19 agosto de 2025
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UnitedHealth Group (NYSE: UNH), la aseguradora y prestadora de servicios de salud más grande de Estados Unidos, volvió al centro de la escena tras conocerse que Berkshire Hathaway, el holding de Warren Buffett, sumó una participación cercana a los US$1.600 millones en la compañía.
La noticia, revelada a través del formulario 13F de la SEC, generó un fuerte "Buffett bounce": las acciones de UNH treparon 21% entre el 8 y el 15 de agosto, marcando su mejor desempeño semanal en años.
¿Por qué apostó Buffett a UnitedHealth?
El movimiento se inscribe en el clásico manual del value investing: entrar en empresas de calidad a precios deprimidos. Buffett ya lo había hecho con Goldman Sachs en 2008 durante la crisis financiera y con Occidental Petroleum en 2020 en plena debacle del petróleo por la pandemia.
En el caso de UnitedHealth, la acción acumula una caída del 40% en lo que va del año, en medio de:
- Una investigación del Departamento de Justicia (DOJ) sobre su filial Optum.
- Una suspensión temporal de su guía de resultados debido al aumento inesperado de costos médicos.
- Revisiones a la baja en sus proyecciones de ganancias (EPS) para 2025 y 2026.
Aun así, la compañía mantiene una sólida posición financiera:
- Más de US$ 32.000 millones en caja.
- US$ 308.000 millones en activos totales, frente a US$208.000 millones en pasivos.
- Un ratio de valuación atractivo, con un forward P/E cercano a 18x, en línea con su promedio histórico.
El modelo de negocio detrás de UNH
UnitedHealth se apoya en dos grandes motores:
- UnitedHealthcare: el mayor negocio de seguros y beneficios de salud en EE. UU.
- Optum: la división de servicios médicos, farmacia y tecnología de datos, clave para gestionar costos en Medicare, Medicaid y planes comerciales.
- Además, la reciente compra de Amedisys refuerza su apuesta por la atención domiciliaria, un segmento en expansión por el envejecimiento poblacional.
"Esa integración seguro + servicios le da escala para gestionar costos y resultados clínicos en Medicare, Medicaid y planes comerciales. Además, la compra de Amedisys (home health) el 14 de agosto refuerza el frente de atención domiciliaria —vertical clave por envejecimiento poblacional y viraje a modelos de valor", dicen desde Buenbit.
Señales mixtas para los inversores
El ingreso de Buffett, David Tepper y otros grandes fondos otorga respaldo y fija un "piso psicológico" para el mercado.
Sin embargo, persisten dudas: las proyecciones de EPS (Earnings Per Share) para 2026 se recortaron casi 30% en los últimos dos meses.
Zacks Investment Research mantiene a UNH con un Rank #5 (Strong Sell), alertando que la suba reciente podría ser prematura y que quizás haya mejores puntos de entrada más adelante.
Otro peso pesado que hundió capital fue Michael Burry, de Scion Asset Management, que saltó a la fama por apostar contra el mercado y fue retratado en "The Big Short".
Conclusión: ¿es momento de comprar UnitedHealth?
La entrada de Berkshire Hathaway reposiciona a UnitedHealth como una apuesta de largo plazo en el sector salud, combinando escala, diversificación y solidez financiera.
No obstante, el deterioro en las ganancias proyectadas y el escrutinio regulatorio sugieren que el rally podría haber corrido demasiado rápido. Para los inversores minoristas, el dilema es claro: seguir el "sello Buffett" o esperar un punto de entrada más favorable.
Desde la exchange local Buenbit dijeron a El Economista que "el renovado interés se reflejó en nuestra plataforma" y "UNH fue el activo más operado de la semana pasada dentro de la vertical de acciones de EE.UU. de Buenbit".
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