Mientras China alcanza a EE.UU., la Argentina continúa esforzándose bajo presión
Mientras el mundo financiero festejó este jueves un encuentro protocolar entre Trump y Xi Jinping en Beijing, con alguna mueca china y sonrisas exageradas norteamericanas (con el comercio y Taiwán en el medio) y al tiempo que se desarrollaron momentos de tensión en Cuba porque un avión de la CIA aterrizó en La Habana, con la isla colapsada en electricidad y agua, la Argentina pudo tener un día de cierto alivio por la primera baja mensual de la inflación tras 10 meses de suba, con tranquilidad cambiaria y cierto débil sostén para los bonos y las acciones argentinas.
Luego de escasas dos horas y media de conversación frente a frente entre Trump y Xi (lo cual evidencia que todo estaba cocinado de antemano), sobresalió cierto reclamo comercial chino y la búsqueda de un apoyo para que Taiwán se integre definitivamente a China, sin que en ese sentido haya aparecido ninguna respuesta estadounidense.
Y la forma de presentar el resultado de la cumbre lo dice todo. Xi Jinping, al final del encuentro, lo remató así: "Hoy tuve un intercambio de miradas profundo con el Presidente Trump. Tanto sobre relaciones entre China y EE.UU. como sobre la situación internacional y regional. Estuvimos de acuerdo en que las relaciones entre China y EE.UU. son las relaciones bilaterales más importantes del mundo de hoy solo pueden ser manejadas bien y no deben entorpecerse. Cuando estos dos países cooperan, ambos se benefician. Cuando pelean, ambos sufren. Deberían ser socios, no adversarios, promoviendo el desarrollo estable, saludable y sostenible de vínculos bilaterales. Trayendo más paz, prosperidad y progreso en el mundo. El pueblo de China y de EE.UU. son ambos grandes pueblos. Los objetivos de 'gran rejuvenecimiento de la nación China' y el "hacer grande a América de nuevo" pueden darse completamente en paralelo, sin contradicciones. Pueden reforzarse mutuamente y beneficiar al mundo".
A lo que Donald Trump contestó: "Tuvimos conversaciones y reuniones muy positivas y productivas con la delegación china. Este vínculo de comercio y respeto se remonta 250 años. Es la base para un futuro que beneficia nuestras naciones. El pueblo americano y el pueblo chino comparten mucho en común. Valoramos el trabajo duro. Valoramos el coraje y los logros. Amamos a nuestras familias y amamos a nuestros países. Juntos tenemos la posibilidad de apoyarnos en estos valores para construir un futuro de mayor prosperidad, cooperación y felicidad y paz para nuestros hijos, amamos a nuestros niños. Gracias nuevamente presidente Xi por esta hermosa bienvenida, y esta noche es mi honor extenderle una invitación a usted y a la señora Peng para que nos visiten en la Casa Blanca el próximo 24 de setiembre".
Más allá de todas esas palabras normales luego de una cumbre, la mayor parte de los analistas de política internacional llegaron a la conclusión que este encuentro es la confirmación oficial de que EE.UU. ya no está solo en la cumbre del poder mundial, lo comparte ahora con China. Y, con una frase muy turfística, se señaló que, con gran paciencia, trabajo sistemático de años, los chinos fueron equiparando la fuerza norteamericana y "caballo que alcanza ganar quiere" por lo que en la historia del mundo se está concretando las 16° ocasión en la que un gran imperio es alcanzado por otro. Y de esas 16 veces, 4 fueron resueltas en paz, pero las 12 restantes terminaron en guerra.
Más allá de esa posibilidad, como reacción inmediata a este encuentro, el mundo mostró este jueves un mayor fortalecimiento de las monedas de ambas potencias, con más fuerza para el yuan que para el dólar. La Bolsa de Nueva York escaló a nuevos récords. El oro y la plata bajaron, las criptomonedas subieron. El petróleo estuvo quieto. Y los metales básicos y, sobre todo los granos, anotaron un día con fuerte retroceso.
A nivel local, el tema fue la inflación. El INDEC informó que en su medición la inflación de abril fue del 2,6%, la de enero-abril 12,3% y se acumuló 32,4% en los últimos doce meses. Es decir, tras subas en el IPC durante 10 meses consecutivos, desde el 1,5% de mayo 25 hasta el 3,4% de abril 26, se consigue la primera desaceleración, con dos elementos esenciales para destacar: debido a la presión endógena del petróleo, los valores del transporte son los que siguen escalando, mientras que por baja capacidad de compra el rubro alimentos y bebidas actuó por debajo de la inflación promedio.
A partir de eso, como se vienen meses en los que ya hay programados mayores aumentos para el transporte, los analistas proyectan que la inflación de mayo posiblemente vuelva a estar por debajo de abril, pero con primeras señales de que el IPC de este mes volverá a empezar con 2. Por lo que 2026 va consolidando una inflación anual en la zona del 30% anual, con tasas de interés de los plazos fijos que están muy por debajo, y con tiempos que se acortan.
En la licitación revancha realizada este jueves por la secretaría de Finanzas permitió que, con 390 ofertas, Caputo captara otros US$ 197 M en los Bonares cortos: pagó 5,1% anual por US$ 102 M en el AO27 y 8,55% anual por US$ 95 M en el AO28, por lo que sigue sumando financiamiento en el mercado local los dólares necesarios como para pagar los cupones y la amortización de Bonares y Globales que debe hacerse dentro de 8 semanas, el 9 de julio.
Pero este cuadro demuestra que, frente a vencimientos enormes en 2027, y con un Citibank que les recomendó a sus clientes comprar títulos argentinos, pero considerando que el riesgo de cambio de dirección económica en 2027 subió de 0 a 15%, los ahorristas argentinos siguen sin confiar y se van llevando dólares al colchón. Según un informe oficial del BCRA, en abril se aceleró la compra de dólares, alcanzando el monto más alto desde las elecciones de medio término, ya que los argentinos adquirieron US$ 1500 M el mes pasado. Esto obedece, fundamentalmente, a que con caída de tasas en los plazos fijos del 35% al 22,5%, y con una inflación del primer cuatrimestre en el 12,3% se va erosionando el atractivo del peso. A lo que hay que agregar que las empresas extranjeras ya giraron dividendos por US$ 1500 M en lo que va de 2026.
Además, mientras el BCRA sigue comprando dólares, pero pierde reservas, o por el descenso del oro o por pagos de deudas, el FMI confirmó que los US$ 1000 M retrasados llegarán al BCRA el miércoles próximo. Y mientras eso sucede, entraron más balances a la bolsa porteña, con resultados que mostraron colores bien distintos. La utilidad neta del Grupo Financiero Galicia cayó 66% anual en el 1T26, con un número ablandado gracias a la compra del HSBC. De hecho, como toda una señal, la agencia Fitch elevó este jueves la calificación de 4 bancos argentinos: Banco Macro, Santander, BBVA y la sucursal uruguaya del Banco Nación. Y, además de lo mencionado, Fitch le mejoró la calificación de largo plazo a Pampa Energía. Central Puerto reportó una ganancia de $ 196.013 M en el 1T26. Aluar tuvo una utilidad neta de $ 149.404 M en 9 meses. Holcim reportó una pérdida de $ 3.812 M en el 1T26. Y Ecogas alcanzó una utilidad neta con un aumento anual del 18,4% también en el 1T26.
Mientras este clima híper selectivo se desarrolla en esta Argentina que se va reconfigurando, todo está preparado en EE.UU. para que Kevin Warsh reemplace a Jerome Powell este viernes al mando de la Reserva Federal, luego de que las estadísticas norteamericanas mostraran un alarmante aumento de los precios mayoristas al 6% anual en abril, el mayor desde fines de 2022.
Frente a eso, se frenó las suba de las tasas largas de EE.UU.: se pagó 3,8% anual a 1 año de plazo, 4,1% anual a 5 años, 4,4% anual a 10 años y 5% anual a 30 años. Y, en el exterior, mientras Trump y Xi tenían un diálogo muy protocolar en Beijing, el dólar mundial subió 0,9% contra la libra, 0,7% en Chile, 0,3% contra el euro, el mexicano, el franco suizo y el yen, y bajó 0,1% contra el yuan y 0,3% en Brasil.
En tanto que en el mercado cambiario argentino los dólares oficiales subieron, el blue no se movió y los financieros bajaron. Con el dólar oficial a $ 1414,07, el BCRA compró US$ 140 M en el mercado local y, al final del día, la autoridad monetaria perdió reservas por US$ 337 M. Y, con esto, el dólar oficial subió $ 1,62 hasta $ 1414,07, el dólar blue no se movió, siguió a $ 1420, el dólar senebi subió $ 1,01 hasta $ 1423,97, el dólar mep bajó $ 4,84 hasta $ 1420,12 y el contado con liqui bajó $ 5,53 hasta $ 1479,16. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 0,4% y la brecha entre ccl y mayorista fue del 6%.
Todo esto se concreta con una continuidad en la lenta baja de la tasa de los plazos fijos: por plata chica se siguió pagando 19,9% anual (15% en bancos grandes y 24% en bancos chicos) y por plata grande bajó de 25,1 a 25% anual. En tanto que, con más negocios, los bonos argentinos subieron 0,2% pero el riesgo país subió 5 unidades, hasta 522 puntos básicos.
En papeles privados, como hubo muchos empresarios norteamericanos de primera línea negociando en pleno Beijing, hubo una nueva rueda en verde en la Bolsa de Nueva York, por lo que hubo subas del 0,8% para el Dow y el S&P y avance del 0,9% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo subió 0,7% y la bolsa de México bajó 1,4%.
Y el mercado bursátil local también subió, pero con números más apagados. Con $ 51.583 M operados en acciones y $ 204.647 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 0,3%. Mientras que las ADR argentinas en NY anotaron una suba en bloque del 2 al 10% para Bioceres, Telecom, Loma Negra, Mercado Libre, Supervielle, BBVA, TGS e IRSA.
Finalmente, en commodities, hubo variantes llamativas. Sin novedades en Irán, pero sí en Cuba, el petróleo subió 0,5%. Los metales preciosos fueron para abajo. Los metales básicos también actuaron con debilidad. En Chicago hubo una fuerte caída para los granos, esencialmente más para la soja y el maíz y no tanto para el trigo. En Rosario, el girasol y el sorgo subieron, pero hubo un paso atrás para el maíz, la soja y el trigo. Y, por último, el bitcoin subió 2,5%, con subas aún mayores en otras criptomonedas.
Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar