Volatilidad histórica: los drones sobre el estrecho tuvieron patas cortas

Hoy se concretó una de las ruedas financieras más volátiles de toda la historia. Toda la locura se concretó alrededor del petróleo y del estrecho de Ormuz. Durante el fin de semana, con drones (que son relativamente baratos y efectivos), el régimen iraní atacó a dos o tres petroleros y eso paralizó completamente el traspaso por un lugar en el que transita el 20% del petróleo mundial.  

Ante esas amenazas, con los costos de los seguros volando, los países del Golfo Pérsico, en su mayoría integrantes de la OPEP (Organización de Países Petroleros) decidieron detener en envío de oro negro. El primero en plantarse fue Irak, pero inmediatamente lo siguieron Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos y Kuwait. Eso hizo que en un santiamén el barril de crudo saltara hasta US$ 120, el mayor valor desde mediados de 2022, cuando terminaba la pandemia de Covid.

Respuesta del G7 y movimientos estratégicos de Arabia Saudita

Semejante salto provocó caídas verticales en la apertura de las Bolsas asiáticas, con números en rojo iniciales también en Europa e incluso en las Bolsas americanas. Pero con el correr de las horas hubo una secuencia de sucesos que puso a la situación con una vuelta de campana. Lo primero fue un anuncio del G7 (integrado por Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón y el Reino Unido), desde donde se indicó que si el valor persistía empezarían a usar sus reservas estratégicas, que son 1200 millones de barriles.  

Pero no fue solo eso: Arabia Saudita realizó un movimiento inesperado que acabó con la estrecha movida de Irán: empezó a enviar vía un oleoducto toda su producción petrolera hacia el mar Rojo, eludiendo Ormuz. Y, como si fuera un piano, el precio del barril se desbarrancó abruptamente, para terminar el día en menos de US$ 85 en la variante WTI y US$ 89 en la variante Brent.

Geopolítica y la agenda de Milei en Nueva York

Pero, además, en un juego con varios frentes, el Presidente Trump llamó telefónicamente a Vladimir Putin, quien acababa de ofrecerle su "indefectible apoyo" al nuevo líder supremo iraní, Motjama Jamenei, hijo del recientemente asesinado Ayatollah que estaba al mando del régimen desde 1989. Y, además de eso, Trump anunció que ya tiene armada una reunión personal con Xi Jinping para fin de mes, luego de que China había advertido que esta guerra "nunca debería haber estallado".  

En el medio, en una posición absolutamente secundaria, pero importante para los argentinos, el Presidente Milei -que se encuentra en Nueva York para encabezar la "Argentina Week" para conseguir inversiones que lleguen al país- habló en una universidad antes 500 estudiantes y recibió una ovación cuando dijo ser "el Presidente más sionista del mundo y no se preocupen, ganaremos esta guerra".

Eso sucedió mientras Trump concedía una entrevista a la televisión norteamericana en la que dijo "tengo un plan, ya casi no tienen fuerzas ni navales, ni terrestres, esta guerra ya está llegando a su fin".

El factor temor y el impacto en los combustibles

Mientras todo eso sucedía de manera frenética, está más que demostrado que estamos en un momento en el que los precios de casi todas las cosas no se mueven por oferta y demanda, sino por temor a la guerra. Y mientras se vio una multitud en Teherán venerando al nuevo líder iraní como si fuera un enviado divino, la gran pregunta que resuena en la cabeza de todos, desde el mayor inversionista hasta el último ciudadano de a pie es ¿hasta cuándo dura todo esto?  

De momento, tras un día que se iniciaron con derrumbes del 6%, los mercados y casi todas las cosas terminaron con bastante calma, e incluso con algunas subas superiores al 1%. En Argentina, muchas petroleras se apuraron por subir el precio del combustible entre 4 y 6%, con gente haciendo cola, ya que el titular de YPF, Horacio Marín, dijo una frase contundente: "Si tenés que cargar nafta mañana, cargá hoy".

Activos de refugio y tasas en EE.UU.

Todo fue un ir y venir en el que como foto principal puede decirse que ni el dólar, ni los metales preciosos ni las criptomonedas terminaron actuando como refugio. Los precios de muchos papeles privados llegaron a hundirse más del 10% y los fríos compradores de ocasión pudieron hacerse hoy de una fortuna, ya que compraron en el pozo, y terminaron con cierres que les llegaron los bolsillos.  

El descontrol llegó a tal punto que las tasas en EE.UU. tuvieron una evolución partida: subieron las más cortas y bajaron las más largas, ya que se pagó 3,6% anual a 1 año de plazo, 3,7% anual a 5 años, 4,1% anual a 10 años y 4,7% anual a 30 años. Y, detrás de eso, el dólar global dejó de subir como un barrilete. En el exterior el dólar tuvo un alza del 0,2% contra el franco suizo y 0,1% contra el yuan y el yen, pero bajó 0,1% contra el euro y el chileno, 0,2% contra la libra, 0,6% en México y 1,5% en Brasil.

Mercado cambiario local y reservas del BCRA

En el mercado cambiario local las modificaciones cambiarias fueron mínimas. Con el dólar oficial a $ 1440,91, el BCRA compró US$ 50 M en el mercado local, pero al final del día la autoridad monetaria perdió reservas por US$ 236 M por retroceso del oro y más pagos de deuda sin asistencia de financiamiento, aunque Caputo ya anticipó que se viene una nueva colocación por US$ 250 M del Bonar 2027 AO27, que paga 6% anual, con cupones mensuales, lo cual significa en los hechos un riesgo de 250 puntos. Este miércoles habrá otra licitación, hasta fin de mes hay que pagarles a los privados $ 15 B, y el manejo del flamante secretario de Finanzas Federico Furiase deberá ser quirúrgico.  

Con todo ese desafío por delante, el dólar oficial subió $ 4,73 hasta $ 1440,91, el blue subió $ 10 hasta $ 1425, el Senebi subió $ 2,56 hasta $ 1445,18, el MEP bajó $ 3,01 hasta $ 1433,96 y el contado con liqui bajó $ 2,23 hasta $ 1478,02. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue negativa del 1% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 4%.

Y, lo más importante, en lo que va del mes el dólar promedio está subiendo más que la tasa en pesos que se les paga a los ahorristas chicos en plazos fijos.

Datos de la industria y consumo

Hubo además datos económicos concretos. El Indec informó que la industria anotó en enero una mejora del 3,1% en la comparación mensual desestacionalizada. Y en lo que se refiere a venta de unidades de traslado, hubo un claroscuro. ACARA conformó un dato histórico con la venta de motos en febrero: subió 3% contra enero y 72,3% más que en febrero 25, convirtiéndose en el mayor dato mensual de nunca jamás. Pero, del otro lado, los autos 0 KM estuvieron flojos en febrero: la venta de unidades nuevas cayó 36,8% contra enero y cedió 5,7% contra febrero de 2025.  

En los bancos hay grandes movimientos porque los ahorristas perciben que no solo pierden contra la inflación, sino que también lo hacen contra el dólar, por lo que el stock total de depósitos a plazo fijo en pesos se congeló. Y, pese a eso, por la liberación de pesos que está haciendo Caputo, sigue en baja la tasa de los plazos fijos: por plata chica bajó de 26,7 a 26,5% (21% en bancos grandes y 33% en bancos chicos) y por plata grande bajó de 36,1 a 35,6% anual.

Bonos, riesgo país y bolsas

En títulos públicos, a la espera de lo que consiga Milei y casi la mitad de los gobernadores argentinos en NY, con pocos negocios, los bonos domésticos casi no se movieron y el riesgo país subió 8 unidades hasta 583 puntos básicos. Y atención que en lo que va de marzo el riesgo país subió 17 puntos en Argentina, pero bajó 2 puntos en Colombia, se achicó 5 en Brasil y se redujo 6 en México y Chile.

En papeles privados, mientras la apertura fue muy en rojo, finalmente hubo cierre en verde en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow subió 0,5%, el S&P avanzó 0,8% y el Nasdaq mejoró 1,4%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo subió 0,9% y la Bolsa de México cedió 0,6%.   Y al mercado bursátil local no le fue tan mal. Con $ 79.054 millones operados en acciones y $ 219.357 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 0,2%. En tanto que las ADR argentinas en NY estuvieron mixtas, con suba del 1 al 2% para Cresud y Supervielle, con baja del 3% para Mercado Libre.

Cierre de commodities y panorama cripto

Todo es móvil y cambia cada cinco minutos. Pero al cierre de esta edición se veía que el petróleo terminaba casi sin cambios contra el cierre del viernes. Los metales, tanto preciosos como básicos, estuvieron mixtos. En Chicago los granos no terminaron con los mejores precios, pero en Rosario el trigo y el maíz terminaron con aumentos. Y, por último, el Bitcoin no se movió y el resto de las criptomonedas tampoco variaron demasiado. ¿Es esto definitivo? Claro que no: un misil en cualquier parte puede volver a poner nuevamente todo patas arriba.

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