Una tormenta perfecta mundial arrastra al mercado argentino
En un día financieramente malo en todas partes, provocado en su núcleo por nuevos bombardeos en Medio Oriente, con el agregado de un distanciamiento entre el Presidente de EE.UU. Donald Trump y el primer mandatario de Israel Benjamín Netanyahu, el petróleo volvió a subir, las tasas mundiales suben, la inflación aprieta, hay un repunte del dólar global contra todas las monedas y una pérdida de valor en todas las posiciones de riesgo, esencialmente las Bolsas.
Pero además de la suba del crudo, que encarece toda la cadena de energía a nivel global, también fue determinante para que todos los números se bañaran de rojo un informe financiero que reveló que OpenAI no logró alcanzar sus objetivos proyectados de ventas y de crecimiento de usuarios. Se sabe, la firma dirigida por Sam Altman es el faro del sector vinculado a la inteligencia artificial, y cualquier señal de desaceleración o estancamiento en su negocio impacta en cadena.
De hecho, esto provocó un fuerte derrumbe en sus socios estratégicos e inversores principales como SoftBank, Oracle y Microsoft. En general siguen creciendo las dudas sobre la infraestructura y el "gasto desmedido" de las compañías vinculadas a este pulso tecnológico. Y las cosas llegaron a tal punto que Ray Dalio, uno de los inversores más influyentes de Wall Street, afirmara hoy que "esto de la IA ya es una burbuja y terminará por estallar".
Ante todas estas señales muchos inversores conservadores del mundo optaron por volver a tomar al dólar como refugio, al punto que el billete verde subió contra todas y cada una de las monedas mundiales. Y eso también impactó en la Argentina, donde luego de 9 meses de estancamiento, los dólares volvieron a subir, al punto que en apenas tres días de junio ya saltaron más de lo que paga la tasa de interés en todo el mes.
Esta situación viene acompañada a nivel local con tensiones importantes por lo sucedido por la nena asesinada en Córdoba y multitudinarias marchas de "ni una menos en todo el país". Al tiempo que, como agregado, hay un gran ruido por la decisión del Presidente Milei de frenar el nombramiento de una jueza por el simple hecho de ser cuñada de un periodista crítico con este y con todos los Gobiernos.
El combo de noticias muy complicadas (como la muerte de Agostina Vega con apenas 14 años, más la decisión de Milei de impedir el nombramiento de una juez por ser pariente de alguien, sumado además lo que se arrastra por Manuel Adorni y el caso $LIBRA, más el distanciamiento de Patricia Bullrich con los Milei) determinó que el clima muy positivo que venía arrastrando el mercado se apagara.
Con todo esto, los argentinos medios siguen comprando cantidades importantes de dólares y llevándoselas al colchón, al punto de obligar al ministro Caputo de lanzar una ley de inocencia fiscal 2, para ver si puede convencer a alguien de exteriorizar sus ahorros. Pero, de momento, la situación hizo que el BCRA comprar menos dólares y que las reservas dejaran de subir.
Además de todo esto, la Asociación de Fabricantes de Autos (ADEFA) confirmó que su sector también muestra signos del freno generalizado que hay en la economía real. Según esa cámara, la producción de autos de mayo fue 0,6% más alta que en abril, pero nada menos 21,5% por debajo que, en mayo de 2025, y para los primeros cinco meses de este año el 2026 es la peor temporada desde 2021.
Al mismo tiempo, ADEFA precisó que los autos exportados también están sufriendo un estancamiento, ya que en mayo se mandaron al exterior 6,1% menos unidades que en abril y 4,1% por debajo de lo despachado en mayo de 2025. Y, mientras Milei y Caputo dicen que el núcleo de su política económica es transformar a la Argentina en un país exportador, se observa que para la exportación de automóviles el período enero-mayo de este año también es el peor año desde 2021.
Así, después de que la Bolsa de Buenos Aires tuviera una violenta suba del 20% en dólares en pocas semanas, esta vez el índice S&P Merval no pudo desconectarse de la baja mundial, tanto que, con foco en la baja de Wall Street, el mercado bursátil porteño retrocedió 1,9%, con baja en bloque de hasta el 6,5% en las ADR argentinas que cotizan en NY.
Particularmente, si se quiere como un dato alentador, los títulos públicos argentinos pudieron evitar el desbarranque que están sufriendo casi todos los bonos en el mundo. Los papeles locales tuvieron una suba mínima, con un riesgo país que al final del día terminó anotando una imperceptible suba de 2 unidades hasta 493 puntos básicos.
Increíblemente, mientras suceden todas estas cosas, hoy mismo se conoció un buen dato laboral en EE.UU. Según el informe que registra el empleo privado (ADP) las empresas norteamericanas crearon 122.000 nuevos empleos durante mayo, una cifra no solo superior a los 117.000 que se esperaban, sino que además es el número de contratación más alto desde enero de 2025.
A pesar de esto, con Kevin Warsh ya sumergido en las conversaciones internas de la Fed para ver qué se resuelve en la reunión de ese organismo dentro de dos semanas (16 y 17 de junio), se anotó una suba en las tasas largas de EE.UU.: se pagó 3,8% anual a 1 año de plazo, 4,2% anual a 5 años, 4,5% anual a 10 años y 5% anual a 30 años. Y, con esto, en el exterior el dólar subió contra todo: 1,3% en Brasil, 0,8% en Chile, 0,6% contra el franco suizo, 0,4% contra la libra, 0,3% contra el euro y el mexicano y 0,1% en China y Japón.
Mientras que en el mercado cambiario local se anotó un movimiento similar. Con el blue quieto, los dólares oficiales y financieros siguen subiendo. Con el dólar oficial a $ 1454,37, el BCRA compró apenas US$ 43 M en la plaza local (mucho menos que lo que venía comprando) y, al final del día, la autoridad monetaria perdió reservas por US$ 13 M. Por esto, hoy el dólar oficial subió $ 5,58 hasta $ 1454,37, el dólar blue no se movió y siguió a $ 1435, el dólar senebi subió $ 6,81 hasta $ 1461,43, el dólar mep subió $ 8,96 hasta $ 1460,50 y el contado con liqui subió $ 8,40 hasta $ 1515,48. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue negativa del 1% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 5%.
La particularidad de esta posición cambiaria es que en tres días de junio los dólares mayorista, mep y contado con liquidación (es decir los más operados) anotan una suba de entre 1,8 y 2,1%, es decir más de lo que paga la tasa de los plazos fijos en todo un mes.
De momento, a contramano de este movimiento, se anotó una mínima baja en las tasas de los plazos fijos: por plata chica el premio se mantuvo en 19,6% anual (15% en bancos grandes y 23,5% en bancos chicos) y por plata grande el rendimiento bajó de 25,5 a 25,3% anual. Esto significa que los ahorristas chicos están recibiendo 1,5% mensual y los inversores grandes se alzan con 1,9%, en ambos casos por debajo de lo que subieron el mayorista y el ccl en 3 días de junio.
Con esta estructura de relación entre el dólar y lo que se paga por los pesos en los bancos, los títulos públicos están atravesando el momento de manera bastante digna. Con alto volumen operado, y muy diversificado en muchos papeles, los bonos argentinos subieron 0,1%, pero el riesgo país subió 2 unidades hasta 493 puntos básicos, por lo que en este renglón el impacto del día fue mínimo.
Pero donde sí hubo temblor fue en los papeles privados. Por lo pronto, además de lo sucedido con el petróleo, debe decirse que el Presidente Trump, por ahora claramente derrotado por el régimen iraní en esta contienda, empieza a buscar culpables que lo saquen del callejón en el que se metió, al punto de que llamó “jodidamente loco” a Netanyahu, afirmando que Israel complica las negociaciones con Irán.
Lo derivado de todo esto determinó una rueda en rojo en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow bajó 1,2%, el Nasdaq achicó 0,9% y el S&P retrocedió 0,7%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo bajó 2,2% y la Bolsa de México achicó 1%.
Y al mercado bursátil argentino, que por ahora venía esquivando los golpes, tampoco le fue bien. Con $ 84.931 M operados en acciones y $ 247.529 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires bajó 1,9%. En tanto que las ADR argentinas en NY anotaron una baja en bloque del 2 al 6,5% para BBVA, Supervielle, Bioceres, Central Puerto, Galicia, Macro, Cresud, Telecom, TGS, Mercado Libre, IRSA y Edenor.
Finalmente, el cuadro de commodities es el que sigue marcando el compás de todos los negocios. El petróleo subió 2,6%. Los metales preciosos están en descenso (no pueden competir con tasas más altas). Los metales básicos actuaron en retroceso por indicios de desaceleración económica global. Por buen clima en EE.UU., en Chicago todos los granos bajaron fuerte, esencialmente el trigo y el maíz. En Rosario los valores en pesos se sostuvieron, pero achicaron en dólares. Y mientras se conocen más sitios del mundo cripto que son hackeados, el Bitcoin bajó hoy otro 0,9% con debilidades mayores para el resto de los valores de ese panel.