la guerra en Medio Oriente, con bombardeos de Irán sobre Israel todo el fin de semana y luego promesas de que eso se frenará (como ya se hizo una decena de veces), el barril de la versión Brent (Mar del Norte) subió de US$ 92 del viernes hasta US$ 98 a mediodía de hoy, para terminar la rueda aflojando, volviendo a US$ 94.
Ese enloquecido ida y vuelta del costo de la energía provocó movimientos extremos, en el que solo por citar uno de los tantos casos que se vieron puede decirse que el índice bursátil Kospi, de Corea del Sur se derrumbó 8,3%, hasta que se decidieron suspender los negocios por alerta técnico, para después registrarse en el ETF que replica las acciones surcoreanas (donde cotizan firmas como Samsung o Hyundai, denominado EWI, terminando la rueda en Nueva York con una sorprendente suba del 6%.
Semejante volatilidad sigue generando gran incertidumbre en los inversores mundiales, muchos de los cuales están eligiendo como refugio la posición en dólares, una moneda que se venía deprimiendo pero que ahora (en este temblor geopolítico mundial) se sigue recuperando. Al tiempo que el petróleo finalizó firme, los metales preciosos actuaron sostenidos y hubo un gran rebote para las criptomonedas, ya que sus valores habían caído demasiado y aparecieron compradores arriesgados que vieron valores con oportunidad de compra.
En medio de esta marejada, la Argentina navega circunstancias completamente distintas. A nivel local los dólares también estuvieron firmes. De hecho, el dólar mayorista continuó hacia arriba, tanto que recuperó el valor que había tenido en la apertura de febrero. Desde ese momento el dólar más usado por la economía había bajado de $ 1452 el 2 de febrero hasta $ 1355 el 13 de abril y ahora repuntó velozmente hasta volver a cotizar a $ 1446.
Debajo de ese marcado movimiento cambiario local, gracias a la baja de encajes y de efectivos mínimos que permitió el BCRA, los bancos siguen bajando las tasas de los plazos fijos, pero mueven muy poco las tasas de los créditos. Es más, según datos de la autoridad monetaria, el crédito al sector privado en pesos cayó en mayo 0,2% contra abril. Además de que los bancos privados grandes están cobrando una doble comisión a los usuarios, quedándose con un porcentaje cuando participan para comprar o vender títulos y, además, cobrar una comisión custodia, cuando esos papeles no están en los bancos sino en la Caja de Valores.
Pero esa no es la única irregularidad en el sistema financiero. Según datos también de Reconquista 266, la morosidad se sigue complicando. Hay casi 5,3 millones de personas que ya llevan sin pagar más de tres meses sus deudas. Una de cada cuatro personas con deudas se encuentra con atraso, en situación morosa. Según datos oficiales, hay 19,8 millones de personas con deudas y el 40% de esa gente son menores de 30 años (de 18 a 30 años) que nunca habían tenido contacto con el sistema financiero (lo sacaron con un clic en el celular, sin conocer en el costo donde se metían).
La deuda familiar llega a $ 74,2 B, equivalente al 6,5% del PBI. En los bancos esa morosidad llega al 19,2% de los que tienen préstamos tomados. Mientras que en Fintech o casas de electrodomésticos esos atrasos superan el 28,9% de los deudores. Hay gente que, para salir del problema, buscan prestamistas que cobran tasas todavía más altas y tienen métodos peligrosos para recuperar el dinero prestado.
Probablemente sin registrar ese gran problema, y el impacto que eso puede llegar a tener, los tenedores de títulos argentinos tuvieron un buen día, a contramano de lo que pasó en casi todos los mercados del mundo. Los títulos públicos casi no se movieron y el riesgo país quedó clavado sin cambios en 1494 puntos básicos. Al tiempo que la Bolsa de Buenos Aires logró subir 1%, con alza en bloque de hasta 3% para las ADR argentinas que se transan en NY.
Hoy, también como tema central y de gran importancia, se conoció que CABA tuvo la menor inflación mensual desde agosto del año pasado. En mayo los precios de los porteños subieron 2,1% mensual (según la estadística de Ciudad), al tiempo que acumulan un aumento del 14% en los primeros cinco meses de este año y un incremento del 33,1% en los últimos 12 meses, ratificando lo que plantea el REM y las consultoras, que siguen diciendo que difícilmente la inflación de 2026 esté por debajo del 30% anual, cuando las tasas de los plazos fijos son totalmente negativas, ya que pagan 19,6% a ahorristas chicos y 24,1% a grandes colocadores de dinero.
También hoy se conoció que este miércoles Economía realizará una nueva licitación de deuda en pesos y dólares, con canje de algunos títulos elegibles. En el menú de opciones se ofrecen 3 títulos duales (CER/TAMAR +3%): UN bono del tesoro nacional en pesos dual CER / TAMAR con vencimiento 15 de diciembre de 2028 (nuevo), un bono del tesoro nacional en pesos dual CER / TAMAR con vencimiento 14 de diciembre de 2029 (nuevo) y un bono del tesoro nacional en pesos dual CER / TAMAR con vencimiento 28 de junio de 2030 (nuevo). También se presentan dos papeles dólar linked: una letra del tesoro nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 31 de agosto de 2026 (nueva) y un bono del tesoro nacional vinculado al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 15 de diciembre de 2028 (nuevo). Y un solo papel a suscribir únicamente en dólares: un bono del tesoro nacional en dólares estadounidenses 6% con vencimiento 31 de octubre de 2028 (AO28 - reapertura), por lo que esta vez (por primera vez) quedó fuera de posibilidad de compra directa el Bonar 2027 (AO27), un papel que vence antes de la elección presidencial.
Al mismo tiempo, para seguir barriendo la deuda que vence a cortísimo plazo, Luis Caputo realizará un canje del bono del tesoro nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 30 de junio de 2026 para ser cambiado por uno de tres papeles: un bono del tesoro nacional en pesos dual CER / TAMAR con vencimiento 15 de diciembre de 2028 (nuevo), un bono del tesoro nacional en pesos dual CER / TAMAR con vencimiento 14 de diciembre de 2029 (nuevo) y bono del tesoro nacional en pesos dual CER / TAMAR con vencimiento 28 de junio de 2030 (nuevo). Y también hará un canje del bono del tesoro nacional en pesos a tasa dual con vencimiento 30 de junio de 2026 a ser cambiado por uno de dos papeles: un bono del tesoro nacional en pesos dual CER / TAMAR con vencimiento 15 de diciembre de 2028 (nuevo) o un bono del tesoro nacional en pesos dual CER / TAMAR con vencimiento 14 de diciembre de 2029 (nuevo).
A nivel internacional, mientras tanto, a la espera de la reunión que tendrá la Fed el 16 y 17 de este mes, por primera vez con la presidencia de Kevin Warsh en lugar de Jerome Powell, prácticamente no hubo cambios en las tasas largas de EE.UU.: se pagó 3,8% anual a 1 año de plazo, 4,3% anual a 5 años, 4,6% anual a 10 años y 5% anual a 30 años. Y, con ese premio, en el exterior el dólar subió 1% en Chile, 0,5%en Brasil, 0,3% en China y 0,2% en Suiza, no cambió en Japón y bajó 0,1% contra el euro y la libra y 0,2% en México.
En la Argentina, mientras tanto, mientras el dólar mayorista repunta (tratando de que los productores agropecuarios suelten la soja que están reteniendo en silos, a la espera de mejores precios del poroto y del dólar), persistió la suba de todos los dólares: tanto el blue, como los oficiales y los financieros. Con el dólar oficial a $ 1464,17, el BCRA compró US$ 71 M en el mercado local y, al final del día, la autoridad monetaria perdió reservas por US$ 69 M (con Bausili viajando a China a terminar de negociar la renovación del swap de yuanes que hay en Reconquista 266).
Como reacción a todo eso, el dólar oficial subió $ 1,96 hasta $ 1464,17, el dólar blue subió $ 5 hasta $ 1440, el dólar senebi subió $ 2,52 hasta $ 1466,78, el dólar mep subió $ 3,29 hasta $ 1464,40 y el contado con liqui subió $ 2,54 hasta $ 1519,75. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue negativa del 2% y la brecha entre ccl y mayorista fue del 5%.
Con esa firmeza del dólar, los que todavía quedan haciendo carry trade están cada vez más al borde de abandonar del todo sus posiciones (de ahí que el stock de depósitos en pesos se haya estancado desde hace casi dos meses. Sin embargo, gracias a las flexibilizaciones del BCRA para ver si puede reanimarse el nivel de actividad en la economía real, sigue bajando la tasa de los plazos fijos: por plata chica se siguió pagando 19,6% anual (15% en bancos grandes y 23,5% en bancos chicos) y por plata grande el premio bajó de 24,6 a 24,1%. En tanto que, con menos volumen, los bonos argentinos estuvieron apenas sostenidos, con el riesgo país sin cambios en 494 puntos básicos.
En papeles privados, conocido el ida y vuelta de Irán y la incapacidad de Trump como para salir de un conflicto al que no le encuentra solución, hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, con baja del 0,2% para el Dow, suba del 0,3% para el S&P y avance del 0,9% para el Nasdaq. Al tiempo que, con salida regional de capitales, la Bolsa de San Pablo bajó 0,2% y la Bolsa de México achicó 0,7%.
Pero, a contramano del mundo, el mercado bursátil argentino volvió a sonreír. Con $ 76.170 M operados en acciones y $ 197.803 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 1%. Mientras que las ADR argentinas en NY registraron una suba en bloque del 1 al 3% para IRSA, Bioceres, Cresud, Edenor, Galicia, Telecom, YPF, Pampa E y Central Puerto.
En commodities, al final del día, el petróleo subió 0,6%. Los metales preciosos actuaron sostenidos. Los metales básicos terminaron mixtos. En Chicago, el trigo y el maíz subieron apenas, pero la soja cedió. En Rosario, el trigo subió, pero hubo bajas para el sorgo, la soja y sobre todo para el girasol. Y, por último, con compras de oportunidad porque los precios ya habían bajado demasiado, el Bitcoin rebotó 5,7%, con mejoras menores para el resto de las criptomonedas.
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