Los Cedears de ETF son activos que vienen ganando terreno en el mercado argentino. La posibilidad de acceder a portafolios internacionales, cotizando bajo un mismo activo sin dudas es muy eficiente. Repasemos las principales ventajas que poseen estos instrumentos.
En primer lugar tenemos la diversificación. Los ETF son fondos del exterior, que están compuestos por una canasta de activos que pueden replicar la evolución de un índice, un sector, o una región en particular. De este modo, no solo accedemos a múltiples activos sino también a mercados del exterior, pudiendo operar desde el mercado local.
Por otro lado, un tema que siempre influye en las decisiones de todo inversor argentino es la cobertura cambiaria. Al comprarlo vía Cedear, el inversor puede acceder con pesos a un activo que cotiza en el exterior en dólares CCL. En términos simples, si el precio del dólar sube, la cotización en pesos del Cedear también sube porque está vinculado al dólar CCL, protegiendo de esta manera al portafolio.
Este último mes, se abrió un poco más el abanico de Cedears de ETFs disponibles en nuestro mercado. Los últimos 5 nuevos disponibles para operar son:
- USO (United States Oil Fund): replica la evolución del precio del petróleo crudo mediante contratos de futuros del WTI. Útil para la dinámica de corto plazo del precio del petróleo. Su ratio de conversión es 15:1.
- EFA (iShares MSCI EAFE): acciones de países desarrollados fuera de EEUU y Canadá. Con foco en Europa, Australia, Japón; es un buen complemento para carteras sesgadas a la economía norteamericana. Su ratio de conversión es 18:1.
- IEMG (iShares Core MSCI Emerging Markets): canasta de acciones de mercados emergentes con fuerte peso de Asia y presencia de Latinoamérica. Su ratio de conversión es 12:1.
- ACWI (iShares MSCI ACWI): exposición global total. Acciones de países desarrollados y emergentes; práctico para una diversificación en todo el mundo. Su ratio de conversión es 26:1.
- GDX (VanEck Gold Miners): invierte en empresas mineras de oro. No replica el precio del metal, sino que se mueve con los márgenes de las compañías, y suele ser más volátil que el oro. Su ratio de conversión es 10:1.
De esta manera, los inversores locales pueden diversificar en mayor medida sus carteras y obtener más alternativas de instrumentos que ofrecen cobertura cambiaria. Destacamos también que no todos los Cedears de ETF son para cualquier tipo de inversor: se deben mantener los objetivos personales de inversión, con su respectiva aversión al riesgo y horizontes de inversión.
¿Cuándo podemos posicionarnos en estos instrumentos?
Debemos monitorear la geopolítica global, que nos ayudará a tomar este tipo de decisiones. Si se percibe una debilidad en la economía norteamericana frente a otras regiones, podemos incorporar los Cedears de ETF EFA, o ACWI, para rebalancear la cartera.
Otro ejemplo práctico se da cuando se desatan conflictos entre naciones. Ante estos escenarios se revalorizan los commodities: activos físicos como el oro ofrecen un resguardo de valor para los inversores. De esta manera, las mineras de oro que abarca el GDX tendrían una posible mejora en sus márgenes al vender (aunque temporalmente) el metal a un precio mayor. Incluso cuando hay tensiones en regiones donde se exporta petróleo, se abre la expectativa de una menor oferta del crudo. Esto impactaría al alza en la evolución del precio del WTI, y por lo tanto, en los contratos de futuros en los que se posiciona el ETF USO.
Por último, ante una expectativa de baja de tasas de interés, se activa el famoso dominó en el que los inversores buscan mayores rendimientos en mercados emergentes. Este escenario sería favorable para el ETF IEMG, con acciones de empresas de dicho segmento.
En concreto, la incorporación de estos nuevos Cedears de ETF es una excelente noticia para el inversor local. Permite acceder a activos que antes eran de difícil acceso y brinda más herramientas para construir una cartera sólida y diversificada. Como siempre, se recomienda analizar cada opción y entender su composición, para alinearse con los objetivos financieros personales.
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