11 julio de 2025
Seguir en
Resumen del view de S&P Global:
- Las métricas crediticias de MercadoLibre Inc. (MELI) han mejorado significativamente en los últimos tres años, y esperamos que se mantengan alineadas con una calificación crediticia más sólida.
- Consideramos que la gestión está comprometida con mantener un balance conservador que podría respaldar una calificación de grado de inversión.
Por lo tanto, elevamos nuestra calificación para la compañía latinoamericana de comercio electrónico y servicios financieros, así como para sus bonos no garantizados, de 'BB+' a 'BBB-'. - La perspectiva estable refleja nuestra expectativa de que la empresa continuará registrando fuertes tasas de crecimiento y una rentabilidad saludable, al tiempo que mantendrá métricas de apalancamiento conservadoras, con una relación deuda/EBITDA inferior a 2,0x y deuda sobre capital tangible por debajo de 1,0x.
***
La calificadora internacional S&P Global elevó la nota crediticia de Mercado Libre (MELI) desde 'BB+' a 'BBB-', otorgándole por primera vez el grado de inversión gracias a su sólida performance operativa, robustos indicadores financieros y perspectivas de crecimiento estable. La agencia destacó que el gigante tecnológico latinoamericano fortaleció significativamente sus métricas crediticias y espera que mantenga un perfil conservador en sus niveles de deuda y rentabilidad.
Liderazgo regional y crecimiento acelerado
Según S&P, la decisión refleja la posición de liderazgo que Mercado Libre consolidó en América Latina, especialmente en mercados clave como Brasil, México y Chile, además de su resiliencia operativa en Argentina. En 2024, MELI superó ampliamente las expectativas en ingresos y márgenes, logrando un EBITDA ajustado cercano a los US$ 3.100 millones, un salto significativo respecto a años previos.
Entre las fortalezas destacadas está la integración de su ecosistema, que combina comercio electrónico, servicios financieros (Mercado Pago), logística y publicidad. Esta estructura genera un efecto de red que incrementa la retención y fidelización de clientes. Además, más del 50% de sus entregas en la región se realizan en menos de 24 horas, ventaja crucial frente a competidores globales como Amazon, Walmart y Shein.
El análisis fue hecho por Amalia E Bulacios y Luisa Vilhena.
Proyecciones positivas con desafíos regionales
S&P proyecta un crecimiento robusto, aunque más moderado, con una expansión anual promedio entre 23% y 26% hasta 2027. Este crecimiento estaría impulsado principalmente por el negocio fintech, representando alrededor del 40% del incremento anual en ingresos durante 2025 y 2026.
Sin embargo, la calificadora advirtió sobre la exposición de MELI a mercados volátiles como Argentina y Brasil, países que representan entre 75% y 80% de su EBITDA. Aunque esto conlleva riesgos cambiarios y regulatorios, la agencia considera que Mercado Libre posee una adecuada liquidez y una sólida posición de efectivo para resistir incluso escenarios extremos, incluyendo una crisis financiera en Brasil.
Condiciones para mantener la calificación
Para sostener su nueva calificación, Mercado Libre deberá mantener sus métricas financieras conservadoras, con una deuda sobre EBITDA inferior a 2 veces y deuda sobre patrimonio tangible menor a 1 vez. Un deterioro significativo en estas métricas o en la rentabilidad podría llevar a una revisión negativa de la calificación en los próximos 12 a 24 meses.
Aunque una mejora adicional en la calificación es poco probable en el corto plazo, sí podría darse si MELI reduce su exposición a mercados de alto riesgo y mantiene niveles aún menores de endeudamiento.
La noticia consolida la posición de Mercado Libre como empresa referente en la región, destacando por fundamentos financieros sólidos y un modelo de negocio resiliente ante las incertidumbres económicas en América Latina.
Seguí a El Economista en Google
Agreganos a tus medios preferidos.
+ Agregar
