Panorama
La economía llega paralizada a las elecciones de agosto. Sin dólares y con un acuerdo con el FMI más restrictivo al imaginado inicialmente, el Gobierno llega haciendo malabares para tan sólo llegar.
Del acuerdo con el Fondo surgió la orden de frenar las importaciones. Sergio Massa tuvo que aceptar que la economía se paralice hasta después del 14 de agosto, día en el que arrancará un nuevo partido.
Pero hasta entonces no habrá dólares: ni para importadores, que demandan mediante un sistema que se mezcla con la corrupción por pedidos de coimas del 15% del valor de la operación para aprobarse las SIRA, ni tampoco para otros grandes proyectos en la Argentina.
El cierre del grifo golpea, al menos momentáneamente, incluso al proyecto de Vaca Muerta. La salida de ExxonMobil tiene esa impronta. Se aceleró la decisión cuando se enteraron que las empresas ligadas a este proyecto tampoco tendrán acceso a divisas.
Según la consultora 1816, una de las más respetadas de la City, el Gobierno raspa la olla a más no poder. Dicen que un informe especial que el Central achicó 11% su posición de oro en la última semana de julio. "Desconocemos si fue para financiar parte del pago al FMl de US$ 2.700 millones del viernes o sencillamente para que la autoridad monetaria gane algo de liquidez en dólares", se escudan. "El BCRA mantiene la misma posición en dicho metal", respondieron desde Reconquista 266.
Agregan que durante la gestión de Alberto Fernández esta es la cuarta vez que hay un descenso en el stock de oro del BCRA (calculan que en manos del BCRA quedaba un volumen de oro de 1,77 millones de onzas versus 1,99 millones la semana anterior). Las otras tres veces que esto sucedió (diciembre 2019, marzo 2020 y diciembre 2021), se "trató de un movimiento transitorio, lo que hace suponer que en otras oportunidades el BCRA usó el oro para abastecerse de algunos días". El de oro medido en dólares en las reservas llega a US$ 3.469 millones el 31 de julio.
Sea como fuere, Massa llega sin nada para mostrar más allá de haberle devuelto "volumen político" a este Gobierno. Curiosamente por estos días el ministro que es además candidato cumplió un año en el cargo. Los números son lapidarios para el tigrense.
El ministro que venía a encauzar la situación terminó con peores resultados que su antecesor. Acumula un aumento de precios del 115%, uno de los peores resultados en la historia para el primer año de un ministro al frente de Economía. Lo salvan a Massa los casos de Erman González y Bernardo Grinspun, que padecieron hiperinflaciones.
El aumento del dólar blue, el único libre sin intervención oficial, sube casi 100% desde que Massa llegó a Economía. Pasó de $290 a los actuales $570. Cuando arribó el ahora candidato del oficialismo había US$ 12.000 millones más de reservas brutas en el Central. Ahora, según calcula el banco CMF, las netas son negativas en US$ 10.000 millones.
La gestión económica del candidato explica el silencio sepulcral de Cristina Kirchner. Tan sólo fugaces apariciones en donde destacó de Massa su "valentía". No había mucho más para destacar. Mucho menos el acuerdo con el Fondo que, si lo hubiera firmado otro ministro, seguramente hubiera desatado una furiosa campaña en contra.
Así, el operativo de campaña de Massa se apoya en el establishment, el Círculo Rojo y el sindicalismo. No mucho más. Ni mucho menos.
Mientras que las campañas van llegando a su final esperando el resultado del 13 de agosto, se ven movimientos en varios frentes. El libertario Javier Milei sorprendió al presentar sus lineamientos de políticas al admitir que no se puede salir del cepo de un día para el otro. Lo venían diciendo los candidatos de JxC en alguna medida, pero llamó la atención que el economista que postula eliminar el Banco Central dijera que hay que convivir, al menos un tiempo más, con las restricciones cambiarias.
Algunos decían, con cierta malicia, que Milei se había abrazado al "teorema de Baglini". O sea, que el grado de responsabilidad de las propuestas de un dirigente político es directamente proporcional a sus posibilidades de acceder al poder.
El candidato a presidente por la Libertad Avanza explicó el porqué. "Un problema es la relación entre los pasivos remunerados del Banco Central y la base. Si vos haces la apertura del cepo sin corregir el desequilibrio de stocks, te vas a una hiperinflación", dijo tajante.
"De hecho, vos cuando mirás el desequilibrio monetario que hoy Argentina tiene, es peor que el que tenías en la previa del Rodrigazo, o sea en el '75. Porque los pesos se van a ir rápidamente al dólar si vos no le das una contención. Vos hoy tenés una demanda artificialmente alta de pesos para maximizar la base imponible del impuesto inflacionario", señaló.
Milei reiteró que como concepto, al ser tan liberal, quiere eliminar el Banco Central. "Lo que sucede es que tengo los pies en la tierra y entiendo que hay que cumplir determinadas secuencias para que ese proceso no sea peor que la enfermedad. Es decir, la verdad que para bajar la inflación antes tenés que generar una hiper a mí no me parece una solución razonable", apuntó.
La clave, más allá de ver si las encuestas están erradas o no y quiénes podrían meterse en la pelea en serio en octubre, es cómo será la transición del dólar. Los dólares alternativos en torno a $570 marcan una tensión extrema con final abierto. El mercado de futuros marcá que para finales de este mes el tipo de cambio oficial subirá más del 20%. ¿Devaluación post PASO y antes de octubre?
Un informe de Invertir en Bolsa (IEB) dice que su escenario base es que el Gobierno intenta sostener el tipo de cambio. "No obstante, si el Fondo se pone en una posición intransigente (postura que de alguna manera queda atada a lo que ocurra en las PASO: qué espacio sea el más votado y cuál sea el candidato que coseche más votos en forma individual) creemos que el gobierno, en una primera instancia intentará incrementar aún más la devaluación fiscal y no tocar el A3500".
Pero, dada la actual situación macro, dicen, es imposible descartar una corrida en los dólares financieros que lleve la brecha a niveles insostenibles y termine forzando al gobierno a sincerar la situación cambiaria.
