1 agosto de 2024
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Mientras que Luis Caputo aseguró a los popes de las principales ALyCs que hará todo lo posible para que los dólares financieros confluyan con el tipo de cambio importador, o sea de $1.100, logrando la tarea de tener un país "caro en dólares", la paradoja se da cuando Argentina no tiene, precisamente, dólares.
La sangría de julio fue notable y el Banco Central perdió más de US$ 2.623 millones en reservas durante el mes que concluyó hoy. Pasó de tener US$ 29.022 millones cuando empezó el mes a los actuales US$ 26.399 millones.
De hecho, la pérdida del mes es casi la misma que Santiago Bausili, mano derecha de Caputo y presidente del Central, había dicho en la conferencia fallida que sería el rojo de todo el tercer trimestre del año (que, además, eso había sido contemplado con el FMI). Sea como fuere, el esquema del "súper peso" interviniendo con dólares (que no tiene) en la brecha hace que el esquema luzca, al menos, arriesgado.
Tanto es así que este miércoles el Banco Central vendió reservas en el mercado por sexta jornada consecutiva: se desprendió de US$ 81 millones. De este modo, en julio registró una venta neta de US$ 181 millones, la más alta desde diciembre de 2023.
Las reservas brutas en mano de la autoridad monetaria se hundieron US$ 593 millones en la jornada y cerraron en US$ 26.399 millones, el valor más bajo desde fines de enero. Las causas de esta merma fueron el pago de la primera cuota de los Bopreales y otros pagos.
"Pasaron de festejar que el BCRA compraba dólares y sumaba reservas, a festejar que vende dólares así absorbe pesos y baja la inflación. Todo con 15 días de diferencia", dijo Juan Manuel Palacio, especialista en finanzas.
Según Aurum Valores, esta disminución de las reservas se puede explicar por el impacto de las ventas de divisas de ayer (impactan con un día de rezago porque se opera en T+1) y por el pago del BOPREAL por US$ 167 millones (aunque en principio una parte estimamos debería haber quedado como encajes) y el resto podría ser pagos a organismos internacionales o, inclusive, uso de divisas del Tesoro que estaban acumuladas en el BCRA.
"En los próximos días las reservas se verán afectadas también por el pago de intereses al FMI por unos US$ 740 millones, que se verán compensados por el anuncio de la llegada de fondos frescos de parte del BID. Pablo Quirno, Secretario de Finanzas, señaló que habría unos US$ 650 millones. Destacamos que además en agosto hay vencimientos de deuda por capital e intereses con organismos (sin contar el FMI) por otros US$ 250 millones", dice Aurum Valores.
Es por esto que pareciera complicado, sin reservas, que el mercado crea del todo la idea de Caputo de que los dólares estarán como sea en 2025.
El ministro volvió a (tratar de) llevar tranquilidad al mercado, anticipando a las ALyCs que el pago de capital está casi asegurado por un año y medio.
Esto se habría logrado gracias a la obtención de un repo con bancos del exterior, con títulos en garantía -no oro, como se especulaba-. El anuncio se hizo en una reunión liderada por Caputo y Bausili en la que se descartó la necesidad de acceder al mercado en 2025 para rollear deuda.
En las últimas jornadas, los títulos en dólares vienen operando con mucha volatilidad y una débil demanda. El cambio en la percepción sobre el pago de las obligaciones, en conjunto con una mayor demanda por el blanqueo, debería empujar las valuaciones al alza.
Pero sin dólares en las arcas del Central, es un movimiento de "frazada corta".
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