Los inversores surfean olas cada vez más riesgosas

Con la tensión entre Putin y la Otan ya mostrando burbujas, muchos inversores de todas partes empiezan a tener la sensación de que muchos activos ya van llegando a valores estrafalarios y con eso empiezan a crecer movidas que buscan cambiar de ola para seguir arriba de la espuma y seguir acumulando ganancias, como si el riesgo de un cambio de tendencia abrupto no existiera.

En ese sentido, conocido el aceptable balance trimestral de Nvidia, los que siguen apostando a la Inteligencia Artificial ya no se montan en cualquier empresa, sino que se convierten en compradores mucho más selectivos. Y, detrás de eso, muchos papeles que duplicaron sus valores en los últimos diez meses, empiezan a encontrarse con tomas de ganancias, con altos volúmenes operados, al tiempo que la idea parece ser montarse en las colocaciones de moda, aunque las rentas futuras inmediatas quizás sean a partir de ahora mucho más finitas.

El Bitcoin cerca de US$ 100.000

En ese contexto, los valores que sin dudas fueron el centro de todas las miradas a nivel internacional estuvieron en el panel de las criptomonedas, con el Bitcoin saltando más del 5%, y arañando por primera vez en su historia los US$ 100.000, al tiempo que el Ethereum (la segunda moneda cripto más famosa) anotó un incremento cercano al 9%, cotizando ahora a US$ 3.333, cuando en 2021 había arañado el Olimpo con un valor de US$ 4.600.

Y a nivel local, la jugada tendió esta vez a salir de posiciones en acciones y bonos, que se duplicaron en dólares desde que está Milei, y con una pax cambiaria absoluta, continúa aumentando el peligroso oleaje que se amontona en el carry trade: la colocación de pesos a tasa de interés. De hecho, con dólares, acciones y bonos a la baja, y peso argentino cada vez más apreciado, se operó volumen récord y ultra diversificado tanto en acciones como en bonos, con precios a la baja, y también hubo retiro de dólares blanqueados, para subirse al carry trade a full.

El impacto del blanqueo

En ese sentido, tras la fase 1 del blanqueo, en la primera quincena de noviembre el stock de depósitos privados en dólares cayó en nada menos que US$ 1.036 millones. Mientras que en los últimos 30 días el stock total de depósitos a plazo fijo creció 9,4%, de $35 billones a $ 38,3 billones. Esto indica que hay apostadores que acaba de sumar $3,3 billones jugando a que la tasa en pesos, que oscila entre el 2,5% y el 2,9% mensual (según sea la colocación) le siga ganando, no tanto a una inflación que viene en baja, sino al valor de los dólares libres, que pierden entre 4 y 5% en lo que va de noviembre.

De ese modo, mientras estos apostadores acaban de ganar casi 8% mensual en dólares en pocas semanas, siguen creciendo los rumores sobre una inminente decisión del Banco Central para volver a aplicar otra baja en la tasa de política monetaria, que se redujo de 40% a 35% anual hace poco, y que bajaría otros 5 puntos si esta masa gigantesca de pesos se sigue multiplicando de manera peligrosa, ya que ante cualquier chispazo podría generar una vuelta a posiciones en dólares, con una corrida que el BCRA no podría enfrentar, ya que la autoridad monetaria tiene reservas netas negativas.

Más tensiones globales 

Por supuesto, este gran vértigo financiero que viven unos pocos en el mercado argentino, está rodeado por condiciones también complejas a nivel internacional. Se sabe, EE.UU. le entregó a Ucrania misiles de largo alcance, Gran Bretaña hizo lo mismo, y de manera inmediata Rusia contestó enviando un ya más pesado misil crucero sobre territorio ucraniano, con media Europa mirando el conflicto con el rabillo del ojo.

Al mismo tiempo, mientras China y Europa muestran signos de desaceleración económica, EE.UU. continúa con una evolución muy firme. Hoy se conoció que las solicitudes de seguro desempleo del mercado norteamericano cayeron en 6000 pedidos a 213000 la semana pasada, contra 217000 de la semana anterior. Y con eso en la mira, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, ve caída de la inflación y más recortes de tasas de interés por venir en la Reserva Federal.

Sin embargo, a contramano de eso, las tasas largas de EE.UU. volvieron a subir: se pagó 4,4% anual a 1 año de plazo, 4,3% anual a 5 años, 4,4% anual a 10 años y 4,6% anual a 30 años. Y en el exterior, como si fuera el refugio más elegido, el súper dólar siguió navegando en las alturas. el billete verde subió 0,7% en Brasil, 0,6% en México, 0,5% contra el euro y 0,4% contra la libra, no cambió en Chile, bajó 0,1% en China y cedió 0,8% en Japón.

El dólar en Argentina

Pero en el mercado cambiario local pasa exactamente lo contrario. Con el dólar exportador a $1.050, el BCRA compró este jueves US$ 15 millones en el mercado y al final del día la autoridad monetaria pudo sumar reservas por US$ 350 millones, por lo que el nivel bruto de divisas de Reconquista 266 es el récord desde que está Milei (aunque las reservas netas siguen siendo negativas).

Ante tan acentuada pax cambiaria, los dólares libres siguen de capa caída. El dólar blue bajó $5 hasta $1.130, el Senebi bajó$ 3,85  hasta $1.112,67, el MEP subió $2,80 hasta $1.078,22 y el contado con liquidación subió $1,12 hasta $1.114,97 pesos. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 9% y la del CCL con el mayorista fue del 11%.

Detrás de eso, como los bonos norteamericanos vuelven a pagar buena tasa, los títulos públicos argentinos se agacharon apenas. Con volumen récord y ultra diversificado, los bonos argentinos bajaron 0,2% y el riesgo país subió 14 unidades hasta 734 puntos básicos.

Muchos movimientos en las Bolsas

Mientras que en papeles privados la coctelera está a más no poder. Esta vez le tocó subir a Super Micro Computer, mientras que hubo bajas consistentes en Microstrategy, Alphabet y Amazon. Pero más allá de eso, hubo otro buen día en la Bolsa de Nueva York, con suba del 1,1% para el Dow, alza del 0,5% para el S&P y mejora del 0,1% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo bajó 0,7% y la Bolsa de México mejoró 0,3%.

El mercado bursátil local, mientras tanto, tuvo una pausa. Con un récord histórico de $141.608 millones operados en acciones y $82.350 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires bajó 0,2%. Mientras que los ADR argentinos anotaron una suba del 6% para Despegar, pero luego una baja en bloque del 1% al 7% para Francés, Loma Negra, Supervielle, Galicia, Macro, Cresud, Edenor e IRSA.

Y es tanta la volatilidad, que no se le puede perder pisada a las materias primas. El petróleo pudo subir 2%. Pero los metales vascos estuvieron mixtos. Y los granos estuvieron todos para abajo en Chicago, con baja para la soja en Rosario, aunque el girasol y el trigo lograron salvar la ropa en el puerto santafesino. De fondo, los buscadores de refugios están bastante mareados: el oro pudo subir apenas, pero la onza de plata volvió a ceder, y lo que no para son las criptomonedas, con un avance del 5,2% para el Bitcoin con subas de hasta el 9% para el resto de las criptomonedas, especialmente el Ethereum. Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar