Los tiempos se acortan. En los próximos seis meses hay que pagar vencimientos de deuda por US$ 7.000 millones, y esos dólares no están en el BCRA. Además, aparecieron dos luces amarillas en el semáforo: la inflación en CABA fue mucho más alta que lo esperado y el Indec acaba de informar que la producción industrial sigue en franca caída.
Y, sin embargo, a pesar de todo eso, el mercado argentino tuvo un gran día: los dólares libres bajaron, los bonos subieron, el riesgo retrocedió y las acciones pegaron un salto, con gran volumen, y con suba en bloque de hasta el 15% para los ADR argentinos en Nueva York.
Como si todos estos datos pasaran como telón de fondo, así como sucedió con la desaparición de Loan a lo largo de todo julio y como ocurre ahora con las denuncias de abuso de Alberto contra "su querida Fabiola", los principales medios se la pasan horas hablando de esos temas ciertamente intrincados, pero al mismo tiempo economistas liberales, que en general apoyan las ideas centrales del Gobierno de Milei, están advirtiendo que el equipo económico está cometiendo gruesos errores, entre los que destacan la exagerada baja de la tasa de interés y la emisión secundaria de pesos, con aumento de la circulación monetaria, a través de las Letras Fiscales de Liquidez (LeFi).
Obviamente, sin menospreciar ni un milímetro la vida del nene desaparecido en Corrientes, ni la aberrante actitud denunciada contra el expresidente Alberto Fernández, involucrado también en la causa de los seguros, lo estructural de la evolución de la economía argentina, que nos tiene a todos metidos adentro, es un manejo del equipo económico que, tal como se hizo muchas veces en la historia argentina, está realizando movimientos contables, ahora por ejemplo con créditos subsidiados para que la actividad no siga en caída, poniendo en riesgo las dos banderas principales que sostienen la imagen de Milei: el superávit fiscal y el gradual descenso de la inflación.
El gran problema de colocar esos dos estandartes en riesgo es que se termine horadando el único factor que puede sacar al país del pantano de años de decadencia: si el superávit no se sostiene y si la inflación vuelve a crecer, desaparecerá la confianza. Con la estrategia de usar las reservas para bajar los dólares libres ralentiza la acumulación de reservas, pone en duda el cumplimiento del pago de la deuda en 2025, y si eso sucede todo el tremendo esfuerzo que estuvieron haciendo las familias argentinas en los últimos meses corre el riesgo de ser tirado en un tacho.
Por supuesto, los miembros de equipo económico escuchan las críticas y tienen tiempo de corregir. Pero durante el Gobierno de Macri también sucedió algo parecido: se iniciaron las cosas buscando poner las cuentas en orden, pero como la actividad económica se estaba frenando se decidió impulsar artificialmente la economía, volvió la inflación, se perdió la credibilidad y, de manera definitiva, el Gobierno del PRO terminó yéndose por la alcantarilla, y entregándole el país nuevamente el peronismo kirchnerista.
Los datos del exterior
Esto, por ahora, es la aparición de luces amarillas que se pueden corregir, y que se dan en un momento de altísima volatilidad, aquí y en el mundo. Sin ir más lejos, el viernes pasado aparecieron en EE.UU. datos de retroceso en el empleo, con suba en la tasa de desocupación, que hicieron pensar en la posibilidad de que ese país pueda ir hacia una recesión, pero este jueves se conoció el dato que dan cada semana: las solicitudes de beneficios por desempleo fueron de 233.000 la semana pasada, 17.000 menos que en la anterior, cuando se esperaban 250.000 pedidos, y eso actuó como una brisa fresca que devolvió a la vida a los toros sobre los osos, colocando a Wall Street nuevamente en las alturas.
El menor pedido de ayuda por desempleo hizo pensar a los analistas que quizás la Fed no baje su tasa base tan rápido: está en el 5,5% anual y hasta el miércoles se pensaba que para diciembre podría achicarse hasta 4,25%, pero a última hora de este jueves ya se volvía a especular con que podrá terminar el año quizás en 5% o a lo sumo en 4,75%. Lo concreto es que con este repunte hubo una suba para las tasas largas de EE.UU.: se pagó 4,5% anual a 1 año de plazo, 3,8% anual a 5 años, 4% anual a 10 años y 4,3% anual a 30 años. Y con eso en el exterior el dólar subió 0,1% contra el euro y en Japón, pero bajó 0,1% en China, 0,4% contra la libra, 0,9% en Brasil y Chile y 1,7% en México.
El BCRA volvió a comprar
Mientras tanto, en el mercado argentino, a pesar del mal dato de inflación de CABA (5,1% en julio, 98,5% en 2024 y se desploma a 246,9% en los últimos doce meses) y del mal dato industrial de Indec, con el dólar exportador a $1046,21, el BCRA pudo comprar US$ 43 millones en el mercado y al final del día la autoridad monetaria logró sumar US$ 83 millones a las reservas. Y con eso el dólar blue bajó $10 hasta $1.375, el Senebi bajó $14,14 hasta $1.345,45, el MEP mep cayó $20,63 hasta $1.312,23 y el contado con liquidación cayó $15,83 hasta $1.314,50. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 40% y la del CCL con el mayorista fue del 40%, cuando hace un par de semana navegaba arriba de un inquietante 60%.
Por supuesto, con una brecha cambiaria del 40% pone todavía muy lejos en el horizonte la posibilidad de eliminar el cepo, ya que con esta diferencia habría gran impacto en la inflación, pero como el BCRA pudo volver a sumar reservas, aunque hubo pocos negocios, los bonos argentinos lograron tener otra suba del 1%, por lo que el riesgo país bajó 25 unidades hasta 1.552 puntos básicos, cuando hace apenas una semana estaba arriba de los 1.650 puntos.
La señal norteamericana de que posiblemente se pueda evitar una recesión fue música para los toros de Manhattan y metió a los osos en sus cuevas. Por eso se anotó un brinco en la Bolsa de Nueva York, ya que el Nasdaq saltó 2,9%, el S&P subió 2,3% y el Dow avanzó 1,8%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo subió 0,9% y la de México mejoró 0,4%.
Gran desempeño de las acciones
Pero lo más sobresaliente del mundo bursátil volvió a estar en Argentina. Con $60.945 millones operados en acciones y $35.819 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires saltó 5,3% (del 6,3% en dólares). Y lo más notable fue que los ADR argentinos en Nueva York anotaron una suba en bloque del 2% al 15% para Supervielle, Galicia, Pampa E, Loma Negra, Francés, Edenor, Macro, Telecom, Central Puerto, Cresud, TGS, YPF, IRSA, Despegar y Bioceres.
Esto se concretó con materias primas en general tonificadas. Hubo una suba del 1,1% para el petróleo. Los metales preciosos estuvieron hacia arriba. Los metales básicos actuaron mixtos. Los granos volvieron a marcar debilidad en Chicago, mientras que estuvieron mixtos en Rosario (con los aceiteros bloqueando la exportación con otro paro). Y el gran fogonazo del día fue el brinco del 9% para el Bitcoin con subas incluso superiores en otras criptomonedas, sobre todo el Ethereum.
Cuando ya se apagaban las últimas luces del día un operador hacía un comentario que probablemente debe ser tenido en cuenta: "Este retroceso en la inflación y el dato recesivo de la industria le pueden hacer algún daño al Presidente Milei, pero el activo más importante del líder libertario es que no tiene a absolutamente nadie enfrente ¿Qué va a hacer la gente? ¿Va a votar a alguien del PRO, completamente desdibujado? ¿Podrá volver a confiarle las riendas al peronismo o al kirchnerismo, que se convirtieron en una bolsa de gatos? Milei no tiene nada enfrente, y por más que algunos datos salgan mal, por ahora no tiene nada que lo supere".
