Volatilidad pura, en un día cargado de contradicciones
En un día muy contradictorio, como si la mitad de la biblioteca estuviera enterada de una cosa y la otra mitad creyera que se viene otra, las variables financieras del mercado local encontraron fuertes distorsiones. El dólar blue anotó una suba llamativa, junto con una fuerte pérdida de reservas en el BCRA.
La Bolsa local tuvo una suba moderada en pesos (baja en dólares), con las ADR argentinas mixtas en NY. Y lo que fue absolutamente de otro planeta fue lo que sucedió con los bonos, que anotaron una suba vertical, con una muy importante baja del riesgo país, que deja a la Argentina a las puertas de tener acceso al crédito voluntario internacional.
Los azulejos oscuros del día (suba del blue, pérdida de reservas y acciones estancadas) estuvieron ligados a varios factores muy preciosos, entre los que se destacan una fuerte baja en los precios de los principales valores de exportación del país (petróleo y granos), la creciente presión de la toma de universidades (con evidencia de que grupos de izquierda están azuzando el movimiento con el objetivo de un helicóptero para Milei) y la pérdida de reservas fue explicada por fuentes oficiales por un pago al BID y por movimientos, porque corrió el rumor de que posiblemente para fin de año se intentaría desbloquear casi por completo el cepo cambiario.
Pero los azulejos claros muestran que los depósitos en pesos y en dólares vuelven a subir, con el blanqueo llevando nuevamente divisas a los bancos. Y la baja de sobrecargos del FMI más el préstamos abierto del BID, con el principio de la liquidación de la cosecha fina ya muy cerca (y con lluvias, que propician una buena siembra) garantizan el pago que debe hacerse dentro de 12 semanas a los bonistas el 9 de enero próximo, no solo de intereses sino también de capital.
Además de ya tener garantizados los fondos para pagarle al FMI y demás organismos multilaterales los vencimientos de deuda que hay hasta fin de año.
De ahí que la suba de los bonos fuera tan formidable y que el riesgo país cayera nada menos que 62 unidades, hasta 1044 puntos básicos, volviendo a niveles que había antes del fatídico tuit de Cristina, tanto que un operador brindó diciendo "es como si Alberto no hubiera existido".
Con todo este verdadero cimbronazo en la Argentina, el mundo tampoco está exento de volatilidad. La complicada situación de la economía China y los particulares movimiento de Xi Jinping alrededor de Taiwán, con amenazas de barcos y aviones, más la destrucción de caminos desde Corea del Norte hacia Corea del Sur generan una posición general muy endeble, contando además que dentro de apenas tres semanas se erigirá nuevo Presidente en EE.UU., con Trump y Harris en un final de bandera verde.
Tal desconcierto hizo que se aplanaran de nuevo las tasas largas de EE.UU.: se pagó 4,2% anual a 1 año de plazo, 3,9% anual a 5 años, 4% anual a 10 años y 4,3% anual a 30 años. Y con ese resultado en el exterior el súper dólar siguió intacto, ya que subió 1,8% en México, 1,5% en Chile, 1,1% en Brasil, 0,5% en China y 0,2% contra el euro, no cambió contra la libra y bajó 0,3% en Japón.
A nivel local, con la Fundación Mediterránea avisando que en el verano se abrirá una ventana para salir del cepo y con Milei hablando en el BCRA dando señales ambiguas sobre el tema, el mercado cambiario local también operó alterado. Con el dólar exportador a $1046,58, el BCRA pudo comprar US$ 11 millones en el mercado, pero al final del día el BCRA perdió US$ 427 millones en las reservas por un pago de deuda al BID, que abrirá la recepción de los nuevos créditos.
Pero la chance de que más capas del cepo sean levantadas hizo que algunos inversores empiecen a creer que la baja de los dólares libres ya terminó o está por terminar. De ahí que el dólar blue saltó $45 hasta $1235, pero el Senebi bajó $7,51 hasta $1178,05, el dólar MEP subió $2,10 hasta $1142,77 y el contado con liquidación no cambió y siguió a $1184,16. La brecha entre oficial y blue saltó hasta el 22% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 21%.
Pero con dólares entrando desde el exterior de parte de inversores que tienen expectativa sobre las altas tasas a vencimiento que tienen los papeles argentinos, además de entrar y montarse en el carry trade, en un juego muy arriesgado, sobre la cornisa, el mercado de títulos estuvo con muy bajo volumen. Pero los bonos argentinos saltaron un impresionante 3% y el riesgo país cayó 62 unidades hasta 1044 puntos básicos, el nivel más bajo desde minutos antes de que las PASO de 2019 marcara la gran posibilidad de que un personaje como Alberto Fernández podía llegar a ocupar el sillón de Rivadavia, con todo lo que hizo en ese lugar.
Entretanto, en papeles privados, la situación general es incierta. El UBS sacó un informe en el que especuló con que el S&P 500 podrá alcanzar los 6.200 puntos en junio de 2025, es decir 6% más que el valor actual (sin sacarle demasiada ventaja a muchos bonos privados AAA, que pagan seguro y tienen menos riesgo).
- La elección norteamericana, la flojera china y la tensión en Medio Oriente, más la entrada de los primeros balances trimestrales sin números demasiado destacados hicieron que la Bolsa de Nueva York terminara en rojo: el Dow y el S&P perdieron 0,8% y el Nasdaq achicó 1%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo no cambió y la Bolsa de México subió 0,6%.
Y en el mercado bursátil local se volvió a vivir una ilusión: con $78.456 millones operados en acciones y $53.187 millones en Cedears, hubo en la Bolsa de Buenos Aires una suba del 0,7% medida en pesos pero una baja de más del 1% en dólares. En tanto que las ADR argentinas que operan en NY actuaron mixtas, con suba del 1 al 4% para Telecom, Supervielle, IRSA, Despegar, YPF, Central Puerto y Galicia; con bajas del 1 al 2% para Mercado Libre, Cresud y Loma Negra.
Pero probablemente lo más complicado del día vino del lado de los commodities. Luego de que la OPEP, por la debilidad china, estimara que caerá la demanda de crudo en el cierre de 2024 y en todo 2025, se concretó una dura caída del 3,8% para el petróleo, generando inquietud en Vaca Muerta. También, con el nivel de actividad mundial en una nebulosa, hubo debilidad para los metales básicos. En Chicago hubo descenso para todos los granos, sobre todo en maíz.
- En Rosario también se vio una baja importante para el maíz. Y las posiciones de refugio más elegidas esta vez subieron en todos los casos, con metales preciosos en aumento y con el Bitcoin 1% arriba, aunque el resto de las criptomonedas mostró un resultado algo más tranquilo.