Detrás del bajo rendimiento que hemos observado en el Merval desde abril, dice un informe de Delphos, "se ocultan grandes posiciones cortas en varios de nuestros ADRs, que probablemente buscan protegerse de un entorno internacional y regional frágil".
A mediados de julio, documenta la consultora, YPF (YPF), Banco Galicia (GGAL) y Banco Macro (BMA) registraron su mayor nivel de posiciones cortas desde fines de 2022, mientras que Edenor (EDN) y Vista (VIST) lo hicieron desde el tercer trimestre del año pasado.
"Si analizamos el short-interest ratio de estos ADRs, notamos que supera la desviación estándar de los últimos 8 años", dicen.
¿Cómo impacta esto? Según Delphos, "es posible que observemos retornos extraordinarios en días de 'risk-on' global, ya que varios de estos cortos podrían apresurarse a cubrir sus posiciones, un fenómeno conocido como 'short squeeze'".
Y, a medida que estos operadores desarmen sus posiciones cortas, siempre y cuando el contexto global acompañe, las acciones argentinas podrían comenzar a reflejar con mayor fuerza sus sólidos fundamentos.
