13 noviembre de 2024
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Los bonos soberanos en dólares de Argentina continúan su trayectoria alcista, mientras que la mayoría de los soberanos emergentes enfrentan una tendencia bajista.
En los últimos cinco días, los soberanos registraron un incremento promedio de aproximadamente 5%, impulsados por la victoria de Trump.
Desde septiembre, cuando aumentaron las probabilidades de que Donald Trump ganara las elecciones, el índice de bonos emergentes ha acumulado una caída cercana al 5%.
"Las declaraciones de Trump durante la campaña, junto con la expectativa de políticas proteccionistas, han llevado a una tendencia negativa en los bonos emergentes. Argentina, sin embargo, al encontrarse en alineación política con el nuevo presidente electo, ha sido el emergente con mejores retornos en el último mes", dijeron desde Delphos.
- El mercado local opera en modo "amigos del campeón".
Así, los bonos soberanos de Argentina se posicionan como los de mayor rendimiento en lo que va del año.
"La performance de los mercados emergentes a nivel global ha sido un factor clave, dado que estos bonos, dentro del panel, muestran un alto beta. Además, la acumulación de reservas y el superávit fiscal fortalecen la probabilidad de pago del Tesoro, un aspecto que el mercado valora positivamente", suma el informe de Delphos.
La curva de Bopreal ha registrado leves aumentos en el último mes, manteniendo sus rendimientos en torno al 12% anual en el tramo medio. Así, los ratios entre los bonos soberanos y el Bopreal se encuentran en niveles máximos. Esto hace que el pase de soberanos a Bopreal sea una opción atractiva para inversores con mayor aversión al riesgo, que deseen tomar ganancias en títulos globales y posicionarse en instrumentos de menor plazo, cuyos flujos vencen en la gestión actual y cuentan con un indenture más favorable.
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