Luis Varela

Panorama Rotación de la casta: de las comisiones del Estado a las comisiones de los privados

Los mercados mundiales volvieron a ser sacudidos por la guerra en Irán. El petróleo volvió a saltar, subieron fuerte los granos y hay signos de estanflación en muchos países. EE.UU. acaba de tener la inflación más alta en 3 años y la industria china la suba de precios más fuerte desde la pandemia. En el mercado local, lo que sacudió a los inversores fue la comisión custodia que cobran los bancos. Eso aumentó las tomas de ganancias, un día antes de una nueva licitación de deuda en pesos y dólares.

Panorama El mundo duda, pero la Argentina levanta la cabeza

Nuevas presiones en Ormuz elevaron otra vez al petróleo y mantuvieron muy firmes a los metales básicos. También subieron los granos y los inversores internacionales buscaron refugio en la onza de plata y en el Bitcoin. A nivel local fue un gran día. El dólar no se movió. El BCRA compró dólares y sumó reservas. Los bonos subieron y el riesgo bajó de 500 puntos. Y la Bolsa local fue la mejor de todas, con firme aumento para las ADR argentinas en NY.

Panorama Bonos suben, el riesgo cae a menor nivel en 11 semanas y ya no hay TIR soberana de más del 10%

Mientras hubo un día bastante tranquilo a nivel mundial, con el petróleo quieto, el mercado local mostró una dualidad. Los dólares estuvieron tranquilos. El BCRA compró divisas y sumó reservas. Los bonos volvieron a subir y el riesgo país bajó hasta casi 500 puntos. Y solo la Bolsa sigue de capa caída, con baja a nivel local y caída en bloque en las ADR argentinas en NY

Panorama Pese a buenos datos, la tensión política frenó el impulso

Tras un gran miércoles, los mercados mundiales, y también el argentino, retomaron resultados en rojo. A nivel global, la razón fue un paso atrás en la tensión entre EE.UU. e Irán. Y a nivel local se conocieron muchos datos económicos muy positivos, pero la tensión en torno a la corrupción, con LLA dividida, volvió a afectar el valor de las acciones y de los bonos.

Panorama En abril y en enero-abril, el que apostó al dólar perdió, y mucho

Mientras el dólar global sigue retrocediendo en el mundo contra casi todas las monedas, la gran exportación de granos y de petróleo que está concretando la Argentina continúa aplastando las cotizaciones locales. En abril el dólar blue bajó 0,7%, el plazo fijo pagó 1,7% y la inflación fue del 2,4%. Y si medimos lo sucedido a lo largo del cuatrimestre se obtiene que el blue bajó 8,5%, el plazo fijo pagó 9,7% y la inflación fue del 12,2%. Con eso como fondo, los bonos no despegan y la Bolsa de Buenos Aires está a la cola de todos los mercados

Panorama El petróleo sacude al mundo y en Argentina todo gira en torno a Adorni, fin

Irán no renuncia a enriquecer uranio y, con la OPEP rota, el petróleo pegó un duro salto del 7,4%. Eso hizo que la Fed no tocara su tasa y que Powell diera advertencias en su discurso de despedida. El dólar global fue usado como refugio, con oro, plata y criptomonedas en baja. A nivel local, el dólar bajó. Y los títulos, tanto bonos como acciones, también retrocedieron, a pesar de que Caputo captó más dólares con los Bonares cortos.

Panorama Buena licitación y dólar tranquilo, con el riesgo 100 puntos más alto que hace 3 meses

El petróleo volvió a ser el pivote de todos los mercados, por una guerra en Irán que no se resuelve. Eso provocó bajas en todas las Bolsas, salvo en la empetrolada Buenos Aires. El Gobierno logró captar US$ 700 M en la licitación de Bonares y roleó casi todo lo que vencía. Las tasas de los plazos fijos bajan, pero el dólar se calmó, por buenos precios en petróleo y granos. Los bonos, en cambio, siguen sin levantar cabeza

Panorama Estocada al carry: el dólar sube y le gana al plazo fijo en abril

Luego de casi dos meses de presión bajista para las tasas, el dólar finalmente empieza a desperezarse. Hoy subió en todas sus variantes, con una explicación interesante de parte de los operadores. El BCRA compró menos dólares y perdió reservas, En el momento del año que más tendría que comprar. Los bonos no despegan y el riesgo sube. La Bolsa se defendió algo más, porque con el Merval empetrolado fue ayudado por un petróleo que sigue firme por la Guerra en Irán.

Panorama Intel vuela 350% en un año y Nvidia vale 7,4 argentinas

Las consecuencias de la IA y de la Guerra del Golfo siguen siendo notables. Hoy la distancia del precio del petróleo entre EE.UU., Europa y Asia se siguió estirando. Hay zonas que entran en crisis de deuda. Alemania tiene la mayor tasa a 10 años desde 2011. Las tecnológicas ganan fortunas y sus precios son astronómicos. Mientras tanto, la Argentina se va acercando a los vencimientos de deuda y el mercado se achica, porque el paseo por el parque de Caputo tendrá que ser por Wall Street, para ver si puede rolear lo que viene

Panorama El riesgo pierde valor y el dólar vuelve a ser elegido como refugio

La incierta situación en el Medio Oriente volvió a entregar un día complicado para las finanzas mundiales. El petróleo subió de nuevo. Las zonas del mundo sin crudo entran en gran incertidumbre. EE.UU., gran exportador, se ve favorecido. Y con esa situación, los inversores venden todo lo riesgoso y el dólar global es elegido como refugio. Cayeron todas las Bolsas del mundo y Buenos Aires fue la peor de todas. Y los bonos argentinos ceden con un riesgo país que vuelve a acercarse a 600 puntos.

Panorama El estancamiento persiste y el mercado sigue sin reaccionar

Además de las complicaciones de la guerra en Medio Oriente, que mantiene al petróleo en alza, con precios récord para metales básicos como el cobre y el aluminio, la economía argentina sigue mostrando que no puede salir de la estanflación que ya dura casi un año. Frente a eso, a pesar de que creen que puede haber una mejora en la nota argentina, el mercado local sigue empantanado, con bonos y acciones sin fuerza, esta vez con dólares para arriba. Las tasas de los plazos fijos bajan más. Un banco grande paga apenas 15% anual, con una inflación del más del 30%

Panorama Los números son increíbles, pero los inversores no se convencen

Mientras los grandes expertos de la economía siguen haciendo advertencias de todo tipo, repitiendo casi al unísono que el dólar está atrasado, con el actual tipo de cambio se logró en marzo la mayor exportación de toda la historia y el segundo mayor superávit comercial del gobierno de Milei. Así y todo, con el riesgo de la guerra en Medio Oriente molestando, los dólares estuvieron firmes en el mercado local, los bonos no despegan, el riesgo subió apenas. Y la única que mostró un buen resultado fue la Bolsa, con gran día en ADR argentinas en NY.

Panorama Se reabrió Ormuz y se reconfiguraron todos los mercados

Con anuncios de reapertura del estrecho de Ormuz tanto desde el ala Trump como de parte de los iraníes, el mundo se encontró hoy con una caída vertical en el precio del petróleo. Eso generó ruedas muy positivas en casi todas las Bolsas, salvo en países que viven de la exportación de crudo como Brasil y Argentina. A nivel local se siguen tomando medidas para reactivar. Las tasas tan bajas acortan el carry trade y suman demanda a los bonos, con Caputo consiguiendo más garantías. La Bolsa local, muy atada al petróleo y el gas, sigue última, y sin reacción.

Panorama El financiamiento se empieza a abrir y el riesgo ya casi empieza con 4

El ministro Luis Caputo logró hacer un acuerdo con organismos multilaterales para obtener garantías y poder emitir deuda por unos US$ 3000 M con una tasa que estaría en la zona del 5% anual. Al mismo tiempo, la secretaría de Finanzas volvió a colocar más Bonares 27 y 28. Esto va reabriendo lentamente el crédito para la Argentina y el riesgo bajó al nivel más bajo en dos meses. La Bolsa, mientras tanto, tuvo una suba moderada, con ADR mixtas.

Panorama Bonos firmes y dólar tranquilo por acuerdo con el FMI y buena licitación

Mientras en el mundo el índice S&P 500 llegó a otro récord histórico (como interpretando que la Guerra de Medio Oriente está resuelta), la Argentina tuvo un día con dos noticias muy buenas. Por un lado, en Washington, Luis Caputo llegó a un acuerdo con el FMI por la revisión del acuerdo y liberarán US$ 1000 M trabados. Y en la licitación de hoy, Finanzas sobrecolocó papeles y en los bonos en dólares se pagó menos tasa que en el llamado anterior. Con eso, sigue la pax cambiaria, los bonos están sostenidos. Y lo único que no despega es la Bolsa local

Panorama Tras un marzo muy malo, las consultoras esperan una inflación mucho más baja en abril

El INDEC difundió para abril un IPC del 3,4%, impulsado por factores externos e internos. Pero las consultoras locales están calculando que la suba de precios de abril será mucho más baja. A nivel mundial, se tranquilizó mucho el petróleo por el diálogo entre EE.UU. e Irán. Y también continuó la baja del dólar global. A nivel local, el dólar repuntó, pero las tasas de los plazos fijos y de los préstamos hipotecarios bajan. Los bonos suben y el riesgo país se acerca a 500 puntos. Afuera las Bolsas subieron, pero el Merval sigue estancado. Expectativa por la licitación de mañana

Panorama Enfermedad argentina: en un año sin cepo, las personas compraron US$ 37.000 M y perdieron casi 30%

Mientras las revueltas en torno al golfo pérsico siguen generando volatilidad, el mercado argentino continúa instalado en la misma tendencia. El dólar baja, pero los argentinos siguen comprando. Hoy se cumplió un año sin cepo, se compraron U$S 37.000 M, el dólar casi no se movió, y hubo una inflación del 32%, más 3% de inflación en EE.UU., pero siguen comprando. En tanto, la tasa en pesos se hunde. La Bolsa local no reacciones. Y los bonos van escalando: en dos semanas el riesgo país bajó más de 100 puntos

Panorama Los números del mercado indican que EE.UU. es el que va perdiendo la guerra

Si bien se miran de reojo las conversaciones iniciadas en Pakistán entre EE.UU. e Irán, losfríos números de la economía muestran que la economía norteamericana fue herida por el conflicto. La inflación estadounidense acaba de subir al 3% anual, la confianza del consumidor cae y el dólar global sigue retrocediendo. En Argentina, el dólar sigue a la baja y, pese a tasas más bajas, el carry reina, ya que el stock de depósitos en pesos crece, mientras que el de depósitos en dólares se estancó. Los bonos suben más. Las acciones se estancan, tanto aquí como en Wall Street.

Panorama Ven bien las cuentas externas argentinas, los bonos suben y el riesgo baja más

Mientras los mercados globales están en ascuas por la reunión de en Afganistán, el mercado argentino se movió en otra sintonía.