23 febrero de 2025
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¿El "Libragate" ya pasó? Las repercusiones de la fallida cripto que difundió Javier Milei el viernes 14 de febrero cuando publicó un tweet acerca de la nueva criptomoneda Libra, que subió rápidamente de precio y luego se derrumbó por ventas concentradas, fueron (al menos por ahora) acotadas. El economista Fernando Marull, director de la consultora FMyA, analizó en 3 frentes de riesgos (Mercados, Congreso y la calle) el impacto del escándalo presidencial.
Mercados
"Ruido, pero no pasó a mayores", dice. Marull apunta a que hubo una tensión transitoria, con leve baja de acciones y bonos, y suba del dólar paralelo. "Vimos que localmente se dio más importancia, y que en los mercados internacionales no hubo gran impacto. Ponderó más la estabilidad económica (datos de inflación bajando y superávit fiscal) que este evento cripto", sostiene. Con respecto a la relación con el FMI, el consultor imagina que no impacta en el acuerdo, y afirma que según Luis Caputo ya estaría muy avanzado. Esta semana, Milei se reunió con Elon Musk y Donald Trump y eso demuestra que continúa el apoyo de EE.UU.
Congreso
"Un poco de mayor debilidad", dice Marull. El costo se vio más por las complicaciones que tuvo el oficialismo en la designación del juez Ariel Lijo. Sin embargo, el Gobierno el jueves pudo aprobar la suspensión de las PASO (con 43 votos), y tendría los votos para que salga Ficha Limpia en sesiones ordinarias. "Asimismo, hay un proyecto de Juicio Político a Milei, por pedido de Unión por la Patria. Para que prospere, se necesita 2/3 primero en Diputados y luego 2/3 en Senado. Escenario muy improbable, sobre todo en diputados que entre el PRO y LLA suman 80 diputados, sólo a 5 del tercio para poder rechazarlo", recordó.
La calle
"Leve", define el economista. Según Di Tella, en enero la Confianza de Gobierno estaba en 52%, similar a otras encuestas de imagen. Los escasos nuevos relevamientos parecen marcar una leve caída de la imagen, pero es muy pronto. "En Argentina, hoy parece que pesa mucho el bolsillo para el voto, la baja de la inflación, de la pobreza, el dólar quieto y el miedo al anterior Gobierno son factores que probablemente eviten una caída considerable del apoyo al Presidente. Pero, como decimos siempre, las elecciones en octubre son mucho tiempo, con eventos como estos que muestran que no hay nada seguro", advirtió el director de FMyA.
En lo financiero, la semana del criptogate terminó en calma. El BCRA sigue comprando (pero no acumula reservas), la brecha está estable y sube la liquidez del dólar oficial. "Otra buena semana del Central, con promedios de compras arriba de US$ 100 millones diarios, con ayuda del agro y otros y los préstamos en dólares. Acumula compras por casi US$ 1.200 millones en febrero", recuerda Marull.
Sin embargo, las reservas netas continúan negativas, en US$ 4.400 millones. "Recordemos que el Tesoro tiene dólares depositados por US$ 2.500 millones para el pago de bonos soberanos de julio por US$ 4.000 millones", dice.
A pesar del ruido de Libra, los dólares paralelos operaron muy tranquilos, con el MEP en niveles de $1.200 y el CCL de $1.220. "Calculamos que hubo algo de intervención del BCRA, pero también ayuda que hay cada vez menor demanda por turismo (que impactó de lleno en enero)", apunta Marull.
En el mundo de los pesos, hay más liquidez en el mercado. El Gobierno anunció superávit primario de $2,4 billones en enero y esto permitió aumentar la liquidez del sector público. Los depósitos del Tesoro subieron a $5 billones y las Lefis "públicas" en $7,5 billones (en bancos públicos). Así, el Tesoro tendría $ 11 billones.
El mercado rescató Lecaps y aumentó su colchón de liquidez con Lefis 'privadas', que subieron a $6 billones. Por ello, las tasas de Lecap bajaron a 2,3% (semana pasado 2,4%), algo debajo de las Lefis de 2,4%. "Es un buen nivel de tasas, considerando la inflación de febrero proyectada en 1,9%", apunta el economista.
Finalmente, con los bonos/acciones, el mercado internacional ponderó más el plan económico, y no se vio gran impacto en bonos y acciones. "El BCRA comprando reservas, avances en el Congreso (PASO + Ficha Limpia) y un próximo acuerdo con el FMI, parecen pesar superar a los ruidos que puedan salpicar por el tema Libra. Los bonos operaron relativamente estables, y el riesgo país cerró arriba de 700 puntos. Por su lado, las acciones arrancaron débiles y fueron recuperando, con el Merval para el jueves en niveles de US$ 2.000. Somos optimistas con los bonos y acciones para las próximas semanas a la espera del acuerdo con el FMI", sostiene Marull.
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